但是，这些“独门股”的选择令普通投资者疑惑。

　　上述公司均遭遇股东减持、股价表现平平、业绩增长乏力等诸多不利因素。将其作为独门股的基金又意在何为呢？

　　股东减持凶猛

　　三家公司同发大非减持公告

　　11月17日，深交所连续发布上市公司减持公告。

　　根据公告显示，减持大连友谊、双箭股份以及和顺电气的股东全部是持股5%以上的“大非”，其中更有大股东连续减持的行为。

　　大连友谊11月17日公告显示，公司大股东大连友谊集团有限公司（下称友谊集团）于2011年11月14日、15日通过大宗交易方式，分别减持公司股份300万股、300万股，总计600万股，占公司总股本的1.68%。

　　而在此前的2011年11月8日和11月11日，大连友谊已经发过两次大股东减持公告。

　　其中，友谊集团于2011年11月3日、4日合计减持400万股；11月8日、9日，友谊集团再次分别减持300万股、400万股。

　　也就是说，2011年11月3日至15日，友谊集团总计减持大连友谊1700万股，占总股本的4.77%。减持后，友谊集团仍持有大连友谊13366万股，占公司总股本的37.50%。

　　“我们也不清楚大股东短时间内频繁减持的意图。我们只是上市公司，哪里能知道大股东的想法？”对于友谊集团的减持动机，大连友谊证券办一位工作人员向记者坦言。，

　　减持和顺电气的是股东杜军，于11月15日减持了80万股，占公司总股本的1.45%。减持后，杜军尚持有和顺电气1208万股，占总股本的21.88%，其中1088万股为无限售股。

　　和顺电气证券办一位人士11月17日告诉记者，杜军是公司总经理，也是股东，其减持行为系个人行为。“主要是我们上市以后分红较少，股东源于资金需求，进行减持无可厚非。”

　　另一家发布减持公告的是双箭股份。其股东中国-比利时直接股权投资基金（下称中比基金）在2011年7月8日至11月14日期间，合计减持595.2455万股，占公司总股本的5.09%。

　　“他们当初进来的时候就是战略投资者，上市退出是原本的策略。”双箭股份证券办人士告诉记者，这种减持对公司整体不会有影响，“公司经营还是正常进行，可能投资者看到中比基金减持会有一点心理影响。”

　　独门股表现糟糕

　　双箭股份工作人员告诉记者，摩根士丹利华鑫多因子基金购买前，并没有到公司实地调研过。

　　奇怪的不是上市公司股东减持，而是基金对这些公司的青睐。这三家遭遇股东大幅减持的上市公司，各自被一家基金公司“独家”持有。

　　根据2011年三季报显示，摩根士丹利华鑫多因子基金在三季度新建仓了双箭股份，三季度末以持有35.83万股成为其第六大流通股股东。按照双箭股份三季度每股成交均价17.72元推算，该基金此项投资耗资约600万元。

　　但是双箭股份今年三季度实现净利润557.38万元，同比下滑26.39%。

　　上述双箭股份工作人员告诉记者，摩根士丹利华鑫多因子基金购买前，并没有到公司实地调研过。

　　“如果来调研，我们会在三季报里进行信息披露的，我们也不知道他们为何会买？”他表示。

　　基金对此有自己的解释。“因为摩根士丹利华鑫多因子基金是采用的数量化模型选股的，主要是在多因子阿尔法模型的基础上建立的，属于被动选股。只要符合模型的要求，就会被选入投资组合，因此不需要去实地调研。”摩根士丹利华鑫基金营销策划负责人周苑洁，于11月17日接受记者采访时表示。

　　可惜目前来看，这一被动选股的标准难以令人信服。双箭股份不仅业绩不佳，且今年以来一直走势平平。今年三季度，双箭股份下跌19.86%，同期中小板指数下跌14.2%。

　　与摩根士丹利华鑫多因子基金信赖数量化选股不同，中邮基金买入和顺电气，宣称是由于看好其成长性。

　　和顺电气三季报显示，中邮核心成长基金三季度建仓公司253.36万股，已经成为其第一大流通股股东。

　　“中邮基金的确来公司实地调研过。”上述和顺电气人士告诉记者。

　　“有些基金经理调研企业比较充分，他们买一只股票还是看重其成长性。”中邮基金投资总监彭旭在接受记者采访时表示。

　　然而这句话，从和顺电气的表现来看水分不小。

　　作为一只去年底上市的创业板个股，和顺电气今年前三季度实现净利润2605.32万元，同比仅增长1.9%，很难称为高成长性。且和顺电气上市以后一直处于下跌状况，截至11月17日股价收于31.55元，较其上市首日创出的75.99元高价，已经跌去近60%。

　　与同门反向操作

　　业绩同比下滑、股价下跌、股东减持、同门撤退……在这样的情况下，易方达价值成长的“留守”令人疑惑。

　　和上述两只基金三季度新建仓个股不同，易方达价值成长的“独门股”是由于同门的撤退造成的。

　　这只个股就是大连友谊。

　　记者注意到，去年年末，易方达基金有三只基金持有大连友谊。但是，易方达策略和策略二号在今年一季度就退出大连友谊前十大流通股股东行列。

　　唯独易方达价值成长仍然坚守。大连友谊2010年年报显示，易方达价值成长是在2010年四季度新进建仓，当时持股455.91万股。在随后的三个季度，该基金始终都在加仓，直至今年三季度末持股达到1110.46万股，位列第二大流通股股东。

　　缘何易方达价值成长选择与同门基金反向操作？

　　记者了解到，该基金曾经前往大连友谊调研。

　　但大连友谊今年三季报显示，其前三季度净利润为20263.75万元，同比下滑4.97%。且大连友谊从今年一季度以来一直处于下跌状态。10月份以来大盘整体上涨，但该股基本保持“原地踏步”。

　　业绩同比下滑、股价下跌、股东减持、同门撤退……在这样的情况下，易方达价值成长的“留守”令人疑惑。