顶尖财经网(www.58188.com)2019-1-2 10:17:50讯：
2018年，全球金融市场风险不断，从地缘政治摩擦到全球贸易紧张情绪，全球经济似乎笼罩在阴影之下。经济活动放缓已经成为全球普遍的现象。国际货币基金组织(IMF)主席已经警告，不要指望2017年的经济增速重现，全球各地的风险开始显现。在这样的背景下，各大投行以及经济学家对2019年的全球经济也并不看好。
全球经济前景不佳 背后原因有三
经济学家指出，在经过了2017年这样一个增长高峰之后，全球经济增速开始放缓，这是必然出现的结果。这一点可以从以往的经济周期中明确的体现出来。
对于全球经济增速放缓的原因，经济学家认为，第一个原因是，随着货币政策正常化的不断推进，央行对经济刺激的减少将在一定程度上降低市场经济的活跃性。其中以美联储为首的国家央行已经开始加息。
第二，在总统特朗普上台以来，美国的立场变得更为强硬，美国和中国、欧洲以及日本和墨西哥、加拿大等国家的贸易紧张情绪将对全球经济造成负面的影响。国际货币基金组织(IMF)7月公布的估算数据显示，美国特朗普政府挑起的贸易战在最坏情况下将使全球国内生产总值(GDP)减少0.5%，相当于4300亿美元。
第三，不断爆发的地缘政治危机以及动荡政局也正侵蚀全球经济。例如意大利预算案以及英国的脱欧谈判陷入僵局，这些事件都导致商业信心大幅下降。
经济学家警告，全球经济前景正在变得更为暗淡，需要为更为艰难的2019年做好准备。
美国：特朗普减税效应消退，衰退风险急剧升温
随着特朗普减税以及关税政策的实施，越来越多的经济学家看衰美国经济。其认为，减税政策给经济带来的刺激效应正在递减，而关税政策则将危害美国企业利润。2019年，美国经济面临衰退的风险。此外，不断上升的财政赤字也是美国乃至全球存在的巨大问题，这也是减税政策带来的负面影响之一。
法国外贸银行贵金属分析师Bernard Dahdah指出，由于金融市场充满不确定性，限制了美国2019年的经济增长。他还指出，特朗普减税政策的提振效果将在2019年逐渐减弱，市场越来越担心美国将如何为2018年的财政刺激措施买单，减税是短期刺激措施，预计美国的预算赤字将大幅增加，这将成为市场关注的焦点。
(美国GDP,)
华尔街各大投行普遍预计美国经济增速将从目前接近3%的水平有所放缓，通胀压力逐渐显现，美联储加息预期为金融市场带来更大压力。
法国巴黎银行首席经济学家陈兴动认为，美国经济增速回落或超市场预期，预计2018年美国GDP同比增长2.9%，2019年和2020年经济增速分别回落至2.1%和1.5%。陈兴动认为，美国经济增速回落主要出于四方面原因：新一轮财政刺激无望，金融条件显着收紧，工资加速增长推升核心通胀，以及贸易摩擦因素。
摩根士丹利预计，2019年，美国经济增速将由2018年的2.9%下滑至2.3%，而2020年将进一步跌至1.9%。
摩根大通预计，2019年，美国经济增速将达到2.9%，2020年将再度下滑0.5个百分点至2.4%。
高盛预计，2019年美国经济将自2018年的2.9%水平下滑至2.5%，而2020年则进一步放缓至1.6%。
从预期可以看到，多数投行并不认为美国经济将迎来衰退，不过，近期美国国债收益率曲线的倒挂现象却引起了市场的警惕，通常这一迹象代表着经济衰退的到来。据调查显示，美国未来12个月经济衰退的机率上升至23%，为连续第二次上升，高于上次调查的19%。
投资者还需要密切关注美国财政赤字状况。在特朗普减少税收并扩大财政刺激的背景下，美国的财政赤字也不断提高。美国财政部在12月13日发布的最新报告显示，美国11月政府预算赤字为2,049亿美元，不仅远远超过预期赤字1,990亿美元和前值赤字1,005亿美元，更是较去年11月赤字1,390亿美元增长了47.4%。特朗普减税和增加政府支出是美国预算赤字不断上升的重要原因。
中国：下行压力加剧，但整体依旧乐观
纵观2018年，中国经济增长整体依旧稳定。展望2019年，经济学家认为，中国经济将会面临较为明显的压力，其中中美贸易摩擦对经济存在一定的负面影响，整体来看，2019年中国经济将保持韧性，增速有望达到6.3%。
