尽管不少定向增发个股频频跌破增发价，但仍有私募“独具慧眼”借道定向增发收益不菲。江苏瑞华投资发展有限公司和上海天誉投资有限公司堪称“典型”。江苏瑞华在一级半市场的活跃使得各大券商投行部在推介定向增发项目时都把其当作VIP客户。

　　据统计，今年以来，江苏瑞华先后参与了9家公司的定向增发，其中认购新野纺织(002087)1500万股、中科英华(600110)1300万股、南京医药(600713)1500万股、中泰化学(002092)2330万股、正邦科技(002157)500万股、海特高新(002023)350万股、古越龙山(600059)1030万股、银座股份(600858)500万股、桂林旅游(000978)1000万股，动用资金超过11亿元。上海天誉则认购了南通科技(600862)700万股、时代新材(600458)50万股、广州国光(002045)380万股、长征电气(600112)89万股、天康生物(002100)105万股、桂东电力(600310)350万股定向增发股份，动用资金2.2亿元。刚刚过去的5月是今年以来单月实施定向增发最多的月份，从上述两家公司参与定向增发的时间上看，江苏瑞华3月份共5次参与上市公司定向增发，4月份和5月份分别是2次，上海天誉4月份参与1次，5月份则参与5次。

　　据了解，江苏瑞华创立于2003年7月，注册资本为5000万元人民币，创始人张建斌在中国资本市场上赫赫有名，被誉为“最牛散户”和“敢死队鼻祖”，其先后涉足国内证券市场、国债期货市场、商品期货市场等多个金融投资领域，2006年开始，江苏瑞华开始介入定向增发市场，目前已累计投资21家上市公司，市值超20亿元。江苏瑞华网站显示，公司在上市后私募股权投资的案例已达50个。截至去年底，江苏瑞华净资产已超过20亿元，总资产接近30亿元，此外，该公司还获得了中信证券(600030)授予的融资融券首单3800万规模。

　　与江苏瑞华相比，上海天誉则是资本市场上的“新丁”。该公司成立于2010年3月1日，法人代表为王萍，注册资金仅为1000万元，注册地点在上海市崇明县城桥镇秀山路8号3幢3层B区2028室(崇明工业园区).

　　以6月7日收盘价计算，江苏瑞华投资的9个定向增发项目中，新野纺织浮盈825万元，中科英华浮盈1157万元，南京医药浮盈600万元，银座股份浮盈2320万元，中泰化学浮盈8225万元，桂林旅游浮盈2698万元，海特高新浮盈453万元，正邦科技浮盈2640万元，古越龙山浮盈1854万元，9个项目累计浮盈超过2亿元。而上海天誉参与的6个定向增发项目中，除了长征电气浮亏125万元外，南通科技浮盈1680万元，时代新材浮盈209万元，广州国光浮盈638万元，天康生物浮盈238万元，桂东电力浮盈1127万元，6个项目累计浮盈约3700余万元。