记者于12月8日多次拨打
重庆啤酒投资者关系科的电话，但无人接听。
故事背后的吆喝声 11月25日，
重庆啤酒报收81.36元的历史高位，市值约400亿。也在当天，公司成为A股中市值最高的医药企业，无任何实质性医药产品、仅依靠一个故事成就了这一壮举。回顾历史，每只成功的故事股背后，总有给力的研究机构在卖力吆喝，这次的乙肝疫苗故事也不例外。
查看研究机构对
重庆啤酒的跟踪报告，近一年共有13个“强烈推荐”的公司评级；主要发布自
兴业证券和华创证券两家机构，当中
兴业证券给出11个“强烈推荐”评级，华创证券给了2个。
当中对乙肝疫苗故事最卖力吆喝的当属
兴业证券分析师王晞，王晞分析师在2009年8月发表第一篇针对
重庆啤酒的深度研究报告《橘子快红了》，文中对公司的治疗性乙肝疫苗进行了详尽的病理分析。最后作了十分浪漫的总结：“此前已经有10多年的等待，都属于播种期、浇灌期，而现在已经开花结果，不久后有望迎来丰收。橘子快红了，我们所做的应该是等在树下。”
此后两年间，王晞分析师一直不遗余力地为这故事吆喝，先后推出十多份“强烈推荐”评级的分析报告。在2011年11月24日发表最新的文章《治疗性乙肝疫苗II期临床即将揭盲》，文中提到：“我们对治疗性乙肝疫苗的前景乐观。治疗性乙肝疫苗从机理上是可行的。。。。。将给广大慢性乙肝患者带来治愈的希望。一旦该项目获得成功，在此机理基础上，有望继续研发其他针对此类病毒性疾病的药物，这一研发平台的价值潜力巨大。”
可见，在文章最后笔者巧妙地为下一个更大的“故事”埋下了伏笔，把
重庆啤酒的前景描绘成一幅能拯救人类的药物研发平台的蓝图。
记者于12月8日多次致电
兴业证券的分析师王唏，但无人接听。
重庆啤酒每股值156元 除了给力的
兴业证券外，华创证券的分析师廖万国也于2011年3月24日对
重庆啤酒给出每股156元的目标价，理由是：“治疗用合成肽乙肝疫苗2014年上市的可能性极大。保守测算治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗上市后10年可以产生800亿元以上的销售收入和过百亿元的净利润。我们预计随着2011年10月2b临床试验结束并显示优异的安全性和疗效结果，
重庆啤酒股价将上升至一个新的台阶，预计将可以达到其未来5年连续经营贴现价值的一半即每股144元，加上啤酒业务价值12元，即每股价值在156元。”
若按廖万国分析师估算的每股156元，
重庆啤酒的市值高达755亿，将令后面市值350亿的
恒瑞医药和市值240亿的
上海医药汗颜。
记者于12月8日多次致电华创证券的分析师廖万国，同样无人接听。
走下神坛还有15个跌停 随着故事的落幕，
重庆啤酒的身份将从“中国最大市值的医药上市企业”回归到没故事性的地区啤酒企业，一向信奉“墙倒众人推”的市场也将无情地撇清啤酒上厚厚的泡沫。
查看啤酒行业目前的估值水平，
燕京啤酒16倍动态市盈率、
青岛啤酒21倍、
惠泉啤酒33倍、
珠江啤酒69倍，取以上四家公司的均值为34倍动态市盈率。若
重庆啤酒目前165倍的动态市盈率回归到34倍的行业均值，那股价约为15元每股、企业市值约为72亿，距离12月8日72.95元的收盘价还有15个跌停板！
四只基金持股市值接近临界线 日亏3.64亿元大成基金深陷噩梦 双汇发展(000895)的梦魇才刚刚过去，大成基金不幸又踩上了
重庆啤酒(600132)。昨日随着
重庆啤酒乙肝疫苗研制进程受阻的公告一出，资本市场上吹的一个大大的“泡沫”破灭了。昨日
重庆啤酒复牌，毫无悬念地无量跌停，深陷其中的机构恐无力逃脱。
大成基金一日浮亏3.64亿元 公开数据显示，共有大成、富国、国泰、中海、易方达、泰信等公司旗下共20只基金重仓
