本周大盘连续跌了四天，周线更是五连阴。市场到处都是观望和悲观的声音，对利好视而不见，敢于抄底的也多是技术水平高的短线客。如王卉洲一改以往重仓抄底的习惯，周五也只敢用两成仓位来抄底。不过，绍兴私募浙江善泰澄兰则本周大胆调高仓位：由五成提高至七成。其投资总监阮一飞告诉记者，他们加仓的主要是一些重组预期较为强烈的个股。

　　尽管短线市场出现了大幅波动，但私募们认为，这并不意味着指数会有大的下跌空间。阮一飞表示，当前市场的主基调是维稳，下周市场有望企稳。下周如破2500点， 林毅则建议可以买股票。

　　市场惊魂未定，机构对未来失去方向

　　2437点以来的反弹在本周仅持续了一天，周二大盘仅碰2636点就开始拐头向下。似乎8月5日留下的跳空缺口成了猛兽一般，反弹至此，聪明的先卖股票跑了。看到有人跑路，后面几个交易日每天盘中的反弹都成了卖股票的良机。跑的人越来越多，而买的人越来越少，大盘的调整也在周四变成了中阴线。

　　而从消息面来看，市场接连出现了不利信息。周二有一年期央票发行利率再升8.58个基点。分析人士认为，这意味着央行可能很快再度加息以抑制通胀。当天还有媒体报道称，新三板试点扩容方案经修订完善后，已在近期再度上报。周四国债回购利率突然飙升，再让市场情绪陡然紧张起来，因为国债利率一直是加息等货币政策的变化的晴雨表。二三线城市楼市限购要扩大范围。外围则又有摩根士丹利和高盛双双调低全球经济增速，美股再度暴跌。这些利空信息如一把把飞刀袭来，信心全无的投资者只好缴枪。

　　其实本周市场也有不少重磅利好，如允许香港机构以人民币境外合格机构投资者方式投资内地，允许香港持人民币企业赴内地直接投资。但此类直接利好因素并没有激发市场的信心，长城证券杭州营业部资深分析师林毅表示，这说明当前行情陷入持续低迷格局，投资者的信心已经降到冰点。

　　有意思的是，经过8月以来几番的大跌之后，机构们对未来已经失去了方向。开源投资对机构晨会的统计显示，自从标普调降了美国国家信用评级引发全球股市大地震之后，近期机构对未来行情的判断并无前瞻性，而是根据前一交易日的行情一日一改。一位网民笑称：“机构估计也被空头的炮弹砸晕了。”

　　对于本周市场出现的连跌走势，林毅表示，调整还是来自于国内政策预期的变动。如市场加息预期强化，但林毅认为目前选择加息并非适当时机，而且其目前的必要性也不充分。而且央票利率上浮可能反映出央行不想提准，想做的是扩大公开市场操作的空间。

　　不同于欧美股市的是，A股的投资者似乎更加的敏感，在过去的一年半时间中已经将“可视”的风险尽量兑现，已经将A 股的估值和金融危机时的估值尽量接轨。林毅认为，短期内A股即使由情绪因素导致惯性调整，空间也比较有限。

　　技术派老股民詹先生则表示，大盘算坚强的了，在美股跌3.68%的情况下，A股反成跌幅最小的市场。从技术上说，周五又留下了一个缺口，这是本轮调整以来的第四个缺口，已经是衰竭中的衰竭了。看来，如果没有大利空，市场已经跌不动了。

　　短线高手出手慢了，私募则大幅加仓

　　杭州短线高手王卉洲对8月以来的操作甚为得意。上周两把短线抄底都很成功，也都兑现了利润。本周前四个交易日虽然市场有机会，但王卉洲一直警告自己不能出手，周四尽管大盘跌幅加大，他的判断是跌得仍不够多，加上马上又有周末效应。他告诉记者，作为短线客，他很在意周末可能出台加息等政策。周四晚上在复盘研究的他心里乐了，因为美股开盘就出现暴跌，他估计周五会有机会。为此，他选好了几只股票。周五上午大盘低开40点，他很快就买入了，不过只动用了一成的资金。“还是怕外围继续大跌，怕周末出加息消息哪。”下午，看到个股跌幅缩小，指数出现回升，王卉洲又加了一成的仓位。

　　王卉洲告诉记者：“下星期，准备找机会重仓进一次。”估计周一周二会有机会。他的判断是，技术上，大盘将依托2437点做双底，另一个底在2500点附近。不过，“这还只是短线。反弹以后还得跑”。他也担心，如果有大利空的话，主力会做假双底，反弹后会再跌。

　　尽管周四周五大盘连续大跌，但老股民老夫子则艺高人胆大：上周他是轻仓过周末，本周他则选择了加仓做多持股过周末。“大盘大跌无碍我们赚钱，”因为调整在他的预期中，“而今持续大跌，市场恐慌众人恐惧时我们则无惧贪婪积极做多。”

　　私募小宋本周仍在做看客，在他的看盘日记中，他依旧写道“继续等待”，原因还是那一个：市场没出现主流热点，可操作性差。不过，绍兴私募浙江善泰澄兰则没有这么悲观，周三做出了加仓的决定：将仓位由五成提升至七成。周四周五的大跌正好给了善泰澄兰一次好机会。阮一飞告诉记者：“周五我们加仓量比较多，标的都是总股本在3亿股以下的重组预期股。”他认为，目前点位，志在高远的投资者完全可以按照自身价值理念，陆续加仓。

　　市场维稳是主基调，破2500点可进场

　　顶住了美股的暴跌，下周大盘能否企稳反弹，走出双底走势？长城证券杭州营业部资深分析师林毅表示，短期市场走势受阶段性的通胀波动、加息预期升温以及外围冲击左右。目前5日、10日均线均告失手，大盘二次探底进行中，但走势上有别于本月初的急跌。在技术指标均在底部低位的情况下，大盘或以抵抗下跌的方式完成调整，成交量快速萎缩也说明了做空动能并不旺盛，所以下周如再度触碰2500点下方区域，我们觉得可适度参与“买跌”。不过，看得更长一点，不必过于悲观。在估值几乎快与2008 年接轨的背景下，再结合中国经济缓慢回落、盈利没有出现深幅调整的假设下，林毅认为，A 股在三季度末至四季度中期将有一次具备一定规模的行情。

　　阮一飞表示，近期市场的走势虽然有国家队进场的身影，不过周一就有不少公募基金开始逢高减仓，当天就下降了1.4%的仓位。说明主流资金在现阶段还是很谨慎的，操盘手法趋向波段操作。周五抄底盘则是散户资金居多，主流资金只有少数加仓。当下市场的基调就是求稳，若下周消息面相对平静，大盘会企稳甚至回补8月5日的缺口。

　　个股机会方面，阮一飞表示，下周看好重组预期股，其他也看好受益人民币升值的纺织板块、以丽江旅游和黄山旅游为代表的旅游板块、有短线反弹要求的工程机械板块以及节能减排板块的表现机会。林毅则看好新材料板块。他表示，新材料“十二五”发展规划有望下月发布，相应个股有机会。新材料板块交叉有色、化工、能源等诸多板块，各部分产业链也比较复杂。相关上市公司普遍技术难度较大，有较高技术壁垒，而且产业集中度相对较高。作为未来七大新兴产业之首，新材料是未来一个时期最具战略意义的领域和经济增长点。建议关注钢研高纳、南洋科技和豫金刚石。