继华兰生物、紫鑫药业、重庆啤酒之后，医药行业再次遭遇黑天鹅事件。昨日，康美药业跌停带动了整个医药行业的下跌，上证综指涨幅为0.45%，而医药板指则逆市下跌1.13%，跌幅第二，成为了拖累A股的重要因素。

关于医药板块昨日的下跌缘由，北京一位曾经长期研究医药行业的基金经理告诉《每日经济新闻》记者，这是场内资金的跷跷板效应所致。黑天鹅事件带动的医药板块下挫很大程度上是场内资金不足造成的，从整个市场来看，场外资金长期拒绝流入股市，场内资金的表现则是从一个板块流入另一个板块，以目前的情况看，多是卖掉前期没有跌的防御股，再拿资金追逐周期股。

然而，基金人士也不排除有刻意做空消费类股的可能性。上海一位基金经理告诉记者，白酒股的事例在先，市场上可能利用刻意的做空达到盈利的目的。当前市场情绪较弱，一个导火索便会导致市场强烈反应。而这类股票共同特征是机构扎堆、股价处于历史上的相对高位、与老百姓吃喝住行息息相关，同时又可融券卖出，做空者便很有可能利用融券获利。

基金看法存分歧

医药行业不少股票被基金大幅持有，此次下跌让基金成了短期最直接的受害者，但是基金经理对医药行业未来的态度仍存在较大分歧。

上述基金经理认为，短期来看，基金仓位会根据基金规模大小来定，小盘基金因进出灵活，会考虑到卖出医药股，转而追逐其他股票，如周期股；如果盘子较大，考虑到卖出会有较大的冲击成本，以及对医药行业有较为乐观的预期，便会以持有为主。

北京一位基金经理则认为，现在医药行业股票的估值处于一个历史相对高位，如一线白马股市盈率在25倍左右，估值较合理，虽然短期内没有超额收益，但未来一年应该会有10%左右的涨幅。

也有分析认为，医药行业尤其是一线白马股，在未来一年业绩增长较为确定，在市场风险偏好明显提升的背景下，明年一季度末会重新走好。从长期来看，优质医药股能为投资者带来绝对收益；当前市场的下跌，也会给投资者逢低买入的机会。

根据三季报数据，基金持有医药板块的资金占基金净值的10%左右，有分析人士称，偶尔的事件不能说明很多问题，“比如白酒板块的塑化剂事件，板块连续下跌，但是查看近几天的行情，涨得也挺好。”

也有基金经理认为，周期股的投资价值相对更高，因为经济数据一直在好转，政策面也有比较正面的表态，周期股经过长期落后，目前估值不高，有较好的投资价值。一般情况下，周期品种好的时候，防御品种都不好。