基金逆市布局文化传媒产业 四季度或回归周期行业

　　截至日前，62家基金公司旗下基金三季报已经全部披露完毕。数据统计显示，全年至今，基金业已累计亏损3765亿元，尤其在三季度，62家基金公司合计亏损高达2510.74亿元，仅次于2010年二季度逾3000亿元的亏损额。

　　与此同时，相关数据统计也显示，截至三季度末，所有基金公司资产总规模缩水2303亿元，至2.13万亿元，有17只基金的基金规模在1亿元以下，有5只基金的规模甚至逼近5000万元清盘红线。

　　虽然从基金三季报看，基金业哀鸿遍野，但基金并未如投资者想象般采取大幅减仓操作，持仓比例仅小幅下降，依然维持在80%附近。其中，特别值得关注的是，近日政策暖风频吹的文化传媒产业已获基金提前布局。统计数据显示，三季度基金持有文化传媒产业板块的市值为87.39亿元，较二季度所持市值的61.34亿元提升了近42.5%。

　　上海一家私募投资总监对记者表示，在当前行情下，基金之所以投资文化产业公司，就是预料到国家将刺激文化产业发展，提前买进。

　　而《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》获审议通过后，基金对文化产业的埋伏开始收获。10月12日到10月31日，天舟文化（300148）涨幅高达65.16%；中文传媒（600373）上涨超过31.58%；皖新传媒（601801）、广电网络（600831）、东方明珠（600832）、奥飞动漫（002292）等多只与文化产业相关个股其间也都表现突出。

　　不过，针对基金的这波“文化潮”，北京一家券商资管研究总监也对记者表示，“无论从行业增长还是业绩看，近期的文化产业并不具备投资理由。”

　　国泰君安分析师时伟翔则预计，基金四季度或将回归大金融、地产、医药、军工、交运以及低估值传统周期增长稳定的汽车、通信、先进装备等行业。

　　基金看好“文化”长期机会 三季度布局热炒中清醒

　　对于本周大放异彩的文化产业股，基金既做了参与者，又做了旁观者。基金在三季度增仓，但整体数量依然很小；在飙升的行情中，基金也更多地成了卖方。当政策有所松动的时候，文化产业板块是昙花一现，还是大盘走出弱市的“带头人”，基金经理们有各自的理解。不过，正如某基金经理所言，“当财富积累到一定程度时，人们的生活会发生质变，把更多的时间放在娱乐休闲上。这个质变的过程将催生出相当多的产业和机会。”

　　近期文化传媒板块受到中央政策的提振而大放异彩，走势大幅超越大盘。同时，本周市场强势反弹中，不少机构也顺势积极而为。不过，大部分以基金为代表的机构却并未选择热炒文化传媒板块，而是逢高出货，参与周期性品种。有基金业人士认为，文化传媒行业在政策扶持背景下迎来的是行业整体的机会，是未来长期把握的投资主题。三季度提前布局

　　《每日经济新闻》记者发现，文化传媒板块整体市值小、标的不多，一直以来都不是基金重点关注的品种。而即便有基金配置较多，大多也只是从个股选择的角度进行参与。

　　从基金三季报情况看，虽然基金整体对文化传媒板块配置仍属于基金配置中“非主流”的部分，比例并没有显著变化，不过，从个别基金来看，已经有人先知先觉在三季度进行布局。

　　三季度，文化传媒板块整体呈现了较大幅度的震荡，但相较于沪深300指数，仍表现较优。尤其是进入八月以后，其走势整体强于大盘指数，而近期的大幅上涨更远远超越大盘。

　　值得注意的是，在7月末8月初的阶段，机构的买入意愿开增强。从交易席位信息来看，包括中文传媒、蓝色光标（300058）、生意宝（002095）在上涨的过程中都有机构抢入。

　　而部分三季度发行的文化传媒行业新股更颇受机构热捧。光线传媒（300251）上市后即受到机构接连大笔吸筹。上市仅两个月，基金持股量就占到流通股的30%，景顺长城系4只基金集体驻入——这家基金公司还同时大比例持有另一家影视文化公司华谊兄弟（300027）。

　　另一只创业板个股佳创视讯（300264）也同样如此，9月16日上市后便有机构持续买入，到九月末时，基金持仓已经达到其流通股20%。

　　借壳上市的浙报传媒（600633）也“生逢其时”，正逢中共十七届六中全会召开前夕，9月29日上市首日就有机构大手笔抢入。而就在这次大会的召开前后，传媒股行情逐渐开始爆发。大涨中机构减持为主

　　然而《每日经济新闻》记者注意到，机构在这一波文化传媒股大涨行情中似乎更多以逢高减持为主。

　　以此次行情中的大牛股天舟文化[26.18 10.00% 股吧 研报]为例，其启动之初，就有机构大笔抛售762万元，而在其随后十日的行情中，买方主力席位上均无机构现身，在高位时仍有机构减持。

　　乐视网（300104）、中视传媒（600088）也在上涨过程中被机构减持；奥飞动漫[24.35 3.75% 股吧 研报]在10月26日的涨停中，机构更是清一色地站在了卖方，共有5个机构席位卖出6106万元。

　　记者注意到，在基金控盘比例（持股占流通股比）较高的文化传媒类公司中，有相当部分涨幅不敌均值。如蓝色光标、光线传媒、顺网科技（300113）、华谊兄弟，基金持股比例都超20%，在同类公司中居前，但这些公司10月以来涨幅均低于同类公司涨幅均值。

　　上海某基金经理表示，近期利多因素增多，市场大幅反弹，在这种情况下也顺势而为做了一些积极操作，更多集中在周期性品种。而文化传媒板块大多为中小盘股、创业板股，如果没有看清楚而贸然闯入，只是徒增风险。

　　不过，也有基金经理则直言对这一板块并不看好：“我并没有看到基本面让人觉得满意的公司。”看好未来长期机会

　　不过，仁者见仁，随着“文化新政”的出台，也让另一些机构投资人感到振奋。

　　景顺长城基金在三季度便开始大规模增加对文化传媒板块的投资，尤其对娱乐文化类公司青睐有加，其集体重仓股包括华谊兄弟、光线传媒、华策影视（300133）等。

　　景顺长城投资总监王鹏辉表示，休闲娱乐是经济结构调整的趋势之一，是其长期把握的投资主题。“欧美人陷入债务危机是因为过度吃喝玩乐，但我觉得中国人恰恰缺少吃喝玩乐的精神。中国经济最大亮点可能在90后包括2000年以后出生的孩子，现在中国人缺少骨子里玩的精神，发自内心的自由状态，但是现在我们看到90后表现出来这种玩的精神。”

　　他认为，文化传媒行业在政策扶持背景下迎来的是行业整体的机会，网络、电视、出版、娱乐等等都在这个背景下能找到自己的机会。传统报业的经营压力相对较大，但高端期刊等领域仍有发展空间。此外，王鹏辉相对看好娱乐板块——这是个需要创意的产业，希望“未来政策给它的空间更大一些”。

　　“当财富积累到一定程度时，人们的生活会发生质变，把更多的时间放在娱乐休闲上。这个质变的过程将催生出相当多的产业和机会。”王鹏辉表示。