德邦基金近日发布2014年年度策略报告，认为经济仍将处于缓慢复苏阶段，股票市场机会大于风险。预计上市公司总体盈利增长15%左右。排除估值上涨因素，盈利增长推动将带来市场15%左右的平均投资收益。明年市场存在阶段性和结构性机会。
报告认为，2013年是市场出现剧烈分化的一年，分化的根本原因是对于经济调结构的强烈预期，投机炒作加剧了分化程度。展望来年，政府将以改革启动新“复苏路”上的市场引擎，支撑经济增速不再下降，走出衰退通道。预计明年经济增速可能略高于今年。彻底的“市场化”改革将带来多方面的微观机遇：放开行业准入、降低资金成本 、提高行政效率、推进兼并重组、建立统一市场。
报告预计新一年宏观经济将回归常态，结构将持续改善。在宏观政策偏紧背景下，资金成本依然偏高，投资略有下行；消费恢复缓慢增长，但消费存在压制后短期迅速反弹的可能。急切需要培育新消费热点，关注城镇化改革和集中归还环保等历史欠账带来的需求释放。外需增长将是明年经济最大看点。美国经济季度增速处于类似2003年的繁荣前期，其增长的持续性说明，美国市场已经形成良性正反馈机制，经济增长的内在动力已经形成，走向繁荣是大势所趋。近30年中美经济周期基本同步，两国经济相互依存、相互带动。美国QE退出本身说明经济健康状况完全恢复。美国失业率和制造业指数出现明显背离，经济状况远好于就业数据，说明美国经济结构调整非常到位和成功。
报告建议把握三大投资主线：低估值板块的估值修复，市场化程度高、且经历过产业结构调整的行业龙头，经济新增长点、潜在的巨大需求存在爆发增长的可能。在权益类产品资产配置上，坚持自上而下选股策略，跟随宏观形势、政策走向的大环境变化，判断市场整体状况后，把握阶段性和结构性市场机会。在债券类产品资产配置方面，考虑利率市场化步伐加快、金融系统加速去杠杆、通胀水平三方面带来的不确定性，选择高票息信用债、收益与流动性兼具优势的货币市场基金为主要方向。