根据私募业绩，截至11月底，取得正收益的私募有134只，占参与统计私募基金1043只的12.85%。和公募基金相比，私募的业绩弹性更大，首尾业绩极差达97.63%。最好的收益达42.16%，远远好于公募基本无正收益的悲催局面，而业绩表现最差的下跌了55.47%，也远远高于公募基金的跌幅。

　　呈瑞投资芮崑管理的“呈瑞1期”在2011年或将拔得头筹，今年获得了42.16%的正收益。排名第二的为金中和曾军管理的“金中和西鼎”，收益24.40%。相比悬念不大的冠亚军之争，季军之争则会更为激烈，排名第三的数君刘宏管理的“博弘定增1期”和排名在第四位的景良投资廖黎辉管理的“景良能量1期”的收益相差甚微，仅为1.45%，分别是18.08%和16.63%。而2008年至2010年各年年度排名前五的阳光私募，没有一只基金出现在今年的前十榜单里。

　　排在前50的产品里，从基金经理的背景来看，公募背景居多，比如芮崑曾在上投摩根基金担任研究员和基金经理，星石投资的江晖曾是公募基金的明星基金经理，在工银瑞信、湘财荷银(现泰达荷银)、华夏担任过投资总监和基金经理，云程泰的魏上云曾担任过大成、嘉实基金公司的基金经理。融智评级研究员彭小武表示，公募出身的基金经理抗风险意识和能力比其他背景的基金经理要强。

　　操作越积极越亏损

　　而从今年排名靠后的私募情况看，时策投资、倚天投资等公司的产品业绩均以较高负收益排名垫底。值得注意的是，2010年冠军常士杉管理的“世通嫦娥奔月”和“世通5期”，位列倒数第五和第六。2010年底之前，他并不为公众所知，2010年的稀土、高铁等行情成就了他，使得他以收益率超越第二名50%多的业绩夺冠。而今年其管理的产品业绩惨败。

　　在倒数后50中，尚雅投资管理的产品占据11个席位，而世通占4个席位、瀚信则占3个席位。“排在后面的多为积极型私募，如新价值、尚雅、理成、世通等。这些私募在牛市的时候排名靠前，2009、2010年基本进入前1/5，但在市场不好的时候，同样承受较大的净值波动，抗风险能力较差。”彭小武告诉记者，这些积极型私募在今年都保持了高仓位操作，股票持仓在百分之七八十，在今年这样的趋势性下跌的市场中，越是积极，越容易亏损。

　　明年上半年有像样反弹

　　“从11月份开始，我的股票仓位都维持在10%左右，多看少动，到春节后才会考虑动一动。”龙赢富泽总经理童第轶告诉记者，近期持续下跌主要是因为资金问题，一次的准备金率下调无法解决问题，年底企业结账，机构出货。目前这种下跌还会延续，主要是下跌基础没有改变，比如信贷收紧、经济下滑等等。市场量变到质变需要过程，2008年就是调整了3次准备金率市场才有了反应，而目前尚未看到转市的任何迹象。

　　对于周五的上涨，翼虎投资总经理余定恒认为主要有两个原因：第一，上涨属于技术性反弹，市场大幅下跌后存在反弹的内在需求；第二，市场上传言社保基金、养老金、企业年金等基金入市，引起了一定的做多热情。A股接下来的走势需要看反弹的速度，如果有反复，反而会有利于反弹幅度的提高，如果是一步到位的快速反弹，则反弹行情持续不了多久。在现阶段，在控制风险的情况下，适度参与市场的反弹行情。

　　和聚投资总经理兼投资总监李泽刚也提醒投资者，仓位较高的一定要控制风险，而对于低仓位的投资者，逢低介入也要待到元旦之后，他比较关注非周期同时行业具有发展前景、盘子较大的股票。

　　童第轶表示，明年上半年会有像样的反弹出现，在“稳增长”的前提下，国家投资类的高铁、水利、受到政策扶持的新兴产业中可以寻找到不错的机会。