A股2014年上半年行情已画上句号。回顾过去的半年，“保卫2000点”一度响彻市场，安信证券和国泰君安的牛熊之争也引来众人围观。

　　不过，不管市场出现过什么口号与观点，沪指 “期中”考试交出的成绩单是下跌3.2%，市场持续低迷的原因何在？下半年沪指能否走牛？昨日 (6月30日)，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)采访了广东泽泉投资董事长辛宇、挺浩投资董事长康浩平和海润达资本总裁仇天镝。

　　做空工具压制股市

　　NBD:今年上半年，A股在全球主要市场中的表现处于靠后位置，各位认为导致A股持续低迷的主要原因有哪些？

　　辛宇：我觉得上半年A股市场依旧低迷，主要还是自身的原因。首先，股改以后，市场流通的股份增多，导致股票本身的供需关系发生逆转，股改造成的股票巨量增加导致股票供大于求，这是我认为造成这几年股市低迷最重要的原因；其次，以股指期货为代表的做空工具的出现也对A股市场造成了冲击，一方面它的出现分流了资金，另一方面它改变了以往单向获利的模式，导致指数一直被一股做空力量所压制；最后，是经济对于市场的影响。与国家传统经济密切相关的一些蓝筹品种股票，由于经济转型、产能过剩等原因，它们的经营举步维艰，业绩并不是特别好，这就造成这些蓝筹股票的估值水平一直难以提高。

　　康浩平：我认为目前大盘低迷，主要还是信心问题。连续几年的大熊市，让投资者难以持续保持乐观。投资者对经济是否持续企稳仍有担忧，因此投入股市的资金量减少，导致股市长期低迷。

　　微刺激将使经济健康发展

　　NBD:沪指始终在2000点附近徘徊，5月、6月都是缩量震荡调整，各位如何看待下半年的股票市场？

　　辛宇：对A股需要一分为二来看，如果单纯讨论大盘，走势明显不怎么样，但是中小板和创业板走势与全球市场的走势基本差不多，创业板上半年涨了7.7%左右。

　　对于下半年，相比黄金、房产等资产价格从几年来的最高峰往下走，股票目前还维持在几年前的低价水平，这种价值洼地效应使股市不具备下跌空间。因此，股市下半年表现应该会优于上半年走势。

　　康浩平：从长期来看，沪指2000点左右的市场风险并不大，但系统性的机会何时来临，这个很难讲，因为只有市场恢复信心，蓝筹股开始活跃，整个市场才会复苏。目前来看，传统蓝筹股走势依旧低迷，个人投资者很少问津，一般都是保险 (放心保 )企业和大的投资机构持有，如果这些蓝筹股难以活跃，市场是很难复苏的。

　　仇天镝：微刺激不一定能带来经济增速的反弹，达到7.5%的增速有一定的难度，但是微刺激政策将会带来经济的健康发展。因为经济微刺激政策是针对部分行业的 “精准刺激”，那么股市中就会存在结构性机会。下半年股市的方向可能在在经济健康发展的基础上会震荡向上，不排除出现跨年度的慢牛行情。

　　把握结构性机会

　　NBD:整个上半年，A股投资机会主要来自于事件性题材，如互联网彩票、软件板块、镍资源板块以及在线教育等。各位觉得A股下半年又有哪些投资机会？

　　辛宇：从前年年底市场探到1949点开始，成长股牛市主基调不会改变，市场依旧会围绕着成长股的大主题进行炒作。在这些新兴的成长股里面，找一些刚刚开始启动的概念，电动汽车、智能机械和新材料等，这些都是非常好的题材，但是信息安全等一些科技股我不是很建议，因为目前他们的价格已经很高，投资者需要深挖个股 .

　　仇天镝：首先我看好军工行业，军工改制、产融结合、民营企业参军等多种因素，都给军工行业带来了很大的机会，这是一个今年投资的大主题。另外是环保行业，大气十条、水十条等政策都将带来整个行业的机会，可以说环保进入黄金十年。除了这两个大行业外，我还看好新兴产业中一些细分行业的机会，比如金融数据 ，随着我国征信系统的建立，这些数据需求很大。在操作上，多把握主题性机会以及成长股的机会。