2011年A股大跌的原因之一就是流动性相对紧张。而最新的数据显示，目前市场存量资金还不足万亿元，却要支撑16万亿元左右的流动市值。
分析人士表示，由于央行暂停发央票，以及证券市场的未来政策预期，大盘“恐慌”杀跌有望缓解，激进的股民可关注金融以及受政策驱
动的文化传媒板块。
最新的统计数据显示，目前A股市场资金流动性依然紧张，虽然沪深两市的流动市值下降到16万亿元左右，但市场存量资金不足万亿。然而机构态度有乐观迹象，基金开始小幅加仓。
申银万国分析师提云涛表示，受市场低迷的影响，刚刚过去的2011年12月，二级市场资金为净流出，一级市场新股申购资金仍旧比较少。而且在银行理财产品的影响下，市场资金存量预计不足1 万亿元，平均周参与交易账户占比平均为5.57%，比2011年11月的7.53%明显下降。
基金有加仓迹象 从市场内外资金流动来看，去年12月份，IPO融资195亿元，比11月份的122亿元明显增加；另外，印花税和佣金49亿元，比上月90多亿元明显减少；再融资可以忽略，合计流出资金规模约250亿元。
在资金供给方面，12月发行偏股型基金的募集资金规模有110多亿元，个人投资者资金流出近1300亿元，市场资金明显减少。
提云涛通过计算指出，目前市值资金比为5.97，市场仓位有所下降；调整的利润利息比为1.83，股票相对估值便宜。如果后市外围市场紧张气氛有所缓和，资金放松，市场可能有所反弹。
值得注意的是，
海通证券倪韵婷提供的数据表明，近期基金有加仓迹象，在2011年12月23日至2012年1月5日期间，股混型基金股票仓位由上期的82.38%提升至85.13%，增加了2.75个百分点，处于2006年以来的高水平。
银行传媒近期可适当关注 记者走访发现，在近期连续下跌的过程中，券商机构不停地提醒客户谨慎操作，控制仓位。但由于央行春节前停止发行央票，公开市场操作上可能会出现反向操作。与此同时，全国金融工作会议要求今年提振股市信心，完善发行、退市和分红制度，大盘急跌形势有望放缓，激进的投资者可适当关注金融股，以及受益于政策利好的文化传媒板块。
平安证券行业分析师窦泽云表示，2012年，银行业利空出尽，在确定性的业绩增速和处于历史低位的估值水平支撑下，银行板块将出现整体性估值回升。窦泽云指出，汇金和保险资金大力增持工行传导出利好信息。
而且在刚刚闭幕的第四届全国金融工作会议上，国务院总理温家宝指出，要坚持金融服务实体经济的本质要求，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱。这也将有利于降低银行潜在的资产风险。提云涛也表示，根据最近的资金流向，建议投资者1 月份可重点关注金融等行业。
此外，分析人士认为，文化板块2012年仍然抢眼。
华泰证券表示，在政策带动下公司业绩开启向上的通道。行业市盈率估值水平处于35倍长期估值中枢下方，溢价水平也低于近年平均水平，足以支撑2012年的行情，具有一定的吸引力。
限售股解禁 数据显示，本周沪深两市限售股解禁规模较小，总市值约136亿元，股份总量不足10亿股。但由于多数为中小板和创业板个股，有分析认为，在近期这两个板块遭遇集体杀跌后，减持压力依然不小。
作者：张忠安 (来源：广州日报)
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