对于创业板和中小板来说，杀人行情仍在继续。昨日创业板指暴跌6.17%，创史上第二大单日跌幅，众多中小盘股集体暴跌。事实上，近来创业板、中小板股票杀跌严重，甚至出现“自由落体”般的走势，其杀伤力也远比指数的下跌来得猛烈。而那些配置大量中小盘以及创业板股票的基金自然也是苦不堪言，如昨日领跌的华宝兴业新兴产业、华富竞争力、华商产业、光大中小盘等基金，均是以中小盘个股为主要的投资标的。

　　创业板解禁压力大

　　沪指连续多日冲击2300点关口未果，加深调整需求，盘中创业板、中小板伤亡惨重。截至收盘时，创业板指暴跌6.17%，创史上第二大单日跌幅；中小板综指也大跌3.84个百分点。而跌停的个股中，创业板和中小板占据了主流。除去ST股外，昨日有40只个股跌停，其中创业板就占去了一半，有22只，中小板则有10只。

　　对于创业板的暴跌，有分析人士认为可能跟创业板2012年的解禁压力有关。数据统计，创业板今年将有68.53亿股限售股解禁，占总股本299.18亿股的22.9%，占现有流通股143.86亿股的47.64%；解禁市值1176.93亿元，占创业板总市值5706.1亿元的20.63%。而2011年创业板解禁31.41亿股，解禁市值842.24亿元，今年的解禁股数将是去年的2倍之多。

　　中小盘投资方向基金昨日领跌

　　在创业板大幅下跌的拖累下，那些投资创业板中小板的基金也就自然苦不堪言。昨日华宝兴业新兴产业、华富竞争力优选、华商产业升级、光大中小盘等以中小盘为投资标的的基金单日的跌幅均接近4%，领跌基金市场。

　　易天富数据显示，华宝兴业新兴产业仅昨日一个交易日净值就大跌5.38%，在同类型基金中业绩垫底。该基金三季报显示，创业板、中小板个股为其主要的投资对象。前十大重仓股中，来自创业板的有3只，4只则来自中小板。且前四大重仓股中，第一、二、四大重仓股碧水源(300070)、汇川技术(300124)、龙源技术(300105)均为创业板股票，第三大重仓股搜于特(002503)则是中小板的股票。然而昨日龙源技术跌停，碧水源也接近跌停，跌9.33%，汇川技术也大跌7.01%。其它四只中小板个股的跌幅也均在5%上下。

　　华富竞争力优选昨日净值跌3.94%，该基金三季报显示，前十大重仓股中有3只是创业板股票，一只是中小板股票，且南都电源(300068)为其第一大重仓股，占基金净值的5.74%。安利股份(300218)和万邦达(300055)则分别为其第五、第六大重仓股，分别占基金净值的3.49%、3.25%。来自中小板的青岛金王(002094)则为其第三大重仓股，占基金净值的4.96%。然而昨日万邦达跌停，南都电源大跌8%，安利股份跌 7.65%，青岛金王的跌幅也超过了6%。

　　光大中小盘昨日净值也大跌3.78%，前十大重仓股以中小板为主，多达6只，还有1只创业板个股。然而华平股份(300074)跌7.16%，广电运通(002152)的跌幅则是高达8.15%，远光软件(002063)也大跌7.35%。，其余四只中小板个股的跌幅也均在5%左右。

　　华商产业升级昨日净值跌幅居前，前十大重仓股中的银江股份(300020)昨日跌8.71%，深圳惠程(002168)跌7.52%。领跌的还有汇丰晋信科技先锋、泰信优质生活、易方达中小盘、国泰中小盘成长、信达澳银中小盘等基金，这些产品的投资对象也均是瞄准了中小盘个股。

　　配置中小市值股票需谨慎

　　事实上，2012年以来，部分股票方向基金净值损失程度远超沪深大盘，而一些重点投资中小盘股的基金净值缩水情况非常严重。截至到昨日，华宝兴业新兴产业净值跌8.60%。而国内第一只跟踪创业板指数的指数基金创业板ETF，上市以来两个多月的时间里，净值只剩下0.6689元，2012年年内则跌8.57%。

　　跌幅居前的还有农银汇理中小盘、光大中小盘、诺德中小盘等，年内跌幅均超过了7%。显然，新年伊始中小盘股加速下跌，是诱发相关基金跌幅远超大盘的主要原因。事实上，就估值水平来看，中小市值股票依然存在调整空间。据银河证券统计，考察纳斯达克的估值分布可以看出，仅20%左右的股票市盈率高于20倍，市场估值中值大约在10倍左右。对比之下，我国中小市场板块则远远高于美国。其中，近70%的中小市值股票的PE在20~50倍，仅25%股票的估值在20倍以内。

　　在银河证券看来，未来中小市值股票将出现非常显著的估值分化现象，多数所谓成长股的估值中枢将面临显著下降的可能。在这样的大背景下，配置中小市值股票时需要更加重视对于其业绩实际成长性的基本面研究。