上投摩根内需动力之流在下跌中发现江南高纤，2季度末新进566.33万股，但仍然被6月底的深跌所吓退，3季度股价反弹时，上投摩根内需动力解套出局，错过了4季度超过50%的涨幅。

　　机构在江南高纤(600527.SH)中表现颇有深意。2010年三季度，继比尔及梅林达—盖茨基金会持股554.8万股之后，博时创业新进持股539.82万股，居第九位。进入10月份，江南高纤股价横盘近两月后开始快速拉升，由8元涨至11月9日最高的12.51元。超过50%的涨幅促使比尔及梅林达—盖茨基金会和博时创业成长双双获利了结，退出2010年度前十大流通股东名单。上半年持股750.01万股的东吴证券连续两个季度减持后亦退出江南高纤。而三者的持股成本均在8元之下。

　　与此同时，嘉实主题新动力、国泰金牛、中国人寿-传统-普通保险产品和建信优势动力集体在第四季度加仓江南高纤，12月31日分别持仓692.52万股、670.68万股、470万股和400万股。其间，江南高纤股价维持在10元水平，短期来看，盖茨基金、博时创业成长及东吴证券将其持股以高于30%的溢价转手与嘉实等4机构。截至2011年1月21日，江南高纤收于9.70元，最低8.97元，新进的4机构或已发生浮亏。

　　进一步细究还可以发现，基金在江南高纤上表现得极为浮躁。2010年一季度，江南高纤从7.4元波段式上涨至9.51元，涨幅达28.51%，此时中海优质成长新进535.06万股跻身第九大流通股东。4月中旬始，江南高纤股价自9元平台跳水而下，二季度最低达6.36元，跌幅近30%。暴跌之下，中海优质成长仓惶出逃，消失在二季度前十大流通股东名单中。一进一出半年内完成一个投资周期，而就在中海优质成长减持后不久，江南高纤股价自5.91元稳步上扬，三季度收复失地，四季度大幅拉升，中海优质成长错失近50%盈利。

　　当然，也有上投摩根内需动力之流在下跌中发现江南高纤，二季度末新进566.33万股，但仍然被6月底的深跌所吓退，三季度股价反弹时，上投摩根内需动力解套出局，错过了四季度超过50%的涨幅。

　　增环保、减医药

　　除进出频繁外，基金整体在四季度大幅增仓，增持行业集中在公用设施、节能环保等，机构嘴上看好的医药等板块则反遭抛售。

　　具体来看，欣网视讯(600403.SH)机构偶有调仓，但增仓力度更大。三季度5大机构席位上，只有中国人寿-个人分红-005L-FH002沪在四季度减持欣网视讯退出前十大流通股东名单，添富策略和广发策略优选则为加仓。而三季度减持134.73万股的工银瑞信稳健成长在四季度态度扭转增持497.95万股至623.28万股；汇添富均衡增长也增仓255.32万股至635万股。

　　此外，汇添富成长焦点、泰信优质生活、工银瑞信核心价值和中信证券自营盘也在四季度首次介入欣网视讯，分别持股204.47万股、300万股、179.99万股和190.57万股。总体上，欣网视讯成为汇添富下半年名副其实的重仓股。随着众多基金的买入，欣网视讯四季度的股价涨幅近70%，汇添富斩获颇多。

　　富龙热电(000426.SZ)和富春环保(002479.SZ)因其所在行业而获得机构的一致追捧。四季度以前，富龙热电只是摩根士丹利华鑫资源优选自娱自乐的波段玩物。2010年3月末，摩根士丹利华鑫资源优选减持109.66万股后持股260.64万股；二季度末，该基金增持56万股至316.64万股；三季度再度减持76万股为240.64万股。同期，摩根士丹利华鑫领先优势持股110.12万股一直未变。

　　从7月份开始，富龙热电股价自8元扶摇而上，9月底站上12元平台，11月再涨至20.39元，上涨近3倍。四季度，富龙热电被机构发掘，东吴行业轮动、申万巴黎新经济和华泰紫金3号均大幅买入，分别持股545.99万股、249.99万股和189.74万股；摩根士丹利华鑫资源优选和卓越成长也分别增持至481.1万股和220.85万股。

　　三季度末上市的富春环保基金申购踊跃。其中，南方稳健及贰号、绩优成长、积极配置等四大基金占据前4席，分别为181.79万股、174.20万股、153.35万股和148.02万股。其他私募、保险、券商自营盘亦有持股。

　　林海股份(600099.SH)四季度也首次被纳入机构视野，华宝兴业多策略增长新进持股251万股，居前十大流通股东第二位。

　　值得注意的是，四季度机构反复唱多的防御板块医药实际上却遭遇了集体减持。三季度精华制药(002349.SZ)前十大流通股东机构席位已经由二季度的6家减少为4家，申万巴黎新经济和消费增长集体在三季度退出。到四季度，精华制药由30元暴涨至46元，汇添富优势精选(74.99万股)、摩根士丹利华鑫领先优势(25.53万股)和厦门国际信托-绿河1号(10万股)再次借高位抛售，诸多机构仅易方达科讯持20万股未变，上海证券理财1号新增50万股居第二。

　　或许有私募强势介入，2011年1月4、5日，精华制药再现强势涨停，成交量急剧放大，其后顺势暴跌。

　　私募大展身手

　　与公募基金同质化增持不同，私募基金在四季度也大展身手，且相关个股表现抢眼。

　　华茂股份(000850.SZ)充分演绎了私募的强横。第二季度，大连华信信托-贝塔1号私募基金在下跌途中首次介入100万股，其后华茂股份触底6.62元稳步上扬，三季度末最高8.75元。同期，贝塔1号再次增持99万股。

　　四季度华茂股份股价自8元启动上冲10元，贝塔1号悄然退出。而私募平安信托-睿富1号接手介入110万股，华泰财险-稳健型组合和华泰财险-传统-普通保险产品-020C-CT001分别追进107.90万股和106.9万股。进入2011年，华茂股份逆势冲天涨幅近40%。

　　陕国投A(000563.SZ)则颇受信托、私募等资金青睐。三季度中信信托首次买入396.58万股；四季度私募中融博时稳健投资一号买入100万股。

　　信托、私募的介入使得陕国投在2011年1月以来的下跌中股价相对坚挺，反弹有力。