在成立一年以上的357只非结构化阳光私募产品中，2010年取得正收益的共235只，负收益的共122只，而首尾产品的差距达130%。

　　随着各种不同背景、不同风格私募基金管理公司的涌现，投资者可选择的私募产品范围更广，甄别难度也更大，在被纳入《基金法》获得真正法律地位之前，泉涌的阳光私募公司中也存在鱼龙混杂的乱象。私募基金以追求绝对回报为口号，投资金额大、时间相对更长，除了当年收益外，长期收益更值得关注，而不仅仅是收益指标，风险控制同样彰显一家私募基金的管理能力。

　　长期领跑者：尚雅、合赢、朱雀

　　目前市场上成立时间在三年以上的阳光私募产品共78只，三年期收益率排在前十名的产品依次来自深圳金中和、上海朱雀、北京淡水泉、深圳合赢、上海尚雅、深圳武当和上海理成。

　　表现最好的是由曾军管理的金中和西鼎三年期收益率达到73.73%，而前十产品的平均收益率也达到58.06%，在最近三年受经济危机影响而大起大落的市场中，这样的收益率着实可观。

　　三年期产品中，李华伦的上海朱雀旗下两只产品排在前五，收益率都超过60%，是整体表现最好的公司；其次是石波管理的上海尚雅，旗下3只产品也都以超过50%的收益率排在前十；而江晖管理的北京星石虽未进入前十，旗下也有4只产品平均收益率在42%；田荣华管理的深圳武当、蒋锦志的上海景林的早期产品三年期收益率也都超过30%。

　　成立三年以上产品的三年期平均收益率是2.71%，首尾相差137%，可见私募基金的业绩分化明显。三年期收益率整体表现较差的公司主要是陕西鑫鹏、深圳柏恩、北京鹏远、上海均锋、上海塔晶、上海以太等，这些私募近两年在市场上已经较为沉寂。

　　在有两年期业绩的156只产品中，罗伟广的广州新价值、常士杉的南京世通、吴险峰的深圳龙腾、徐定恒的深圳翼虎、石波的上海尚雅、曾晓洁的北京源乐晟、程义全的上海理成旗下产品收益率排名居前十，10只产品的平均收益率高达183.86%。

　　2008年之前成立的老牌私募中，尚雅、合赢、朱雀、新价值、理成、景林无论三年和两年期业绩均有较佳表现，不过这些产品2010年的业绩表现一般，但也多数取得正收益。淡水泉旗下产品业绩分化较为明显。

　　老牌私募中，魏上云的北京云程泰、田荣华的深圳武当、刘明达的深圳明达、肖华的深圳尚诚三年、两年和一年期业绩都表现平稳，虽没有拔得头筹，但回报较为稳定。

　　而上海睿信、深圳天马以及深圳新同方、深圳红山除2009年系统上涨行情使业绩尚可外，整体表现不佳。

　　另一个较为明显的特征是，北京星石、深圳金中和主要是2008年业绩突出，最近两年表现一般，风控能力大于收益能力。而但斌的东方港湾、常士杉的南京世通、王贵文的上海隆圣则是2008年大幅受挫而后两年急追。

　　风控高手：星石、远策

　　2010年的阳光私募收益率排名前十中仅有2只是成立两年以上的产品，即世通1期和瑞天价值成长。前十名的平均收益率是49.62%，而其中多数产品的发行规模不超过1亿元。

　　2010年上半年成立的产品不计入统计，但是整体业绩表现也可圈可点，其中徐翔管理的上海泽熙旗下5只产品最突出，同样来自上海的从容、凯石、混沌也表现凶猛。

　　郑拓管理的上海好望角、李少伟管理的湖北盈捷以及李驰管理的深圳同威2010年表现较差。

　　老牌私募基金2010年整体表现不佳，业绩出现较大波动。除了世通1期，成立三年以上产品业绩最好的是云程泰资本增值，收益率33.1%，其次林园3期、理成转子、明达3期收益率也超过30%。

　　龙马、以太、新同方、睿信2010年依然表现不佳。星石、淡水泉、从容、武当的收益也都在个位数。

　　无论三年期、两年期和一年期业绩，可以看到排名前五的阳光私募产品整体呈现波动率高、下行风险高的特点。

　　从下行风险指标看看，在产品数量大于1只的公司中，2010年龙小波管理的深圳柏恩、郑拓的好望角以及深圳瑞象、深圳民森的下行风险最高。

　　而整体看来，自成立以来，即使是业绩表现不错的云程泰、隆圣、尚雅、淡水泉、明达旗下产品的平均下行风险值也较高，即经历大盘下跌时净值的支撑力弱。

　　江晖管理的星石、刘睿管理的深圳中睿合银以及张益驰管理的天津远策下行风险控制最好。

　　从产品的波动率看，同样是星石、远策的波动率相对最低。江晖和张益驰均曾就职华夏基金，可谓私募基金中风险控制的高手。而云程泰、睿信、塔晶、尚雅、明达、混沌、证大、林园的产品平均波动率都较高。

　　江晖在私募界特点鲜明，他的产品三年期业绩出色，最近两年和一年期业绩较为平淡但也保持着正收益，两年期收益率平均36.48%、2010年收益率平均4.51%，从绝对回报指标看，星石系列产品的绝对回报值不高，为0.39，可以看出他们的特点是：以风险控制为前提追求稳定的绝对回报。目前星石旗下已有24只产品。

　　天津远策成立于2009年下半年，旗下共有9只产品，2010年的平均收益率是8.17%。同样，远策的2010年月度绝对回报值也不高，为0.81，在业内处于中游位置。

　　一、评级说明：

　　采用在有效数据下综合绝对回报、下行风险、波动率等指标的风险调整收益指标——sortinoratio进行评价。针对市场上绝大多数的偏股型、非结构化产品。

　　排名或者评级对数据的要求：

　　1。排名，必须具备6个月及以上的连续月度公布业绩情况。

　　2。必须有相应公开的投资顾问及托管人情况。

　　3。评级，1年期评级必须有1年及以上的连续月度公布业绩情况；2年评级，必须具有2年连续月度业绩数据；3年评级，必须具有3年连续月度业绩数据。

　　二、指标说明：

　　1。复权单位净值增长率

　　阳光私募直接采用披露的净值计算出的增长率进行排名，计算时考虑分红，不考虑业绩报酬费。

　　2。绝对回报

　　月度复合回报：区间内基金每月净值增长率的复合增长或下跌值。

　　3。下行风险

　　考量指数下跌时净值支撑力的强弱，若支撑强则风险越小。将私募基金公司旗下产品的平均下行风险进行算术平均，用来衡量这家公司产品的整体下行风险的情况。

　　说明：

　　将私募基金公司旗下产品的平均下行风险数据从低到高进行排名，排名前1/3的风险度为低，后1/3的风险度为高，中间的为中。通常认为，下行风险值在0.1以下风险度较低。

　　4。波动率

　　实际收益率围绕预期收益率分布的离散度，反映的是投资的风险。将私募基金公司旗下产品的平均波动率进行算术平均，用来衡量这家公司产品的整体波动情况。

　　说明：

　　将私募基金公司旗下产品的平均波动率数据从低到高进行排名，排名前1/3的风险度为低，后1/3的风险度为高，中间的为中。通常认为，波动率值在0.02以下波动度较小。