牛熊对垒

　　上周五，人头攒动的深圳某券商私募投资交流会上，云集了50家私募公司代表。参加会议的各大私募对于大盘走势没有明确发表看法，但存在分歧。有基于海外债务危机、抑制通胀、货币政策转向、房地产调控、IPO与全流通改变市场供求等因素看空市场的；也有认为中国经济依然健康复苏、银行等优质蓝筹被低估等因素看好后市的。

　　以挺浩投资管理有限公司总经理康浩平为代表的“见底派”提出了“轻大盘、重个股”的操作观点。他认为，2010年不会有大的风险，暴跌就是买入的机会。通胀不是影响中国股市的核心因素，以现阶段大盘指数来看离底部已经不远，2600点的指数已过于悲观。在操作上，应该进行调结构操作，轻大盘、重个股，选择优质成长性个股，在下跌过程中逢低大胆买入。

　　相反，以合赢投资管理有限公司研究员肖权为代表的“看空派”则提出了“熊市思维做反弹、快进快出”的操作观点。肖权等认为，未来市场可能继续下跌到2300—2400点，投资者主要操作策略应该空仓观望，等待为主，即使期间出现机会，也以熊市思维反弹操作为主，快进快出。昨日，大盘击穿了2600点似乎也印证了上述论点。而这一观点在当天的会议上也占据了一定优势。

　　买入与卖出的分歧主要聚焦在2600—2700点间。看多者普遍认为，可在2700点买入金融、人民币升值、抗通胀、优质成长股；看空者则认为，应捕捉交易性机会，空仓等待政策转向。

　　战略性做空成主流

　　不过，仅仅一天过去，多空观点就开始出现明显倾斜。上周日，在深圳某期货公司举行的私人沙龙中，参与交流的阳光私募、公募基金、理财公司等数十家公司一致认为，宏观政策已经发生了转向，认为战略性做空有充分必要条件，在大幅下跌的市场中，套期保值非常必要。

　　此次会议的参会人员普遍认为，宏观政策已经从过度宽松的货币政策转向了适度宽松；而国际上，希腊债务危机深化，受此影响全球股市大跌，大宗商品价格受到影响，直接拖累了A股的权重板块。因此，战略性做空有充分必要条件。

　　而从最近的一次交流会现场私募负责人及代表的持仓统计情况当中，也能看出思维定势。私募中对后市研判中的看空者较多。其中，1/5是空仓观望，1/5是一直满仓，另有3/5的嘉宾是3至5成的仓位，更多的是以反弹操作为主，短线逢高兑现利润。