2013年，我国经济增长跌宕起伏，主要经济指标低于年初投资者预期，呈现先抑后扬的态势。分析人士认为，经济改革、结构转型仍为2014年主旋律，企业盈利增速会有所抬升。

“展望2014年，我们认为在外需复苏、产能过剩进入尾声、就业支撑消费等因素驱动下，中国经济将进入平稳期。”东方基金认为。

具体原因，东方基金称，一是随着国外发达经济体的复苏，外需复苏。在较为有利的外部环境影响之下，2014年我国的出口有望随着全球经济复苏而增长。

二是去产能进入尾声。近三年来，随着需求的自发性消化、以及产业政策的调整，我国产能过剩状况已经接近尾声；在2013年下半年，已经可以观察到部分制造业投资增速的回升；而基础设施建设、房地产行业投资增速的下降，尽管会对明年的投资有所拖累，但目前市场的预期已经较为充分。因此，去产能尾声阶段，制造业投资启动会带来向上力量。

三是就业向好支持消费增长。尽管从2010年以来，中国GDP增速逐步下降，但岗位需求比维持高位，显示就业的良好态势；由于我国劳动力人口供应的高峰已过，劳动力供应增速同步下滑，就业市场维持繁荣局面，刺激收入持续增长。2013年整体经济走势以平稳为主，居民收入增长依然持续回升。

因此，他们认为，2014年经济企稳的概率增大。在这种背景下，企业盈利有望回升。根据申万预测，2014年重点公司业绩增长11.9%，重点公司剔除金融石油石化业绩增长10.8%；企业盈利增速有所抬升。

“中国经济正面临新一轮再平衡，有望在未来几年找到新的经济增长动力，成功实现转型。”南方基金也显得较为乐观。

南方认为，三中全会提出从出口型经济向消费型经济转型，减少对海外市场的依赖，转而发展一条依赖13亿国内消费者的增长路径。未来两年，中国政府将选择既利当前、更惠长远的策略，坚持不扩大赤字，既不放松也不收紧银根，而是采取调结构、促改革的方式稳增长，着力激发市场活力，加强薄弱环节建设，提高增长的质量效益，保障和改善民生，为经济持续健康发展打下了好的基础。承诺不走刺激的老路，通过结构改革释放红利，获得长期增长空间。

在此背景下，南方表示，十八届三中全会公报发布，发出了党中央带领全社会全面深化改革的号角，将释放出更多的经济增长潜力，改善市场的长期预期，成为市场出现反弹的关键。2014年，改革主题性投资机会将贯穿全年，国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路，将催生众多改革机遇，政策受益板块会不断涌现。

基金对市场趋于乐观

经过多日连续下跌，日线及多重分时线均超跌，且量能已缩至较低位置，富国基金(博客,微博)判断短线企稳之后会有弱反弹。其余不少基金人士也对后市趋于乐观。

东方基金从估值、历史和未来三个方面进行了阐述。“A股处于市场底部，这为未来的行情奠定先天基础条件。纵向来看，目前沪市300的TTM PE估值水平仅为8.89倍，为历史最低水平；横向来看，就全球主要股指的估值水平，目前沪市300的估值水平也处于低位。

从历史上来看，他们认为，在改革驱动下，股市有望迎来超额回报时期。比如1980年代初，美国进行的供给学派改革，带来了美国1980年代的牛市；英国1970年代末推行改革，特别是国企改革推升了股票估值，绝对估值从9倍提升至18倍。

“展望未来，2014年结构性行情将继续演绎，其中高估值成长股需要修生养息。短期来看，高估值成长股的调整风险包括：一是处于三季报、年报业绩证伪期，短期内难以支撑高估值；二是IPO、新三板带来的股票供给压力；三是机构年底锁定收益、获利回吐，风险偏好阶段性下降。长期来看，经济转型趋势将逐步体现为A股的市值结构变迁。如消费升级、现代服务业崛起将助力转型；而环保、城市燃气、城市轨道交通等与民生密切相关的投资将得到重点发展。成长股依然值得重点关注。”所以，东方基金对市场判断趋于乐观。

南方基金表示，2014年股市运行的关键变量是经济增速变化和改革推进力度。2014年，市场格局会发生很大的变化。价值股和成长股均有表现的机会。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股，是行之有效的投资策略。

寻找确定性增长公司

“改革+转型”的投资主线一直受基金人士推崇，在这样的背景下，寻找确定性增长的公司更为可靠。

摩根士丹利华鑫基金认为，明年在转型环境中，股票投资主要还是寻找结构性机会，且投资需要更为理性。明年投资要紧抓增长确定性的公司，回避高杠杆、处于传统经济增长模式产业链的企业，我们重点看好长期稳定增长的品牌消费品、医药，以及能极大提升经济和社会发展效率的优质成长股。短期市场弱势或许是优质标的的布局机会。

“未来可布局弱周期、低杠杆、经济改革受益行业。”建信基金称，在资金面紧张的情况下，加之宏观经济存在下行压力，因此和宏观经济周期关联度较弱的消费行业如食品饮料、医药生物会具有相对较好的防御性，杠杆率较低的行业未来业绩增长确定性较好。

从中长期投资角度来看，建信进一步表示，明年最核心的经济工作为坚持稳中求进、改革创新，这使得市场机会应该集中在医疗、保险、旅游消费服务型行业中的个股。此外，对于传统产业而言，在改革倒逼机制下，通过自身的产品升级、效率提升、重组整合使得那些业绩增速出现改善的个股也会存在投资机会。

大成基金认为，短期内三中全会的改革方向正进入政策密集响应期，将进一步提升市场风险偏好。行业配置方面，经济基本面继续维持通胀回升、经济稳定的背景，因此他们看好业绩确定性高的汽车和家电行业，以及通胀受益和稳定防御的食品饮料、农林牧渔和餐饮旅游行业；政策面进入三中全会后的政策跟进阶段，围绕政策友好度高、业绩稳定的大消费和非银行金融类板块进行配置。