“矜而不争，群而不党”

　　“君子矜而不争，群而不党。”陈军用了孔子的这句话来作为自己微博的注解。作为注重基本面研究的巴式投资派，陈军一直遵从价值投资，“我喜欢买低估值的、成长性较好的公司，以消费类为主，长期持有，而周期类的股票比较少买。”

　　陈军曾任上海汉和投资公司投资总监、东海证券有限公司首席研究员、君安证券研究所核心研究员、国泰君安证券股份有限公司资产管理部高级基金经理，有着15年的证券从业经历。

　　关于选股标准，陈军表示，“我选股比较看重公司的估值和成长性。先看行业的成长空间是否足够大，是不是我们熟悉的、感兴趣的行业。公司层面，看公司的设计成本、原材料、制造、销售、渠道、品牌独占性等系列情况。还要看公司的管理层，看管理是否诚信、是否有做大企业的动力和能力等。当然，最重要的是看公司的价格，价格合理才是买入的最重要标准。”

　　消费是最确定的投资机会

　　陈军曾是国泰君安消费品行业研究员，他的持仓中，消费品公司占七到八成，而据记者了解，报喜鸟董事长叶庆来是上海银沙创投的法定代表人。

　　在陈军看来，消费将是未来最确定的投资机会之一。“我们最看好品牌消费品。这是我们上半年至今都看好和重仓的板块，品牌消费品在通胀时可以抗通胀，也不像周期性品种一样会大起大落，可以较长时间持有，甚至一两年。另外，品牌消费品存在壁垒和一定程度上的垄断，盈利能力较强。”

　　品牌消费最看好哪些子行业？我比较看好男装

　　板块，估值对应2011年PE也就20多倍，只要不高于30多倍会一直持有。

　　另外，陈军短期看好信托。他在接受采访时表示，“信托是一个逆周期的行业，国家宏观经济越紧缩，银行信贷越紧，信托发行的产品就越多，管理的规模就越大，利润就越好。这几年，信托业的发展非常快，2006年，整个信托业管理的资产规模是3000亿，到2010年底就已经达到30000亿，超过了公募基金规模，到今年上半年，已经超过3.7万亿，增长23%。据我们了解，信托公司今年的利润都超过100%。去年年底国家开始调控以来，信托公司无论是管理规模还是效益上，都得到了很大的提高，主要得益于银行的紧缩，如很多房地产信托的收益达到了25%—30%。”

　　房地产下半年不乐观

　　对于A股未来行情，陈军认为，A股未来肯定是探底，然后底部整理的行情，或会盘整一两个月的时间，9、10月不会有大行情。

　　“首先，因为CPI数据还没有确定，政策还会继续紧缩。第二，如果通胀快速下来，变成通缩，经济又大幅下滑的话，也不利于A股走势。加上海外市场的低迷，欧美经济的不明朗。所以A股只会维持震荡盘整状态。”

　　陈军不看好房地产未来的走势，认为房地产下半年也不会乐观。“政府的调控力度没有下降，如果政府调控没有达到目标，后续政策还会继续出台，不断打压房地产的走势。目前房地产信托已经高达25%以上的收益，说明很多房地产企业的资金是非常紧张的。下半年房地产企业会存在去库存的压力，房价应该会下跌，但不会很快下来，而是阴跌。因为以目前来看，市场承接能力还是比较强的，刚性需求还存在。”