无论是股权投资还是债权投资，敢于承担风险都是获取高收益的基本要义。就股权投资领域而言，一级市场的投资回报要高于二级市场，其背后的原因就在于一级市场承担的风险更多，无法上市导致退出、信息披露可靠性低、恶意并购等都是二级市场投资者很少面对的风险。而在二级市场投资中，成长性的小盘股长期跑赢大盘股，小盘股普遍面临的行业竞争激烈、管理层不稳定、融资比较困难等问题都是成熟型大公司所不需太担心的，这也正是超额收益的来源之一。而在债权投资领域，债券发行利率定价本身就反映了风险溢价，虽然有违约发生但低等级债券的长期回报还是高于高等级债券，特别是部分接近违约的公司，事件性的投资往往能带来巨额的回报。

风险对市场的影响具有非线性，同样类别风险事件对市场的影响力是不断下降的，或者说市场对一种风险的敏感度递减。在风险爆发的初期，对市场的影响最大，但越到后期风险事件对市场的影响会逐渐降低。这样的特性来源于人们对风险的认知过程和天性，当某一风险爆发时，投资者会因没有准备而惊慌失措，普遍选择离场观望，这会带来市场短期内的大幅下跌，随着恐慌情绪逐步蔓延，投资者对风险的认识会愈发悲观，各种极端假定甚嚣尘上，直至对风险的认识超过其本身所及，这个过程会带来第二波的“割肉”离场。后期风险事件与不良结果继续显现，但部分事件已被投资者预期，部分事件造成的后果甚至小于预期，这时市场表现出“跌不动”的特征，投资者逐渐开始纠正过于悲观的预期。最后，风险事件和不良结果频率降低甚至不再爆发，投资者开始对这类风险不再敏感，注意力也转向其他方面，市场也会从底部慢慢抬升走出纠偏行情。

大部分投资人面对风险往往采取“组合投资、均衡配置”教科书式做法，通过分散化来降低风险，但在分散化风险的同时也分散掉了收益。特别是对于相对收益投资人而言，攫取超额收益和阿尔法收益是终极目标，只有采用风格投资，做到适当的集中，而不是完全的分散，才能达到这一目标。完全分散或者充分均衡的方式更接近指数化投资，丧失了获取超额收益的机会和专业投资的价值。未来一段时间，随着流动性增速平台式下降，各类资产普涨的现象很难发生，有限的新增流动性必然去追逐少数的优质资产，这在近两年的股票市场和房地产市场有着清晰的体现。虽然股票市场整体低迷，但涨幅较大的行业和个股并不少见，股票投资的关键是做风格而不是控仓位，只有选择合适的风格并适当集中，才能为持有人赚取超额收益和绝对收益。房地产市场也如此，全国层面房价涨幅微弱，但北上广深等一线城市涨幅明显，而部分偏远的三四线城市房价却在不断下跌，将资金集中在看似泡沫化最严重的一线城市反而能获得最高的回报。

风格投资的投资方式必须学会的本领就是主动选择一种风险，然后迎着风险投资，即要实现高收益，还要做到全身而退。首先，要做到甄别各类投资品种的风险，计算风险收益比，选择合适的品种，然后要敢于面对风险，而不是看到风险就规避，这是获取高收益必须克服的心理障碍；其次，迎风险而上绝不是要撞得头破血流，也不是压重注赌博，事先做好预案、摸清风险的底牌是非常关键的，如果对风险的认识足够深入，必然能够模拟出几种情景并周密部署，当风险事件发生时才能做到从容不迫、全身而退。当然风险本身具有不可预知性，事先预案也是有局限性的，当不可预知的事件发生时就要利用风险影响的非对称性，快出而缓进，尽量降低损失，并利用这一交易机会尽量争取收益。