行业洗牌催生“蓝海战略”

　　距离2010年收官之日只剩下最后5个交易日，面对投资环境异常复杂的A股市场，在难以预判的市场起伏中，基金业绩大幅拉开！这直接导致了基金发行的剧烈分化。

　　历经07年基金业系统性大发展和08年全局性衰退之后，国内基金投资者日趋成熟和理性，行业“分化”似乎已经成为必然。

　　面对阳光私募、券商自营和集合理财、保险资金、企业自有资金投资的日益壮大，公募基金“带头大哥”的地位开始动摇。基金公司的老总们齐呼，“基金业生存环境越发具有挑战性！”

　　面对渠道、市场以及基金业自身发展的层层重压，基金公司开始重新反思精耕细作、细分市场的可行性。行业大洗牌序幕拉开的背后，亦催生了基金公司的“蓝海战略”。

　　业绩空前分化　　逆势突围vs大幅亏损

　　从亏损22.76%到盈利37.72%！

　　距离2010年收官之日只剩下最后5个交易日，经过一年的“奋战”，基金业绩基本上尘埃落定。与过去3年“一荣俱荣、一损俱损”局面完全不同的是，2010年，主动管理型的股票方向基金业绩空前分化！

　　在业内人士看来，即将过去的2010年，可谓是“指数的小年，个股的大年。”上证指数在经历了去年的“迷你”小牛市后，在经济复苏与政策的博弈中，全年整体震荡下跌。6月下探2319点后企稳，11月上攻3186点后回落，截至12月24日，指数全年累计下跌13.63%。

　　然而，指数沉寂的同时，个股却依然活跃，中小市值个股表现强劲，结构性行情充分演绎。好买基金统计显示，“从全市场看，2007年之前上市的个股中，有350只股价已超越2007年，创出历史新高。”

　　从偏股型基金的表现来看，近七成实现了正收益。虽然主动管理的股票方向基金今年以来的平均净值增长率实现了正收益，远超上证指数，然而，在结构性行情如此“精彩”的2010年，不少基金的表现依然只能算差强人意。

　　据中国银河基金研究中心数据统计，截至上周五日，标准股票型基金平均业绩仅为2.45%，229只标准型股票基金中，有87只基金目前仍然处于亏损状态，占比接近四成。其中，业绩垫底的一只基金今年以来亏损高达22.76%，而业绩表现最好的实现了37.72%的净值增长率，两只基金业绩差距超过60个百分点。

　　偏股型基金（股票上限为95%）今年来平均收益为5.34%，其中业绩垫底的一只基金亏损7.33%，而收益最好的华夏大盘混合收益达到27.1%。股票上限为80%的偏股型基金平均收益为2.21%，其中业绩垫底的基金亏损14.64%，而业绩最好的嘉实增长混合收益达到24.85%。

　　灵活配置型基金业绩分化相对较小，其中股票上限为95%的灵活配置基金中，业绩垫底的基金仅亏损4.03%，业绩最好的基金收益率为12.61%。股票上限为80%的灵活配置基金中，亏损最大的一只为7.88%，业绩最好的华夏策略混合收益率为32.33%。

　　整体来看，与往年相比，今年以来一些着力于“自下而上”挖掘个股的基金表现抢眼，一些中小型基金公司异军突起，从中冒出不少“黑马基金”。在震荡市中，基金通过对市场节奏的把握和对个股的深入研究为投资者带来了超额收益，这也是基金进行主动管理价值的体现。而年初重配银行、地产等强周期板块，由于减仓不及时，导致今年业绩不理想。

　　

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