上周市场震荡加剧，12月26日上证指数从12月19日收盘的3108点微涨至3157点，牛市已经步入摇摆阶段。
从板块来看，涨幅前五为非银、综合、银行、食品饮料、电力及公用事业。金融股的跌宕起伏主导了指数波动，为何金融股没能延续降息之后的急涨行情？长信基金首席宏观策略分析师高远表示，主因是市场期盼的12月降准并未实现，政策放松略低于预期,令金融地产的引擎有所减弱。
即便如此，市场高位强势的基础仍在：一是市场仍对2015年1季度的降息降准等政策宽松抱有憧憬；二是IPO发行冻结资金造成短期流动性紧张的时段已经过去；三是保险等机构的大盘蓝筹股持仓偏少，岁末年初进场意愿较强。
然而，本次牛市与以往不同，随着融资融券、伞形信托等杠杆工具在股市中的翻江倒海，杠杆放大效应令市场波动加大，更加考验投资者的心脏。上周二、周三大跌和周四、周五大涨均反映牛的摆动非常强烈。
长信基金首席宏观策略分析师高远博士认为，在本轮牛市最大逻辑――无风险利率下降还能继续期待之前，持仓以金融股为首的大盘蓝筹是1季度的最优策略，政策驱动的环保等行业也非常值得关注。展望后市，牛虽然会摇摆，但抓紧绳子用力牵着它走便还能前行。