[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
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年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
[编者按]眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从目前阶段的投资选择来看，建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
【年报掘金】 九鼎德盛：在业绩预增品种中寻找投资机会(本页) 业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
掘金年报行情 基金布局绩优股
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
【公司解读】 露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
两公司2010年度业绩预增
新希望公布重组后业绩承诺
在业绩预增品种中寻找投资机会 上海证券报
九鼎德盛 肖玉航
眼下A股市场正进入虎尾兔首阶段，从较大的市场时间节点来看，上市公司年报披露工作将全面展开。从2010年投资情况来看，两极分化的特点非常明显，比如“煤飞色舞”、“喝酒吃药”等热点红极一时，但权重蓝筹股却持续低迷。展望即将来临的兔年投资，笔者认为，由于虎年新股发行抬高市场总体PE、累积风险加大等因素，进入兔年后，市场难免出现大的震荡。从目前阶段的投资选择来看，笔者建议在业绩预期增长的品种中寻找机会或更为稳妥。
相关市场统计显示，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38.07%，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。从行业角度看，预喜公司家数超过40家的行业有机械设备、化工、电子元器件、信息服务和医药生物等五类，行业中预喜公司家数分别达到95家、71家、59家、44家和43家。从行业增加明显及面上来看，我们发现电子元器件行业与工程机械方面的优势更加明显。从行业预喜公司占行业比重看，电子元器件以59%的公司预喜位列冠军，全球经济渐进复苏使得受之前全球金融危机压抑的需求得以充分释放。在旺盛需求带动下，全球半导体累计销售额增长率从去年年初以来始终维持在40%以上的增长水平，这使得电子元器件行业去年业绩增长十分惊人。另外，家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等四类行业预喜公司家数占比也超过40%，预喜公司占比分别为45.71%、42.31%、42.25%和41.18%，显示行业复苏力度巨大。上述数据表明，777家公司的业绩预告在某种程度上反映了一些行业变化，并不能代表2083家公司的整体水平，在市场震荡中，寻找业绩预期增长的品种或是年报期间较好的投资选择。
对于业绩预期增长的品种，在寻找投资机会的同时，我们建议投资者关注两个方面的因素。
一是相对股价的水平。如果一家公司业绩预期增长100%以上，但基期基数较小或仅有几分钱或亏损，而目前的股价已在10-30元之间，这样的公司实际上业绩增长也无法掩盖其估值风险的巨大，这类公司应该放弃；而一家公司基期业绩就很好，又实现100%以上的增长，而相对股价估值仍在20倍以下，这类公司则可在震荡中进行低吸式挖掘，比如动态PE20倍以下，净利润增长500%的厦工股份(13.93,-0.12,-0.85%)，其2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，公司业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。公司主导产品装载机市场占有率居行业前列。投资者可适度逢低关注。
二是业绩增长的原因。在分析关注一家公司时，需要对业绩增长的原因给予细致分析，如果一家公司的业绩增长来自于投资收益、转让股权等方面的突发性增长，连续性不强，股价又处于相对估值高位，这类公司应放弃；同理，如果一家公司连续业绩增长趋势性比较明显，而业绩的取得来自于主业、毛利率提升、市场占有度提升等因素，而股价处于合理区域，则在震荡中则可加大关注力度。
总体来看，笔者认为2011年市场由于新股泡沫拉升总体估值风险，加上几乎全流通的市场格局，个股股价维持10-20倍PE波动或将是未来主要趋势。从近期市场策略来看，“虎年虎胆”的策略或许并不适用于兔年，兔年投资策略需要转变，在年报披露期间，依据市场震荡选择业绩增长品种进行配置不失为应对震荡、捕捉投资机会的较好策略。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
