据好买基金最新调研数据显示，9月份的私募基金的平均持仓比例仅为49.83%，较8月份的61.86%出现了大幅的下降，反映出私募基金通过削减仓位来规避市场下跌风险的趋势。值得注意的是，9月份高仓位的基金数量大幅减少，仅占24%，而低位基金的数量则大幅提升了12个百分点。此外，由于市场在底部区域仍未获得明确的反转动力，私募基金仓位的分歧度出现了进一步提高。

　　除私募基金积极减仓外，公募基金的仓位在节前最后一周继续下降。根据民生证券基金仓位监测数据，截至9月30日主动型股票方向基金均仓位为75.44%，与之前一周相比下降1.18个百分点，主动减仓0.39%。其中，股票型基金仓位下降1.17%至80.48%，偏股型基金仓位下降1.32%至72.47%，平衡型基金仓位下降0.91%至65.89%。

　　值得注意的是，仓位低于75%的基金数量已经开始明显增多。根据测算，31.1%的基金仓位低于70%，32%的基金仓位介于70%~80%。此外，还有22.2%的基金仓位介于80%~90%之间，而仓位高于90%的基金占比仅14.7%。

　　在经济回落、政策实质性放松之前，多数接受采访的基金经理表示，将暂时侧重防御维持中性仓位，对于4季度市场演绎，基金经理认为，A股或面临筑底持久战。

　　据好买统计，对于未来大盘的判断，更多的私募基金选择了中性的态度，占比达到55.17%。另外，有34.48%的私募看空后市，认为大盘还有下跌空间，而认为股指将出现反弹的私募只占一成左右。

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　　节前基金仓位随市下滑

　　“十一”长假前，市场在扩容压力和节前资金面偏紧的形势下延续低迷，股指不断创出新低。中小盘股损失惨重，其中中证500大跌6.76%，而蓝筹股相对抗跌。从基金操作来看，多数基金随市场的下跌，继续选择减仓，但策略分化十分明显，操作分歧也明显加大。

　　德圣基金研究中心9月29日仓位测算数据显示，十一前偏股方向基金平均仓位相比上周继续小幅下跌。可比主动股票基金加权平均仓位为79.05%，相比前周下跌0.97%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.93%，相比前周降低1.60%；配置混合型基金加权平均仓位66.09%，相比前周降低2.59%。测算期间沪深300指数下跌3.63%，存在被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，偏股方向基金存在一定的减仓效应。非股票投资方向的其他类型基金的呈现较为一致的减仓。其中，保本基金加权平均仓位13.73%，相比前周下降1.78%；债券型基金加权平均股票仓位10.30%，较前周微幅下降0.25%；偏债混合型基金加权平均仓位27.66%，相比前周下降1.51%。

　　从具体基金来看，节前基金多数选择继续减仓，但市场再度转弱促使分化加剧，基金操作分化明显加大。主动减持基金数量明显超过主动增持的基金，而且操作幅度明显加大。减仓基金数量继续占据多数，扣除被动仓位变化后，194只基金主动减持幅度超过2%，其中71只基金主动减持超过5%，甚至有18只基金减仓幅度超过10%。另一方面，增持幅度有所下降，98只基金主动增仓幅度超过2%，其中18只基金主动增仓超过5%。

　　从基金公司操作来看，部分前期仓位操作积极的基金抄底失败转而减仓；但策略分歧仍在加大基金的操作分化。尽管多数基金选择减仓，但华夏、富国、大成等中大型基金公司仍保持相对较高的股票仓位，对后市仍维持谨慎乐观。本周减仓较为显著的基金公司有海富通、国联安、华安、华富、鹏华、上投等；在市场的下跌中选择逆势加仓的基金公司主要有国泰、长信、金鹰、诺安等。