“新丁”扎堆成立

似乎在一夜之间，公募基金这个曾经头顶无数光环的“蓝海”就变成了惨烈的“红海”。

3月27日德邦基金宣告成立，为券商系基金公司再添“新丁”。随后，红塔红土基金、华宸未来基金、英大基金先后成立，将基金公司数量增至73家的历史高点。但这并非公募业扩容的终点。

证监会网站最新的基金公司设立申请审核公示表显示，近期又有前海开源基金以及中原英石基金顺利过会，道富基金新加入报批队伍。加上此前过会的江信、东海、华润元大3家基金公司，目前共有5家新基金公司只待一纸批文。另外，证监会日前宣布，经国务院批准，拟再次扩大商业银行设立基金公司试点范围。该消息让有意成立基金公司的“城商行们”激动不已。

如此一来，公募基金公司数量到达80家的整数关口或指日可待。“中国的资本市场容量吸引着越来越多的资本进入公募领域，监管层做大机构投资者规模的想法也使得放行速度进一步加快，公募家数达到100家的规模也非难事。”上海一家公募基金高管对表示。

“从长远看，公司家数的不断增加，对于行业整体话语权的提升自然是件好事。”该基金公司高管称，“但速度增长过快带来的诸多问题也同样困扰着这个行业。”

“僧多粥少”困局

尽管2012年A股市场整体表现仍较低迷，但公募业的发展仍在大踏步向前。用行业内的话说，2012年是公募基金的发行大年，只是在基金产品数量猛增的背后，行业的整体管理规模仍停滞不前。

统计显示，截至2011年年末公募基金数量为914只；而截至记者发稿，这一数字已经猛增至最新的1174只，增幅达到28.45%。另外，基金份额数量从去年年末的2.65万亿份增至最新的3.45万亿份。

从上述数据统计来看，2012年公募业似乎已取得了长足的进步，但从管理规模来看，在2011年年末行业资产净值规模2.17万亿元，整体份额规模增长了约0.8万亿份的情况下，2012年公募管理净值规模却仅增长了约0.5万亿元。

“份额巨量增长的背后是公募业2012年所付出的大量发行、营销成本的代价。”上述公募业高管对记者表示，“而行业资产规模的停滞不前(尤其是管理费用最高的主动管理产品规模的缩水)则表明，行业整体所收取的管理费收入的减少。”

记者在采访中似乎证明了上述人士观点。“全行业今年基本上应该很少有公司可以发放令人称道的年终奖吧。”南方一位公募基金人士对记者表示，“毕竟最关键的主动管理型产品全年业绩表现都较为低迷，尽管2012年做得都很辛苦，但规模增长有限甚至收入倒退，很难让股东方满意。”

大佬离去背后

2012年公募业整体规模似乎恢复了“高歌猛进”的态势，但“大佬们”却纷纷选择离开。

全年在业内最为轰动的公募业人事变更，要数华夏基金原总经理范勇宏与基金经理“一哥”王亚伟离职的事情。继2011年博时、易方达等老牌大型公司领军人物相继“离开”之后，2012年行业高管变动愈演愈烈。王亚伟的离开让华夏大盘瞬间从万众瞩目走下“神坛”，于近日再度“开门迎客”。

据记者不完全统计，加上尚未发布公告的光大保德信总经理傅德修，2012年全年公募基金业有14家公司总经理发生变更。而截至记者发稿，有4家公司的总经理一职仍未找到合适的接任人选。

“铁打的营盘流水的兵”。这句古语似乎开始在公募业界盛行。“领军人物的‘出走’，往往会带来部分基金公司部分不稳定因素随后集中爆发，新的管理理念给原先的模式带来一定冲击，再构过程则充满了变数。”业内人士表示。

相对于公募高管的更迭，基金经理的变更更是汹涌，“一拖二”成为家常便饭，“一拖三”也屡见不鲜，“一拖四、一拖五”开始进入投资者视野。“尽管各家公司都在纷纷发掘自己的人才培养路径，但面对产品数量的高速度增长，基金业人才紧缺的现象日益严重。”上述公募高管人士表示，“很多公司大胆起用新人，但这个行业毕竟是一个经验与智慧并重的行业，缺乏长久经验的基金经理很难表现出稳定的业绩。”

行业人事剧烈震荡、产品业绩疲态，让投资者有些迷茫。有调研报告称，近七成的投资者对当前的公募基金业绩表现表示不满。

而北京某公募基金市场部人士此前曾表示：“公募业这些年所倡导的投资者教育工作恐怕收效甚微，也是未来行业发展的最大危险所在。”在他看来，“行业发展看起来很快，但却没有真正地做到让投资者满意，虽然近些年市场表现低迷可以成为‘借口’，而业绩整体表现不佳的现实也不得不承认。”

更多的资本涌入公募业，摆在行业面前的巨大市场也充满了诱惑，但毫无疑问2012年公募业“花了不少钱，赚足了吆喝，却很难赚取可观利润”这一事实也无可否认。无论如何，一切还得继续，只是行业可能已经走到了该“慢下脚步，重新思考”的时候了。