证券日报 作者：任小雨
编者按：临近春节，股市仍然处于“严冬”气氛中，“牛气”不足。上市公司年报披露已经拉开帷幕，整体业绩大幅增长，更有不少公司的业绩超越预期。本报今日对2010年业绩预告修正的个股进行深度扫描，解读业绩预告频频“变脸”的原因，挖掘相关个股的投资机会。
业绩预告频频“变脸” 近七成公司增长超预期
9只个股业绩向上修正超五成
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，S*ST圣方于1月8日拉开年报披露序幕，而上市公司业绩预告比较密集，有27家公司在已发布业绩预告的基础上对2010年的经营数据进行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正业绩，占修正公司总数的66.67%，餐饮旅游行业的公司业绩修正超预期占多较多。
统计显示，截至1月9日，沪深两市已有777家上市公司发布了2010年业绩预告，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了七成，为342家，创业板公司也有26家预增；业绩预盈和预平的公司分别为59家和80家，业绩预亏、预降公司为138家，业绩不确定公司5家。
近期有27家公司对已发已发布业绩预告进行二次修正，近七成业绩超预期。其中，*ST张股（向上修正371.40%）、华茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST东海A（向上修正106.79%）、江特电机（向上修正100.00%）、华丽家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、卫士通（向上修正60.00%）和中远航运（向上修正57.49%）等9只个股业绩向上修正超五成。
比较典型的是华丽家族，修正前预计2010年业绩增长400%，修正后预计公司2010年度净利润同比增长430%—480%，上年同期净利润9471万元，每股收益0.18元。业绩变动原因是公司将上海弘圣48.47%股权转让给搜候(上海)投资公司，该项转让增加公司净利润约3.9亿元；公司苏州项目2010年开始销售，给公司带来约1亿元净利润。
在2010年业绩修正的公司中，有8家公司的业绩向下修正。其中，ST皇台最悲惨，公司在2010年10月29日尚且“报喜”称全年净利润有望达780万—1093万元，而1月5日发布二次业绩预告称，修正后2010年1-12月净利润约-3600万元—-4200万元，同比由盈转亏；基本每股收益约-0.203元—-0.237元。2009年1-12月净利润642.91万元，基本每股收益0.04元。业绩修正原因是原预计白酒营业收入较去年同期增长147.23%，但由于部分市场未达到预定的销售目标，目前预计白酒营业收入仅较去年同期增长约97.32%；公司1.6万吨酒精生产线机器设备被政府列入淘汰落后产能项目，该项目固定资产清理后将转入营业外支出核算，形成约768.06万元的损失；公司与长城资产兰州办事处、农行武威?a target=_blank>中行探饩龉?60万元借款本金及其利息的债务核销问题，因故未能在2010年12月31日前达成协议或履行完协议，原预计将产生的3300万元非经常性损益，不能计入2010年度营业外收入核算。
从市场表现来看，2010年业绩修正超预期的个股1月表现较强，18只个股业绩向上向上修正业绩1月股价上涨，而*ST张股（11.96%）、华茂股份（11.41%）、汇川技术（8.63%）、卫士通（7.65%）和珠江实业（7.12%）等5只个股1月股价上涨7%以上。
市场人士认为，进入1月份年报将陆续披露，不少业绩增幅较大的公司股价已经开始表现，而那些出乎市场预料的大幅向上修正业绩公司机遇就会更多一些，后市将会有所表现。
餐饮旅游2010年业绩超预期最多
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年业绩预告类型，其中，无论是从修正业绩预告的上市公司的家数上，还是从业绩预告修正的深度上，餐饮旅游行业都是最值得关注的行业之一。本行业2010年度业绩超预期的*ST张股、ST东海A和新都酒店三家公司中，*ST张股将业绩变动预告数从141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST东海A将业绩变动预告数从33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店则将业绩变动预告数从43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
