“抢筹”太原重工

　　1月4日，兴业基金旗下基金发布公告称，包括兴业可转债混合、兴业趋势投资混合、兴业全球视野股票、兴业有机增长混合、兴业合润以及兴业沪深300在内的6家基金认购太原重工非定向增发股份1730万股，成本共计3.13亿元。

　　此外，兴业基金旗下的两款理财产品也参与了太原重工的定向增发。包括这两款理财产品，兴业基金共认购了1900万股。仅次于此次认购股份最多的方正证券。

　　在兴业基金旗下6只基金和两款理财产品中，兴业基金趋势认购太原重工的股份最多，为600万股，成本约1.09亿元。

　　同一天，兴业基金公布了参与华鲁恒升非公开股份的认购。但是与太原重工大手笔的投入相比，华鲁恒升仅有兴全趋势和兴全全球参与认购，两只基金各认购600万股，认购金额仅为1.59亿，认购总金额只为太原重工的一半。

　　据太原重工2010年12月30日公告显示，兴业基金此次的认购规模位居第二位。认购股份最多的为方正证券，共认购2000万股。此外，还有易方达、宏源证券、中信证券等参与太原重工的认购。易方达旗下三只基金，以认购1800万股的数量，紧随兴业基金之后。

　　与太原重工非公开增发预案中，最低每股13.51元的发行价相比，最终增发价格为每股18.10元。

　　对于旗下多只基金参与认购太原重工，兴业基金内部人士表示，主要是看重了太原重工未来的发展前景。

　　按照公告，太原重工该次定向增发的股份锁定期从2010年12月30日算起，共12个月。也就是说，在2011年的12月30日，兴业基金旗下所持有的太原重工这些股份可以进入市场流通。

　　被低估的太原重工

　　“兴业旗下基金参与太原重工的增发，可能主要还是看中了太原重工的发展前景。目前在重机行业的上市公司中，太原重工在多元化方面做得很不错。”一位常年跟踪太原重工的券商分析师表示。

　　处于传统重机行业的太原重工，主要进行轧锻设备、起重机、车轮车轴以及矿山采掘设备的生产和经营。据太原重工2010半年报显示，轧锻设备在其营业收入中占比最高。

　　但是由于传统钢铁行业严重的产能过剩，抑制了对冶金设备需求，因此，包括太原重工在内的多家传统重机企业在营业利润方面均受到了不同程度的影响。

　　长江证券机械设备分析师刘元瑞表示，目前太原重工的业务呈现明显的转型期特征。“产品喜忧参半，从财报上看，起重设备收入下降，但火车轮轴、矿山采掘等收入大幅增长。”刘元瑞说。

　　据太原重工2010年半年报显示，受益于铁路装备投资增加，公司火车轮轴业务合计销售收入同比增长91%，达到6.1亿元，收入占比提高到12.6%，毛利率基本稳定。

　　根据此前的增发预案，太原重工此次定向增发的主要目的是为了高速列车车轮车轴国产化项目的投入。

　　“太原重工有火车轮轴业务的基础，此次投入高铁轮轴项目，市场空间广阔，又有国家政策的支持，前景颇为不错。兴业基金认购太原重工的股份，可能考虑到高铁轮轴项目将为太原重工的业绩增长带来有力的支撑”，上述不愿具名的券商分析师表示。

　　中信证券也在一份报告中表示，太原重工正在推进的高速铁路轮轴项目，未来有广阔的发展空间。预计2012年左右将成为公司业绩增长的强大引擎。

　　目前太原重工的估值在15倍左右，多家券商分析师报告中认为，与行业中其它企业相比，太原重工的估值较低。

　　兴业基金曾经在2010年三季报中表示，香港市场一直对传统行业的股票维持了较高的估值水平，但是在A股市场，由于种种原因，疯狂追捧所谓未来的朝阳行业，而抛弃所谓的传统行业。未来兴业基金将挖掘传统行业中的低估值品种。

　　账面浮盈6000万

　　 此次增发，对于太原重工以及兴业基金等买家来说，是一个双赢的结局。

　　 根据太原重工此前发布的增发预案，共发行股份9315万股，最后每股增发价格比原定增发价格高了4.59元。可以说，太原重工的此次增发得到了一个圆满的收场。

　　对于认购的各家机构来说，目前来看，也得到了不错的回报。

　　按照1月6日太原重工每股21.36元的收盘价计算，各家机构均出现账面浮盈。其中，兴业基金认购的1900万股，账面浮盈6194万元。

　　而在2010年多家券商报告中，包括中信证券、中金证券、国元证券、东方证券在内的多家券商，均给予太原重工以“买入”的评级。

　　“目前与行业内其它公司相比，估值明显偏低。另外，公司订单饱满，未来业绩增长的确定性较强。”中信证券的这份报告中表示。

　　“兴业基金认购的数量不少，但是比较分散。因此，即使未来太原重工股价大幅上涨，可能对整体业绩影响不是很大。”但上述不愿具名的分析师表示。

　　该分析师称，太原重工本身股价的不断变化，也使得目前的账面浮盈具有不确定性。