| 证券时报记者 饶玉哲
“在上市公司转型和触网中，将出现层出不穷的机会，我主要是寻找业绩表现相对稳定的一些公司，在此基础上，如果可以实现线上和线下的打通，则是更好的投资品种。”农银汇理投资副总监、农银消费主题基金经理付娟向证券时报记者表示，在投资标的的选择上，她觉得在互联网变成一个“泛在”概念时，不需要再限定具体的行业，应该“不拘一格”选个股。
当前经济环境利于牛市
证券时报记者：现在宏观经济并不景气，资本市场却红红火火，您怎么看这种情况？
付娟：股市跟经济本身就不是一个有必然联系的事情，实体经济很差但股市向好的情况非常多。经济周期对股市有影响，但这只能给投资提供大的背景，并不能成为最重要的逻辑。我觉得从目前的市场来看，经济处于不好不坏的时候，反而对市场是最好的因素，经济太差上市公司的基本面太差，则股市存在巨大的风险，但如果实体经济特别好，资金也要回流到实体经济中，对股市则是利空因素。因此，目前资本市场处于不是很好又不是很差的环境中，是比较适合牛市的。
证券时报记者：您的投资策略是否发生变化，怎么理解目前的投资风格？
付娟：我的投资风格没有发生太大变化，事实上，投资者每年都需要找到最有大逻辑的投资标的。虽然投资标的在变，但是主导的东西却是一样的，即寻找可能成长最快的公司。
至于目前的投资逻辑与之前有差别，最主要的原因是时代在改变。近两年，中国经济一直在寻求转型，直到去年，大部分企业才逐步摸索到转型之路，目前正走向转型之路。传统经济依然没有弹性，处于底部企稳的阶段，而新经济已经开始萌芽，但依然没有到成为主导力量的阶段。在此期间，投资选股必须放低基本面要求，因为以基本面为主因素挑选出的仍然是传统企业股票，但如果站在经济转型上看的话，成长空间更为重要。
我依然对市场保持乐观的关键原因是，现在中国处于经济结构转型的大时代，这一轮是以互联网为手段的，最主要的表现是创业和转型的成本很低，但扩张的弹性则无穷大。在此背景下，选股标准一定要以能够引领创新来决定。
阶段性投资大盘股
证券时报记者：您如何看创业板，以及如何控制回撤风险？
付娟：创业板是中国成长股的简称，从成长角度看创业板具有长牛的潜质。同时，创业板的内涵也在发生变化，始终代表未来经济的主力，始终有成长股先锋的角色，长期值得看好。阶段性来看，任何指数阶段上涨都有回撤风险，尽量选择均衡的投资策略。
近期我们觉得小盘股可能有风险，所以把一些大金融和医药板块纳入组合当中，以减少组合的波动性。但这只是阶段性的策略，不是中长期策略。此外，调整仓位也是方法之一，但是仓位控制可能比较困难，未来可能会利用股指期货等工具进行对冲。
责任编辑：cnfol001
|