此前召开的中共中央政治局会议指出，2018年中国经济增长的目标设定为6.5%左右，前三季度实现了6.7%的增速。中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才对记者表示，2018年中国经济虽有下行压力，但总体运行在合理区间，全年经济预计可增长6.6%，略高于预期目标。
(中国GDP)
展望2019年，全球地缘政治风险不断累积，随着全球贸易活动的逐渐放缓，中国经济乃至全球经济的增长速度将会逐渐放缓。经济学家认为，中美贸易摩擦对中国经济有较为不利的影响，这将在2019年拖累中国经济增速。尽管中美贸易有缓和的迹象，但是中美之间的贸易谈判料不会一帆风顺，在谈判达成最终共识前，这一因素将持续施压中美两国经济。
中信建投黄文涛团队认为，预计2019年GDP实际增速6.3%左右，名义GDP增速8.5%左右。
中泰证券李迅雷团队则相对谨慎，认为依靠房地产强刺激拉动中国经济的时代已经终结，2019年我国GDP增速将降至6.0%。
招商银行(600036,股吧)研究院在年度宏观经济与资本市场研究报告中指出，虽然面临诸多复杂和不利因素，2019年中国经济增长仍有望保持韧性，预计全年经济增速达到6.3%。
瑞银报告称，对中国而言，2018年去杠杆等国内偏紧政策是拖累经济增长放缓主因，而2019年最大的下行压力可能来自于美国加征关税和贸易战相关的不确定性。
整体来看，2019年中国经济增速将继续维持在合理增长的水平，虽然面临较多的下行风险，不过，经济将继续维持韧性，中国央行货币政策将继续以维稳为主，加息的可能性较小，且在必要情况下，不排除降准的可能性。
欧元区：经济增长存隐患，加息或一拖再拖
2018年对欧元区来说是极为糟糕的一年，来自意大利的危机以及脱欧谈判陷入僵局带来的诸多负面影响对欧洲经济产生了极为不利的影响。民粹主义的抬头，欧元区分裂风险上升，银行业危机以及经济活动放缓等都是欧元区经济增速疲软的因素。这也导致欧洲央行的加息脚步一拖再拖。
(欧元区GDP,)
欧洲央行在2018年年底发布的最新宏观经济预测中,预计2018年欧元区实际国内生产总值(GDP)增长率为1.9%,2019为1.7%。与9月的预测相比,这两年的经济增速均被下调了0.1个百分点。
欧盟委员会也下调了对欧元区2019经济增长的预测，并预测到2020年经济增长将持续放缓。在具体数据方面显示，其预测欧元区在2017年增长2.4%之后，2018年将增长2.1%。2019年经济增速将继续放缓，预计为1.9%，略低于此前预计的2%。而到2020年，欧元区经济增速将进一步放缓至1.7%。
(欧元区经济增速预期)
欧盟委员会同时发出警告称，美国经济政策、意大利高负债支出计划、英国退欧是欧盟经济面临的主要风险。
虽然意大利的预算危机基本已经解除，不过，意大利经济的疲软态势却不能改变，作为欧元区第三大经济体，意大利经济疲软将在很大程度上拖累欧元区的整体表现。欧元区的另一个风险是英国脱欧，德国经济研究所提及英国脱欧问题时表示，硬脱欧意味着英国和欧元区将同步受到损害。
全球经济增长预期遭下调
世界经济增长面临的下行风险已经上升，而新兴市场和发展中国家增长势头也在减弱，且金融状况收紧。这意味着，2019年世界经济增长强于预期的可能性已经下降。
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在2018年10月举行的国际货币基金组织和世界银行秋季年会上，IMF将2018年和2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，这也是2016年以来的首次下调。IMF并警告称美国总统特朗普的保护主义贸易政策不仅将对美国经济增长产生负面影响，也会对全球经济增长造成伤害。
阴影笼罩下的2019年对各国央行来说，也是一个挑战，在经济增长放缓的背景下，央行收紧货币政策之路需更加谨慎。
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（责任编辑：季丽亚 HN003）