从技术层面上看，自2008年的熊市以来，本行业的基本趋势一直是在上涨，但以2010年最为曲折坎坷。本行业2010年初开盘的3041.10点，年末以3057.23点完美收官，累计上涨了1.18%，2010年总体表现远远强于大盘。具体来看，本行业日线从年初早些时候收复半年线后，在4月份之前都呈现箱式整理状态，没有大涨大跌，但自5月初跌破半年线后，即开始持续狂泄，从3000点左右跌至7月初的年内低点2366.44点。此后又开始了长达半年的反弹，持续走高，半年线于8月初失而复得，并于2010年11月10日达到高潮，创下了3470.08点的年内新高。而后至今，日线又开始了震荡整理，半年线再次被确认为支撑线，但好景不长，在2010年底和今年初半年线又成为日线反复争夺的目标，不仅2010年底收红，且2011年第一个交易日也迎来了开门红。但未来走势如何，还需投资者拭目以待。
从基本面上来看，2010年以来本行业的利好消息频发，国家大力支持旅游经济的发展。世博会的带动效应也比较明显，根据国家旅游局公布的统计数据显示，上海世博会对中国旅游经济产生了巨大影响，世博旅游带来的直接经济效益将超过800亿元。而随着“十二五”期间《国民旅游休闲纲要》的实施，我国将通过大力开展休闲宣传教育，大力推动休闲产业发展，初步形成较完善的休闲产品体系，培育一批与国际接轨的休闲城市、休闲企业、休闲品牌，推动旅游发展转型迈出实质性步伐。此外，年初境外旅客离境退税政策在海南的正式试点实施，以及上海向中央有关部门递交的开展购物离境退税试点的申请，也都是本行业的重大利好消息。
国元证券认为，宏观经济方面，国家货币政策已由宽松货币向紧缩货币转变，这必然导致市场由资金驱动型逐步向业绩驱动型转变；国家“十二五”规划将调结构扩内需作为中国未来五年发展的第一要务进一步奠定了国家未来几年发展经济的主基调，即扩大内需，刺激消费。因此，在通胀以及消费持续升级双重背景下，看好行业内具有研发能力和议价能力的龙头企业。
*ST张股：向上修正业绩“冠军”
根据*ST张股12月28日公告显示，业绩预告修正，修正前2010年预计盈利200-400万元，预增幅度在133.84%至141.1%之间。业绩修正后，2010年预计盈利1400-1700万元，预增幅度在306.25%至512.5%之间，修正之后业绩上升了371.40%，成为目前修正业绩超预期最给力的个股。事实上，上年同期净利润-96.97万元，每股收益-0.04元。业绩修正原因是2010年度张家界地区接待游客人数创历史新高，公司下属景区景点四季度营业收入同比大幅度增加；2010年度公司剥离不良资产工作取得重大进展，公司通过于农行张家界市分行签订利息减免协议获得利息减免截止2010年6月30日所欠利息719.27万元，因张家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率计提利息，故此次与张家界农业银行签署的《减免利息协议》对公司本年度利润影响约882万元。
从近三年公司经营业绩来看，2008年每股收益为-0.1元，2009年每股收益为-0.19元，2010年前三季度为0.05元，今年前三季度实现净利润为1031.23万元，同比增长214.13%。近期公司动态显示，11月26日，拟505万元收购张家界国际大酒店27%股份。收购完成后公司将持有100%股份。张家界国际大酒店成立至今历时已久，酒店设备陈旧，市场竞争激烈，酒店经营处于劣势，长期处于亏损状态。本公司完成股权收购后，公司将对酒店实施债转股，改变其资本结构，降低经营亏损，并有利于公司未来长期健康发展。11月16日，股东大会通过关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。环保客运主要从事在张家界市武陵源核心景区内以环保客车为交通工具向游客提供运输服务。环保客运享有武陵源核心景区内游客运输独家经营权，期限为45年。根据相关预测，环保客运2011、2012、2013、2014年净利润预计分别为4858.90万元、5182.6万元、6406.76万元、6392.24万元。
中投证券给予公司中长期“推荐”的投资评级。在不考虑环保车提价和杨家界索道的情况下，预期公司2010年-2012年EPS分别为0.07元、0.23元、0.28元。按照景区类子行业平均合理动态PE40倍，公司合理目标价在9.2元左右。若再考虑隐性资产杨家界索道的盈利潜力，以及公司未来在张家界市的资源整合可能性。（小 雨）
华茂股份业绩向上修正2.5倍