重庆啤酒，合计持有4936.94万股，占流通股的比例为10.20%。其中大成旗下共有9只基金重仓“触雷”，受此事件影响最大。
截至2011年9月30日，
重庆啤酒前十大流通股东中有6家股东是大成旗下基金，分别是大成创新成长、大成财富管理、大成优选、基金景福、大成精选、大成景阳。另有三只重仓
重庆啤酒的大成旗下基金未进入十大股东行业，分别是基金景宏、大成核心、大成行业。这9只基金持
重庆啤酒共计4495.16万股，如果四季度大成旗下基金持
重庆啤酒股数未变，以复牌前一个交易日的收盘价计算，大成基金持有
重庆啤酒的市值达36.44亿元，这意味着大成基金可能昨日一天便浮亏了3.64亿元。
大成4只基金持股市值占净值比超9% 从基金所持
重庆啤酒占基金净值的角度来看，持股市值在基金净值比例超过8%的那些基金，无疑是受此次
重庆啤酒影响最大的一批。
但大成基金对
重庆啤酒的重仓程度，让人吃惊。数据显示，大成基金旗下目前共有13只主动偏股型基金(不包括今年6月新成立的大成内需增长)。但三季度末就有9只基金重仓
重庆啤酒，占比接近70%，且4只基金的持股市值占基金净值接近10%的零界线，大成基金对
重庆啤酒的豪赌程度让人吃惊。
具体资料显示，三季度末，
重庆啤酒是大成创新、基金景福、大成行业、大成核心四只基金的第一大重仓股，持股市值在基金净值的比例分别为9.75%、9.52%、9.74%、6.50%；虽是大成优选的第三大重仓股，但期末持股市值也占到了基金净值的9.52%。
同时，
重庆啤酒还是大成财富管理、大成景阳的第二大重仓股，占基金净值的比例为6.40%、5.22%。这个比重让人吃惊。如果
重庆啤酒在二级市场上有3个跌停，持股市值占净值10%的基金，其净值影响将在3%左右。
只是如此高的持股集中度，公司旗下基金集体抱团豪赌，大成基金的风控是否起到作用，其对基民的责任心在哪里？前有
双汇发展，现有
重庆啤酒，大成基金抱团豪赌个股的品行显然并未改变，只是如今这样一个瘫局，大成基金该如何面对？
基民可赎回规避短期风险 受此消息影响，昨日大成旗下的两只封闭式基金放量大跌，基金景福跌6.77%，基金景宏跌5.86%。由于
重庆啤酒的不确定性，未来将遭遇多少个跌停仍难以判断，但若按照啤酒行业的平均市盈率来计算，
重庆啤酒还将面临15个跌停。如果是这样的话，重仓
重庆啤酒的基金估值将大幅下调。有消息称，部分保险公司已经采取行动，赎回大成基金。
这是否会像双汇事件一样，引发基金的赎回潮。历史资料显示，今年一季度末，大成系旗下8只基金重仓
双汇发展。在双汇“瘦肉精事件”爆发后，大成旗下基金赎回相当严重，一季度总体赎回比例达到12.28%，其中债券基金大成强化收益份额被总赎回1.60亿份，赎回比例高达56.53%，
双汇发展净值占比亦达到10%的上限。大成核心双动力其份额总额则被赎回4.25亿份，赎回比例高达41.46%。大成景阳则被赎回17.87亿份，赎回比例为23.06%。
而这次
重庆啤酒巨大泡沫的破灭，投资者又是否该赎回遭遇重挫的基金呢？昨日德圣基金研究中心肖峰对记者表示，这要看投资者自己对
重庆啤酒未来的判断，加上赎回手续费等，如果短期下跌对基金净值的影响在3%以上，交易型的投资者就可以去进行赎回，规避这种明显的风险，操作才会有价值。如果在3%以内就没必要去进行操作了。
“当然如果看好这只基金，且打算中长期持有的话，那这种短期的波动就不要在乎。这个要从基金本身的投资能力以及基金公司的综合实力来判断。”肖峰在接受记者采访时称，“在这种弱势环境下，大成基金优势不大，仓位高，收益并不明显。”
易天富数据显示，大成基金旗下10只具有可比数据的主动偏股型基金今年以来平均亏损了19.61%，且6只基金排到了同类型基金后50%部分。大成价值成长、大成蓝筹稳健、大成行业轮动亏幅则超过了20%，其中大成行业轮动亏26.76%，在375只股票型基金中排第342名，位于后10%的位置。
