一、市场表现
走势上，受进一步趋弱的数据压制以及钱荒担忧下，本周沪指五连跌，创业板为代表的小盘股相对强势，但量能乏力下持续性需要关注，加上上周的下跌，沪指实现罕见的9连跌。周一至周三受上周末中央经济工作会议调结构基调且汇丰初值向下拖累，股指持续阴跌，期间医药股相对抗跌，而周四周五受汇金增持四大行完毕的消息压制银行股尤其是四大行开始下跌。临近年末，资金紧张之际，周中成交量几乎创了全年最低，全周日均成交仅685亿，沪指跌5.07%，深成指跌5.49%，创业板本周缩量跌1.91%，仍应报警惕之心，择优持股。
二、消息面
国外：1、美联储宣布QE每月缩减100亿美金；2、欧元区12月制造业PMI初值创新高，且就成立银行联盟达成协议。
国内：1、中央经济工作会议闭幕确定明年六大任务；2、12月汇丰PMI初值50.5；3、上海出台国资改革20条。
三、热点板块
板块方面，45个天相二级子行业仅2家上涨，全市场几乎普跌，38个板块跌幅超过3%，仅医药板块相对较好，个别子行业甚至有正收益。医药(甲流再度抬头带动生物制品走强)、石化跌幅相对较少，而遭受重挫的行业中地产受趋紧的货币环境拖累，汽车、保险、家电则属获利盘出逃。
概念方面，上海国资改革20条出台后板块炒作热度逐渐褪去，其余PM2.5、军工等近期热点股票均遭遇大跌。
四、总体想法
经过多日连续下跌，截止本周四收盘，日线及多重分时线均超跌，且量能已缩至较低位置，故判断短线企稳之后会有弱反弹。
后期继续关注基本面数据，如没有明显改善的话，恐弹后仍会继续下行。
本周市场流动性骤然趋紧，但央行并未进行逆回购操作，致使下半周资金紧张程度达到近期顶峰。至周五收盘，隔夜和7天银行间质押式回购利率均价在4.91%和8.21%，较上周末分别飙升147bp和390bp。1个月回购加权利率高达8.60%，而上周仅在5.72%。对于本次资金面紧张，季节性因素应是主导。周四晚些时候，人民银行表示已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性，政策取向相比较6月底有着明显不同。随着货币政策传导及市场自我调节，即使整体资金价格仍偏高，但安然度过年末应是大概率事件。
债券市场方面，由于资金面紧张及年底临近，整体交投活跃程度弱于前期，且交投品种以中短期限为主。具体成交水平来看，1年，5年和10年期国债收益率较上周末分别上行10BP，6BP和5BP。1年和5年期国开债收益率分别上行约30bp和20bp。信用债方面，短融品种随着资金面紧张，个券报盘收益率普遍上行，配置类机构适时出手，成交情况相对较好。中票品种，高评级券(AAA和AA+)仍是交投主力，各期限均保有一定需求。企业债，交投期限较前期继续有所拉长，5年以上AA券若能达到8%附近且交易所可质押，买盘介入力度较之前有所加强。在目前收益率水平上，期限稍长且资质较好的券种存在一定的惜售情况，表明市场对于后期债市走向预期并不太差。另一方面，随着一批债券到期或提前还本，明年市场将遇到一个兑付小高峰，在资金成本大幅提升的环境下，对发行主体一级市场发行迫切程度和招标利率的观察，或将成为甄别其资质和市场认可度的重要手段。