华茂股份1月5日业绩预告表示，修正后，预计2010年1-12月净利润约35355万元，同比增长350—400%；基本每股收益约0.56元/股。2009年1-12月净利润7109.66万元，基本每股收益0.113元。业绩修正主要原因是，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；公司报告期通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益。公司2010年度净利润中，计入非经常性损益项目金额约24792万元，约占2010年度净利润的70.12%。非经常性损益主要是来自于处置宏源证券股份产生的净利润约22284万元和政府补贴增加的净利润约2508万元。
该公司在三季报中给出的预测。当时华茂预计2010年1-12月净利润15000-17500万元，同比增长100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年业绩修正超预期影响股价飙升，月内股价上涨11.41%，最新股价为9.96元。事实上，新年开市后第一个交易日，华茂股份业绩向好预期而牢牢封住涨停。
华茂股份2010年10月到12月期间，公司通过深交所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源证券股份。以上所出售宏源证券股票将增加2010年度投资收益，实现税后利润约为22284万元，约占2009年全年净利润的313.43%。
国元证券认为，毛利率提升，纺织与金融并举，对公司给予“增持”评级。公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利润约为5094.98万元，公司2010年、2011年、2012年的EPS为0.47元、0.49元、0.54元(含金融股权投资和可交易金融资产价值)。（小 雨）
ST太光业绩预亏变预盈
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度业绩预告，预计2010年度将同比下降42.09%，出现亏损，着实让投资者捏了一把汗。但一个多月后的12月20日，其修正了上述业绩预告，并预计2010年度将同比上升147.78%，实现盈利。
ST太光2010年开盘9.05元，收盘10.41元，全年累计上涨了15.41%，远远跑赢大盘。其股价在年初涨势凌厉，并于3月19日创下年内新高的12.91元，此后开始走低，于5月11日失去半年线，并于7月5日跌至年内最低的7.90元。之后开始慢慢反弹，于9月初收复半年线，并获得半年线的有力支撑。其最新收盘10.56元，今年以来上涨了1.44%。
公司2010年前三季度实现净利润-875.27万元，同比减少了32.80%；2009年实现净利润-795.28万元，同比减少了4333.49%；2008年实现净利润18.79万元，同比减少了94.38%；其2010年前三季度实现基本每股收益-0.097元，2009年为-0.088元，2008年为0.002元。很明显，其业绩在持续下滑。
公司于2010年11月10日公告称，公司原有业务基本停顿，公司债务负担沉重，尽管公司为改善经营状况积极经营液晶薄膜显示面板产品的贸易业务，但该项业务主营业务利润率较低，因而公司2010年度业绩仍将出现亏损，经公司财务部门初步测算，2010年净利润预计亏损约1130万元。这着实很令投资者担忧。但这份公告同时称，为了给公司业务正常运营创造条件，公司2010年度加大了对应收债权的催收力度，并于近日，公司收到债务人慧峰信源科技（北京）有限公司偿还的款项人民币1500 万元，本次收回应收款项预计增加公司利润约为人民币68万元。这也给了投资者一线希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的业绩预告。该预告称，公司在2010年11月10日预告后，再次收到债务人慧峰信源偿还的款项人民币1423.48万元。2010年度，公司共收回慧峰信源债权2923.48万元，上述应收款项的收回预计增加公司利润约为1607.91万元。（袁 辉）
业绩超预期和重组也是年报行情主菜单
每日经济新闻
“过山车”般的年报行情，的确让投资者难以把握，如果是周二追高买入的投资者，此刻可能正在后悔。
业内人士指出，有两点值得投资者关注。一是年报炒作热点一般是高送转，但并不是所有率先披露年报的公司，都具有高送转的能力。《每日经济新闻》记者观察后发现，早在拟首批公布年报的公司表现最疯狂的周二，从交易所公布信息来看，机构资金大多选择了乘机减持，比如华茂股份（000850）卖出的第一位和第二位均为机构席位，累计净卖出2285万元。大富科技（300134）和华平股份（300074）的卖方席位上，也都出现了机构席位的身影。在接下来的两个交易日中，包括精华制药（002349）、双龙股份（300108）、星河生物（300143）等公司，也遭遇了机构减持。
