本报讯 星石投资总裁杨玲对记者表示，自2011年四季度以来，市场风险呈现逐步降低的长趋势变化特征，这意味着在未来的两到三个季度，A股将出现长周期的转换。与此同时，星石投资的长期操作思路也发生了重大变化，自2011年四季度至2012年全年，我们的投资策略将由“战略防守”转向“战略进攻”。

　　杨玲认为，从市场风险释放的角度来思考，市场目前需要重点关注的有两个方面的风险：一方面是估值中枢的反复探底；另一方面是无风险利率水平的不断上升。

　　在经济减速的大背景下，2012年将出现两类比较明确的投资机会：一是受经济减速影响较小的抗周期类型股票，其中服务类股票由于同时具有一定的成长性而备受青睐，譬如信息服务和节能减排等；另外一类收益机会是来自于流动性放松的阶段性机会。

　　杨玲进一步表示，由于经济减速和通胀下行，2012年货币政策上调整的空间将被打开。届时，流动性放松的力度会逐步加大，市场会因此出现多次相对安全的阶段性投资机会。这类投资机会中，我们看好受益于流动性放松的各类周期股，比如金融、资源、化工、机械等。（陈霖）