10月末A股市场的一波上涨可谓“昙花一现”，近期各类代表指数连续下挫。短期的政策微调似乎并没有减缓A股市场震荡下行的步伐。A股短期何去何从，2012年投资机会又该如何？部分基金表示，无论从近期市场走势还是从中国宏观基金发展来看，消费领域“大有可为”。
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万菱信认为，从当前经济周期、政治周期等方面观察，市场向上动力依然不足，后市将延续前期的震荡调整格局，但不乏结构性机会。其中，消费类行业、或者具有稳定成长型的行业可能具有较好的投资机会。
在其看来，基于对经济、政策、以及中国发展模式必须转变的判断，今后政策会更多地转向支持内需和支持创新，基金投资组合相对看好内需消费和成长创新。在行业配置上，后市将具体看好的领域有：受益于消费升级和食品安全要求提高的食品饮料行业；有特色的中药类公司；科技产业和新兴产业；化工行业中受益于十二五规划的新材料产业。
中海消费主题基金拟任基金经理骆泽斌表示，目前我国居民消费正在向第三次升级迈进，消费数量级实现了跨越式的巨大增长。在这样的背景下，我国消费产业的投资机会主要表现为“衣、食、住、行、康、乐”六大消费主题需求快速释放，消费升级将会成为具有持续性的投资线索。明年乃至近几年“消费”都将是投资“亮点”。
骆泽斌分析，国庆长假后，消费板块部分行业出现短暂下跌，这为基金布局明年市场创造了较好的建仓机会。目前，大盘估值处于底部，今年涨幅较大的消费板块估值相较于历史平均估值也已处于较低水平。而在欧美经济走软背景下，国家可能进一步刺激消费，业绩增长明确的消费类个股将成为持续关注热点。
大成中证内地消费主题指数基金经理胡琦表示，消费需求的刚性和消费升级的弹性共同决定了消费类主题基金的投资价值。从历史表现来看，一、四季度是消费类公司的盈利集中增长期，大消费类包括食品饮料、医药、百货行业中估值相对合理且具备核心竞争力的优质公司，可能会有进一步的表现机会。
“中国城镇居民的人均消费水平是农村的三倍以上，但在服装、日化、小家电等大众消费品领域，却只有欧美、日本等发达国家的1/5，甚至更低。”农银行业成长股票基金表示，巨大的提升空间使消费品公司具备长期持续增长的潜质。同时，随着品牌消费趋势的深化，国产品牌的成熟度与影响力也将不断提升。最后，从估值角度看，虽然从去年中期以来消费品尤其是必需消费品的相对估值一直处于较高水平，但从绝对市盈率估值的角度看，消费品已处于历史均值以下，甚至零售等部分行业已经达到历史最低估值，因此继续布局正当时。
作者：丁宁 (来源：上海证券报)
(责任编辑：王旻洁)
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