一位券商策略分析师表示，今年年报行情来得突然，这种情况在2008年、2009年年报预披露时间表曝光之时，都没有出现过。这是否也从一个侧面说明，今年的年报行情将人气十足呢？毫无疑问，只有真正具有高送转和业绩高成长的个股，才会给投资者带来高回报。
另一点值得关注的是，除了高送转以外，业绩超预期和重组概念也是年报行情中不可忽视的两个重要因素。
统计数据显示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了业绩预告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度业绩，包括
珠江实业（600684）、华丽家族（600503）、壹桥苗业（002447）、方正科技（600601）、江西水泥（000789）、华茂股份、江特电机（002176）等。
以华茂股份为例。在去年10月28日发布的三季报中，公司预计2010年将实现净利润1.5亿~1.75亿元，同比增长100%~150%。而1月5日，公司又发布了一则业绩预告，大幅上调盈利预期，称因主营业务好转、处置宏源证券（000562）股权和政府补贴等原因，2010年净利润可达到3.54亿元，同比增长350%~400%。1月4日，公司股价强势涨停，5日消息公布当天又大涨3.76%。
分析人士指出，业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得超常规增长的公司，往往会受到资金深度挖掘。但是投资者还是应该注意到底公司大幅向上修正业绩是否来源于年底收到政府补助、或突击处置资产等一次性收益。这些非经常性收益通常不具备可持续性，对公司股价可能仅有短期刺激作用。
另外，一些从“预亏”修正为“扭亏”的公司也是市场关注的焦点。近期，多家ST公司发布了扭亏公告。虽然这些ST公司主营不佳，扭亏也多依靠政府红包、债务重组等一次性收益，但是能够成功保壳，对这些公司未来通过重组改善基本面有着重要意义。
此外，有市场人士指出，在年报预约时间靠前的公司中，也不乏一些具有重组预期的公司。如预约1月21日公布年报的富龙热电（000426）（000426，收盘价17.49元）尽管前三季度每股亏损0.13元，但是公司重大资产重组方案已经报证监会审核。一旦资产重组顺利实施，公司将转型矿产经营。公司提早公布年报，或许与欲早日重组成功，实现脱胎换骨有关。
掘金年报行情 基金布局绩优股
证券时报网
“去年传统行业该降低估值的也调整了，该憧憬未来的新兴行业也炒过了，今年最大的机会可能是业绩为王。周期股逆转很难，没业绩的未来也无法持续炒作。”广发基金副总经理、投资总监朱平在他的微博中这样形容今年的市场。
证券时报记者在采访中了解到，与朱平持相同观点的基金经理，还不在少数，未来有业绩和持续增长的公司将是他们苦苦寻觅的“意中人”。而眼下随着年报披露时间来临，不少基金公司的基金经理已经在开始提前布局年报行情。
对于上市公司即将披露的年报，基金经理最重要的关注点在于业绩和高送转。深圳一家中型基金公司的基金经理表示，去年12月份他们就开始认识到市场没有太大的行情，所以他们基金公司转而让基金经理和研究员集体出去调研，通过各个渠道了解与上市公司业绩成长相关的各种情况,以求更准确地预估上市公司年报业绩。
他解释说，目前市场普遍认为中小板、创业板集体高估值，也就理所当然地认为这些板块没有投资机会，但是他们认为中小板、创业板中并不缺乏金子，而他们要做的就是找出金子。现在市场谈论中小板、创业板估值高达70倍、80倍，但是只要有增长，比如有些企业2010年净利润增长100%，那么2011年的估值并不高。
长城中小盘拟任基金经理杨建华也表示，投资股市就是投资企业的未来，所以追求成长性是股市永恒主题。现在市场普遍担心中小盘股估值相对较高，杨建华则认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司。
一些基金经理还表示，从过往的历史看，在上市公司公布年报的窗口期，一些高送转的个股仍然会受到追捧，所以有高送转预期的个股也是他们布局的对象。
年报行情本周玩“过山车” 真正高送转仍会坐火箭
每日经济新闻
2011年的第1个交易日，精华制药（002349）、林海股份（600099）等安排将首批公布年报的公司，一开盘就被推上涨停板，让不少投资者感到，一年一度的年报行情终于登场。
可是，随后风云突变，这批个股并没能持续上涨，周五，精华制药还以跌停报收，演绎出“过山车”走势。不过，历史数据显示，真正的高送转个股股价仍会在年报期间坐火箭。
年报炒作来势汹汹
几乎每一个岁末年初，冬播之际，A股市场都有一轮年报行情，一批牛股在寒冬里给投资者带来春天的暖意。比如，2008年末的中兵光电（600435）在2009年一开年，股价就翻了一倍多，2009年末的东湖高新（600133）重复了中兵光电的故事。