银广厦双汇发展重庆啤酒 赌博成瘾大成基金成接二连三“踩雷” 豪赌重组股，重仓消息股，不是每个人都能像王亚伟一样能玩得转。12月初始，频频爆出
科力远、
ST传媒、
大元股份重组失败，股价连续无量跌停腰斩的悲剧，连累其中的重仓基金损失惨重。如今这群腰斩股估计又要添多一个
重庆啤酒，但是这次大成基金的豪赌损失，恐怕更加是难以估计。
“又一个
科力远！”当前晚
重庆啤酒(600132)的初步疫苗揭盲结果公告结果出来后，网络上一片惊呼声层出不穷。公告显示，疫苗组应答率(编者注：即医学上的有效率指标)与安慰剂组相差无几。网上评价“打这个疫苗跟喝白开水一个效果”。显然这个结果与当初市场预期的差天共地。除了散户，恐怕损失更大的是那些手持重仓的基金。有网友称：“
科力远(600478)别名死去吧，向
重庆啤酒发去慰问电：我在下面等着你归来。今夜，又是很多基金经理的不眠之夜”。
豪赌成性大成基金“再次买套” 重庆啤酒的疫苗故事已经讲很久了。最早自1998年收购佳辰生物52%股权，到2001年将佳辰生物股权比例增至93.15%，从此公司被视作乙肝疫苗概念股，遭遇反复炒作。股价从2.13元升值停牌前最高价83.12元，而市值也随之膨胀至近400亿，甚至超过了
云南白药、
东阿阿胶、
同仁堂等百年老牌药企，但是，这家400亿市值的企业，至今还没有一个真正可供销售的乙肝疫苗产品！但就是这样的一个尚未实现的故事，令到市场如痴如醉，甚至一掷千金。有评论甚至将
重庆啤酒的疫苗概念炒作与当年亿安科技的电池车概念相提并论，最后得出的结论是：“中国股票的庄家越来越会讲故事，而中国的股市也越来越喜欢听故事。”
被
重庆啤酒的故事吸引的不单是散户，还有一众“专业机构人士”。公开资料显示，三季度末共有21家基金机构进驻
重庆啤酒，合共持仓接近5000万股。其中最大份额的是大成基金公司，共有9家共4500万股，占A股流通比例9.29%，其中单只基金持股超过净值9%以上的比比皆是，离政策红线10%只有一步之遥。大成基金如此重的仓位，已经和豪赌没有区别。一旦公司利好落空，随之而来的就是股价直线下跌，基金损失数以亿计。
历史资料显示，大成基金已经不是第一次踩中地雷。2001年银广夏事件曝光，同年9月10日复牌，在此后4个多月的时间里股价从每股30多元一路跌至每股2元。大成基金旗下的基金景福和景宏均损失惨重。而这一次，恰恰又是这两只基金重仓买入了
重庆啤酒。尽管这两只基金当年针对银广厦事件已经发出声明，“未能识破该公司精心设计的骗局。深感无奈和痛心”，并对基金持有人“深表歉意”。有基民对这次大成基金又被套仍然表示不解：“怎么又是你！？”另外，2011年3月份的“双汇瘦肉精”事件中，大成基金公司也有多家基金中招，难怪有投资者戏称大成基金公司是“踩雷专业户”。
各路基金将面临赎回潮 由于在跌停价位积累了大量卖单，有券商估计
重庆啤酒的无量跌停态势会持续几个交易日，除了二级市场实时交易的封闭式基金外，为了应付基金持有人的赎回潮，有部分基金公司使用了价值重估法来计算相关开放式基金的净值，以应对赎回。国泰基金管理有限公司昨日发出公告，对旗下基金持有的重啤股票使用“指数收益法”进行价值计算。有基金专家表示，用指数收益法而不是用市价法进行基金净值计算，实质上是提前将未来的股价损失反映到目前的基金净值上，令到基金净值的下跌大于股票市价下跌的影响。因此针对基金持有人而言，急忙赎回可能会导致手中的基金被“贱卖”，因此投资者在赎回前应考虑这部分的因素。 (来源：投资快报)
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