利差渐缩预期与避险涌动:美元/日元能否守住148关口?_外汇投资_顶尖财经网

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利差渐缩预期与避险涌动:美元/日元能否守住148关口?

加入日期:2025-3-20 20:33:17 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-3-20 20:33:17讯:

汇通网3月20日讯—— 周四(3月20日)欧市盘初,美元/日元整体延续前一交易日的下行态势,盘中一度向148.00整数位逼近。近期市场对特朗普对外贸易政策的不确定性、俄乌局势中的分歧,以及中东局势再度升温等地缘风险,均在推动市场风险偏好下降,提振具有避险属性的日元。

周四(3月20日)欧市盘初,美元/日元整体延续前一交易日的下行态势,盘中一度向148.00整数位逼近。近期市场对特朗普对外贸易政策的不确定性、俄乌局势中的分歧,以及中东局势再度升温等地缘风险,均在推动市场风险偏好下降,提振具有避险属性的日元。

基本面分析

近期美元表现低迷,主要原因在于美联储连续第二次按兵不动,但同时暗示在今年年底前可能还会有两次25个基点的降息。虽然美联储小幅上调了对通胀的预测,但对于经济增速则相对谨慎,暗示部分决策层对美国经济前景保持担忧。市场目前普遍预期,美联储最早或在6月的议息会议上重启降息周期,这令美元指数近期持续承压。

反观日本方面,日本央行在周三的会议上同样维持利率不变,但行长在会后强调,若通胀延续上行并带动薪资进一步上涨,则不排除逐步上调政策利率,以维护通胀目标的长期可信度。此前薪资上涨及消费支出持续走强,推高了市场对日银政策更趋鹰派的预期。由此带来的利差收窄(预期),加之地缘政治风险加剧造成的避险需求,均为日元提供了额外支撑。

技术面分析师解读:

从日线图观察(MA55=152.625、MA14=148.522、MA200=151.843),当前汇价围绕148.50一线徘徊,上一轮低点146.537以及近期高点149.244形成短线支撑与阻力。RSI(14)当前约在40附近,表明汇价整体仍处于偏弱的区间。若后市价格跌破147.724,并超出1.5倍日线ATR(14)阈值(ATR约0.691~1.424),则可能引发CTA策略进一步抛售,行情或将再次测试146.537一带的下行空间。相反,如若稳步站上149.244并放量突破同样幅度,则有望打开上涨通道。

在4小时图上(MA55=148.356、MA14=149.287、MA200=150.430),短期均线与长期均线开始靠近,但价格重心仍略偏下方。近期高点150.143与低点146.537构成震荡区间,当前价格则位于中部区域附近。RSI(14)在41左右,显示短线动能略微偏空。ATR(14)则在0.283~0.507区间浮动,波动率虽然不高,但在地缘风险驱动下,随时可能出现新的突破走势。若价格反抽至148.676-149.287区间仍遭遇抛压,需警惕汇价再度下探148.00以及147.800等关键位置。

整体而言,日元相较于美元,近期在政策预期与避险需求的交织下保持强势。若短期地缘风险难以消散,或美联储利率预期转向更为鸽派,则美元/日元仍可能面临继续回落的风险。

后市展望

若日本央行在未来数月内根据通胀与薪资增速变化逐步调升利率,日元或持续获得资金青睐。不过,若美联储对于通胀的容忍度和对经济的评估出现明显转折,导致降息步伐放缓或重新进入观望,那么美元短期内也可能出现技术性反弹。

需要注意的是,美元/日元中长期走势依旧可能出现反复:一方面,日本央行是否真能迈出实质性加息步伐仍具不确定性;另一方面,美联储对经济前景的判断或随经济数据变化而调整。市场持续关注美国核心通胀数据的进展、薪资增速是否能推动日本通胀持续上行,以及地缘风险的最新动态。若宏观环境或政策基调发生变化,汇价可能走出与当前趋势相反的长线行情,届时需及时评估风险与价格支撑阻力的有效突破。

综合来看,在利差不断缩小(预期)、地缘局势紧张以及市场对全球经济复苏前景存疑的背景下,美元/日元仍处于易跌难涨的阶段性环境中。后续能否稳住148一线,将取决于美日两国货币政策前景的进一步明朗化,以及避险情绪能否继续发酵。

注:本文基本面内容据路透报道展开。

(责任编辑:王治强 HF013)

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