大盘从四月份开始持续调整，重心不断下移。目前还很难说市场低迷已接近尾声，主要原因在于市场虽然对于影响其发展的各种因素还没有形成稳定的预期，缺乏领涨板块。因此市场还会振荡一段时间。站在这个时点上，如果说过去一年市场风险大于机会，那么未来一年市场机会将会大于风险。

　　困扰市场因素是经济转型

　　我认为目前困扰市场的根本原因还是在于经济转型。主导产业的形成并不是单纯政策推动的结果，更多的是市场选择的必然，这个过程可能不会一蹴而就。在原有主导产业无法带领经济维持高速增长，新的主导产业尚未形成的过渡期内，表现在股市上就是估值体系混乱，无法形成统一的预期，缺乏领涨行业和板块。

　　四季度没有系统性机会，未来看好新兴产业

　　我认为四季度市场没有系统性的投资机会，可能存在一些预期改善而产生的结构性反弹和超跌反弹，但是高度不会太高。

　　未来看好的板块集中在新兴产业，包括医药、快速消费品、新能源、TMT、高端制造等。因为这些新兴产业代表了经济发展的未来，未来产生牛股的机会大概率会在这些行业。

　　在目前的情况下，投资者应该注意风险，以保存实力为主。同时，紧跟经济转型方向，密切跟踪，等市场风险释放后精选个股择机投资。