在2011年的第一个交易日，安排将率先披露2010年年报的一批上市公司，也携手上演了一出“涨停秀”。2010年年报披露时间表在元旦期间公布，此前并不受人关注的精华制药和林海股份因为将在1月19日同日披露年报，分享上市公司“年报第一股”的殊荣（暂停上市的S*ST圣方6日公告，年报披露提前至1月8日），周二新年一开盘，精华制药股价“一”字涨停，林海股份也在开盘后短短几分钟就封住涨停板。
就在林海股份和精华制药两只分别代表沪市、深市中小板“年报第一股”携手涨停之时，1月20日披露年报的深圳主板公司华茂股份（000850）以及在1月28日率先披露年报的创业板公司双龙股份（300108）、星河生物（300143）也站上涨停板。
一些因为披露时间相对较早的公司，也成为了资金争抢的目标。比如计划在1月20日披露年报的富春环保（002479）以及分别于29日、31日披露年报的大富科技（300134）和华平股份（300074）。
不少周二开盘前早早守候在电脑旁，计划参与年报行情的投资者，当天只能“望板兴叹”。不过随后的风云突变，也让这些当天无缘参与的投资者暗中庆幸。
火爆行情转眼熄火
周二一天的躁动后，这批率先将披露年报的上市公司却没有能够再接再厉。周三，除了精华制药还能够继续涨停外，林海股份、富春环保、大富科技等个股，不约而同地在电脑屏幕上留下了长短不一的阴线。接下来，周四除了富春环保还能有6.47%的涨幅外，其他年报概念股已早早地“熄火”了。
《每日经济新闻》记者注意到，年报行情突然熄火，可能与一则公告有关。精华制药周五公布的一则公告称，因公司股价异动，公司提前披露，公司董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2股至5股。这一方案可能与之前投资者的预期有很大的折扣，精华制药周五10点半复牌后，股价瞬间跌幅达到6.75%，一番挣扎以后，最终还是被按在了跌停板之上，成为了两市不计ST外，周五唯一一只跌停的个股。
“高送转预期落空所致。”一位私募人士对记者表示，由于精华制药是上市公司中最先披露2010年年报的公司，而且还是去年2月份才上市的次新股，相对于同日披露年报的林海股份，更具备高送转的潜力，市场预期公司可能会推出每10股转送10股的分配预案，这是周二、周三公司股价遭遇爆炒的直接原因。但实际的送转数量大大低于预期，股价大跌也就难以避免了。周五，在精华制药大跌的震慑下，富春环保、林海股份等拟率先披露年报而受到热捧的公司，股价全面下挫。今年哪些公司可能高送转，成为了目前投资者最想知道的投资密码。
露天煤业、华业地产 2010年业绩大幅预增
⊙记者 吴正懿 郭成林 编辑 邱江
露天煤业今日发布业绩修正预告，预计2010年度盈利136875万至156428万元，同比增长40%至60%，主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。在2010年三季报中，公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润同比增幅为20%至40%。
华业地产披露的业绩预增公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。主要原因是，公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长，对2010年年度业绩产生积极影响。
两公司2010年度业绩预增
中国证券报
露天煤业公告，2010年度，公司预计实现净利润13.69亿-15.64亿元,同比增长40%-60%。此前，公司曾预计2010年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为20%-40%。上年同期公司实现净利润97767.77万元。业绩预告出现差异主要是由于公司产销结构变化、公司参股单位利润增长以及公司压缩内部成本支出等原因。
华业地产业绩预告称，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%-144%。2009年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，每股收益0.18元。业绩变动的主要原因是公司全年结算房屋销售收入同比大幅增长。(顾鑫 少林)
新希望公布重组后业绩承诺
戴晓天 来源：中国证券报
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望10日公布的重组草案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元、0.71元。
(责任编辑：王旻洁)
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