拜登提名鲍威尔连任美联储主席，布雷纳德为副主席

　　在美国经济面临着三十年来最高通胀以及新冠疫情余波冲击之际，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席，并升任美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）为副主席。

　　在经历了连续数周的讨论后，拜登于周一早上宣布了上述消息。此前民主党进步人士一直试图让拜登提名布雷纳德为美联储主席。拜登也承认，他面临着提名一位民主党进步人士，而非共和党人鲍威尔的政治压力。周一下午他表示，之所以选择鲍威尔，是因为当前经济形势呈现出“巨大的潜力和巨大的不确定性”，需要“稳定和独立”。

　　中金宏观：布雷纳德与鲍威尔并非“同路人”

　　布雷纳德与鲍威尔并非“同路人”，两人搭档更多是政治权衡的需要。鲍威尔赞同适度放松金融监管，面对不断上升的通胀，他的货币政策态度可能随时转“鹰”。布雷纳德则完全相反，她更希望落实民主党人“严监管”的理念，在就业方面也希望更加包容。眼下美国通胀超标，布雷纳德默许联储打压通胀，可能也是出于完成拜登任务的需要。一旦通胀稍有回落，比如CPI同比增速回落至5%或以下，布雷纳德很可能又会唱起“鸽”声。从这个角度看，美联储货币政策仍面临较大变数。

　　往前看，我们认为在通胀“破6”的背景下，不排除美联储加快Taper的可能性。尽管具体节奏有待观察，但最快的一种可能是把每月削减购债额度从当前的150亿美元提高至300亿美元，从而把结束购债的时间从明年6月提前至3月。对市场而言，流动性的边际变化可能会是接下来关注的一个焦点。

　　获得提名连任的鲍威尔没了顾虑 美联储或更容易展现鹰派立场

　　随着美联储主席的提名尘埃落定，一个简单的事实是美联储可能变得略微更偏鹰派，从而给短期利率市场的押注火上浇油。市场已经出现了明显的重新定价，很大程度上与以下事实有关：没被选中的候选人布雷纳德被认为相比现任的杰罗姆·鲍威尔更不倾向于收紧货币政策。此外，没了连任顾虑的鲍威尔可能会更自由采取行动，并实施观察人士眼中必要的扩张性更低的政策。美国银行美国利率策略主管Mark Cabana认为，鲍威尔秉持更鹰派立场的大门可能敞开。

　　美国银行：美国中期国债可能最强烈重新定价美联储的鹰派转变

　　美国银行的美国利率策略主管Mark Cabana称，现在美联储的领导层已经敲定，美联储可能转向更鹰派的立场。Cabana表示，美国银行建议战术做空久期，收益率曲线的中部“将最强烈重新定价，”但指出两年期部分可能变动更多。

　　Cabana表示，盈亏平衡通胀率和实际利率将相应地重新定价，指出“它们仍然非常非常低，但我们确实认为这可能是我们将看到的美联储转变的开始，应该会让实际利率温和升高，”将是风险资产的不利因素。今天的声明应该可以让美联储做出转变，承认通胀的上行风险，他们可以开始谈论他们将如何应对在许多方面，白宫对美联储的领导层选择一定程度上限制了这种转变，但现在已经不复存在，应该会允许更快的转变。Cabana指出，将于周三公布的FOMC会议纪要可能包括“越来越高的加快减码呼声”。很有可能的是，假设通胀继续相当高企，美联储在明年3月的会议上可能会“跳过最后一两个月的减码，这对市场影响不大，因为美联储届时的购债规模已经很低”。