鹏华基金梁浩表示表示，2012年，国内的宏观经济环境和海外经济格局将更为复杂，由于2011年基数较高，很多周期类行业在2012年上半年可能面临盈利下滑的局面，从3月份开始，欧洲又将面临巨额债务到期的风险。然而，与2011年初不同的是，市场对于经济下滑已有预期，沪深300的估值已跌到历史较低水平。

　　一些得到市场普遍认同、成长性较好的公司，估值水平也远低于2011年初。另外，从政策环境看，准备金的逐步下调将是大概率事件，政策环境可能会较2011年略显宽松。因此，梁浩更倾向于认为估值水平也远低于2011年初。