因此，随着近期人民币的企稳和风险情绪的回升，RAI模型显示，做多新兴市场外汇将能捕捉到风险逆转的机会，尤其是例如韩元、南非兰特这类高波动货币（high beta currencies）。“我们青睐南非兰特、韩元、印尼盾、澳元、加拿大元、日元、瑞郎和黄金。也因为信号是模型系统性产生的，可能和长期基本面观点短期有所不同，基于我们2019年以来的观测，信号通常会持续24天。”张蒙称。

　　事实上，在近期的风险事件下，美元指数本身并未出现大幅走强的迹象。年初，众多外资机构预计2020年将会是由“弱美元”主导的一年，但鉴于风险事件频发，因此美元的走势可能并不是一路向下的。在渣打看来，未来美元抛售的触发因素可能是欧元走强（欧元区经济数据超预期等），或是疫情缓和后导致避险资产需求减弱。

　　资深美股交易员司徒捷对第一财经记者表示，“从美国中概股走势看，前瞻指标显示，疫情对美国市场的影响已经告一段落，预计上半年标普500指数有望从3200到3500的位置。2014年爆发埃博拉时，美股在同年10月的半个月间跌幅高达10%，但此后就不断攀升、再创新高，疫情的影响是暂时的，而股市往往会提前反应疫情的拐点。若A股这周能够平稳收阳，后市会更加稳定。”

　　新兴市场股债迎来资本流入

　　随着溢出效应的缓和，新兴市场股债也再度迎来资金流入，除了北上资金大幅流入A股，新兴市场债市也呈现持续资金净流入。

　　“尽管1月受到货币贬值和疫情的影响，但新兴市场本地货币债券基金2020年净流入累计约20亿美元，机构买入是主要驱动力。但疫情的影响也导致部分ETF遇到赎回，不过目前抛压已经减弱。近期，预计ETF会继续迎来资金流入，尽管过程可能会较为波折，但机构力量将保持稳定，这也主要因为流动性充裕，且此前机构仓位较低。”张蒙表示。

　　渣打也认为，人民币债券市场将有进一步上涨的动能。此前十年期国债收益率大跌20bp，近期一系列地方政府和政策性银行推迟了债券发行计划，因此机构认为一级市场发行速度的放缓会进一步推升人民币债券的动能，尤其是就长期而言。