5月9日傍晚，六七位身家千万以上的温州投资客聚会，席间关注的话题一直没有离开房地产。最让他们挠头的是，眼下还有何处值得投资？

　　“我现在很犹豫。”一位上个世纪90年代就开始投资房地产的当地知名炒房客表示。他曾多次担任温州购房团团长转战大江南北，手里握着的项目遍布十多个城市。“这次的政策出得太快太猛，之前成交旺的行情昙花一现。政策出来后我也抛了一些项目。但是，是不是要接着卖，说实话我看不懂。”

　　他透露，在温州，大资金炒房未必做短线。他自己不少项目早在2005年就已经拿下，并在北京专门雇了律师，打理日常出租和过户之类的事务。“做了这么多年房东，7000元一平米的项目现在卖3万，就算房价跌一半我还是赚的，更何况长期来看房价可继续看好。”

　　但由于对其他投资渠道不放心，现在他仍举棋不定。他在炒房圈打拼十来年，追随者众。用他的话来说，在房地产领域自己是“庄家”，但在股票市场，别人才是“庄家”，贸然投资股市只有被套的份，自己的资金都给专业的私募操盘手打理，利润八二分成。其他投资渠道暂未尝试，更是“不靠谱”。

　　尽管犹豫，但这些炒房客表示，将继续观察楼市走向。两三个月内资金可能不会贸然抽离楼市。“收紧政策能持续多久？我猜顶多两三年。大不了我们扛过去，降到底也就是零利润。但如果我们在降价的时候出货，等价格降到差不多，以我们买房的资金和量，再想抄底买回来是不可能的。”

　　一位资深的看房团媒体策划人也透露，目前其所在的媒体已经暂停了所有的外出看房活动，就连一些已经支付活动费用签订合约的开发商都主动提出暂停推广。过两三个月后看市场行情再决定如何推介。这些沉淀下来的资金暂时无处可去。

　　在温州，一些不甘寂寞的资金正在寻找新的出路。少部分撤离房地产的资金转入商业及工业用地市场，一些资金悄然流入股市。一些券商人士介绍，目前创投正成为温州资本的新宠。记者在温州采访期间，就遇到东方富海等知名创投私募在进行推介。

　　对于不少券商来说，温州市场吸引力极大。早在2007年，温州市区仅有8家券商营业部，但到目前已经扩张至18家，不少券商的温州营业部都是全公司收入的“金库”。比如，温州规模最大的申银万国温州营业部是申万系营业部中最赚钱的一家。

　　业内人士估计，温州游资的规模有望达到6000亿元，但温州市内加上下属各区县30家营业部托管的资金量目前不足1000亿元。温州资本进入股市尚有潜力可挖。

　　“股市大跌，我们这里的开户情况却逆势上涨。”一家券商主管长三角营业部的负责人透露，房地产新政推出后，开户回暖迹象明显。尽管有多少资金将流入股市无法统计，但通过与客户沟通，能明显感觉到这些资本来自房地产领域。

　　“一些开户好几年的客户，从来没有拿出一分钱来炒股，最近都突然打电话给我，交流对股市趋势的判断，想把炒房资金转进来操作。”一家大型券商温州营业部负责人介绍，目前确实出现炒房资金转战股市的迹象，但尚未形成气候。炒房客新近开户的资金多数转向“打新”。虽然中签率较低，但从年化收益率来看，收益依然诱人。

　　冒险踏入二级市场的也不在少数。一位专门给炒房客打理股市资产的操盘手介绍，楼市新政推出前就有熟悉的炒房客卖掉了整层商铺，套现3000万元。转身进入股市后，上个礼拜大跌就让他蒸发了600万元，比房地产跌得狠多了。

　　游资的迷茫让一些敏锐的机构嗅到了商机。有券商人士透露，今年以来已有两家去年收益靠前的私募专程来温州考察市场，将与该券商合作，月内在温州推出首只针对温州资本的私募产品。“这个产品只和温州当地券商合作，资金托管在当地银行，是市面上首次为温州投资者量身定做的私募产品”。

　　其实5年前，上述券商与私募人士就已有接触。“跟踪操作和业绩很长时间”。紧盯温州市场的私募迟迟未选择时机入场，此时挺进温州看准的就是房地产市场可能在一两年内都难以炒作。

　　长期以来，温州人认为股市与楼市“一荣俱荣，一损俱损”。“但这次却不一样。房地产市场未来几年调整已是大概率，但股市会跟楼市一样持续调整两年吗？”有私募人士认为，股市调整其实给了投资者未来入场的机会，炒楼资金在未来一两年内转战股市是大趋势。

　　温州资本习惯“右侧买入”，等趋势确立后再下手

　　“有很多资金搬家的迹象，但是说炒楼资金大规模转战股市，这种情况肯定还没有出现。”上述某温州营业部负责人介绍，温州资本习惯“右侧买入”，不管是炒房还是炒股，都等趋势确立后再下手。现在只能说炒房客在预谋到股市里来投资。

　　一位在银河证券开户的大户也表示，尽管温州人会投资，但不管是炒房的还是炒股的，大家公认这是“两条道上的人，脚踏两只船的人很少”。想让之前没有涉足股市的人轻易转移战场并非易事。

　　申银万国温州营业部总经理瞿炳建介绍，申银万国温州营业部在多次房地产和股市关键时点举办了“炒房还是炒股”的讨论会，客观比较炒股炒房收益。“2006年，我们就号召大家既炒房又炒股。2008年初告诉大家炒股有风险。2009年初又鼓励大家进入两个市场投资。”楼市再次进入拐点，此时瞿炳建正在谋划下一场论坛，这次要鼓励投资者观望楼市进入股市。“活动想选在两三个月后举办，比如7月份，那时候房地产市场能撤的资金也撤了，股市中期趋势也许看得更清楚。”