美联储每年发布8次“褐皮书”，褐皮书汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。美联储官员将于6月17日至18日召开下一次利率会议。

本期《褐皮书》由圣路易斯联邦储备银行编撰，基于截至5月23日收集的信息。

　　报告指出，自4月23日发布上一期《褐皮书》以来，“经济活动略有下降”。“所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎”。

　　在招聘方面，美联储在报告中表示，其12个辖区中多数地区的就业情况“变化不大”，其中有7个辖区形容就业为“持平”，同时求职者人数增加，员工流动率下降。

　　“所有辖区都描述了劳动力需求下降的现象，包括工作时间和加班时间减少、招聘暂停以及裁员计划。部分辖区在某些行业出现裁员，但并不普遍，”报告称。

　　关于通胀问题，报告指出美国物价“以温和速度上涨”。

　　“许多企业预计未来成本和价格将以更快速度上升。一些辖区称这些预期中的成本上升为‘强烈’、‘显著’或‘大幅’上涨，”报告写道。“所有辖区均表示更高的关税水平对成本和价格造成了上行压力。”

　　不过，企业对物价上涨的预期存在差异，部分企业表示可能会通过降低利润率，或增加“临时费用或附加费”来应对。

　　一些企业计划将关税相关成本转嫁给消费者，它们预计将在三个月内完成这一转嫁。

　　美国总统特朗普已对大量进口商品加征关税，并威胁对主要贸易伙伴实施更高的关税。本周，他再次提高了钢铁和铝产品的关税。而最终关税的具体形式和范围仍存在高度不确定性。

　　本期《褐皮书》中，“关税”一词共出现122次，高于上期报告的107次，“不确定性”相关词汇共出现80次。

　　总体而言，经济前景被描述为“略显悲观且不确定”，与上一期《褐皮书》类似。