外汇市场

　　美元

　　三菱东京日联：2018年美联储加息立场更趋谨慎，警惕美元续跌；

　　三菱东京日联预计，2018年初美联储将对进一步加息持谨慎立场，未来数月美国经济数据不大可能大幅改善；若通胀也未能出现起色，将导致美联储加息立场更趋谨慎，这也是预计未来数月美元将进一步走软的原因之一。  

　　荷兰国际的全球策略主管特纳（Chris Turner）表示：“蓬勃发展的全球经济，海外更有吸引力的投资选择将成为美元2018年面临的障碍。”

　　澳元

　　巴克莱：2018美元料持续走强，看空澳元；

　　巴克莱外汇分析师Dennis Tan表示，澳元仍然估值过高，而且由于一直到2018年下半年，美联储都将引领全球央行收紧政策的步伐，美元将持续走高。

　　英镑

　　法国兴业银行：英镑已经低于平均水平约8%，这是在对经济前景没有任何乐观情绪的情况下，支撑英镑最主要的因素。

　　摩根士丹利：美国加息压力叠加老牌经济体增长受阻，2018看跌英镑、澳元；

　　① 摩根士丹利首席外汇策略师Hans Redeker表示，澳元、纽元和加元目前都受限于本国收入增长滞后于经济增长。此外，新兴市场的高回报率及美国利率上涨都意味着包括英国在内的几大老牌经济体在G10国家中落了下风；

　　② 他认为，随着这几大老牌经济体都逐渐耗尽资产负债表的杠杆空间，其经济增长潜力也有所下降，而同时，美国正在推进利率正常化，就给这几大货币制造了更多压力； 

　　③ 摩根士丹利预计，2018年底，澳元兑美元跌至0.67；英镑兑美元跌至1.24 。

　　纽元

　　道明：警惕新西兰政局瘫痪风险，纽元或易走软；

　　道明证券指出，尽管新西兰2017年大选结果显示，工党与优先党和绿党联手共同组建新一届新西兰政府，但国家党极有可能令其如鲠在喉，此外若联合政府出现裂痕，政治瘫痪可能导致纽元下行。

　　黄金

　　加拿大皇家银行：预计到2018年底，金价将达到1400美元/盎司。

　　美银美林：2018年金价上涨空间有限；黄金的宏观经济前景依然充满挑战；通胀如果上升，可能会使投资者涌向黄金。

　　摩根士丹利：预计2018年黄金价格平均为每盎司1269美元；美联储2018年的加息周期可能会压低黄金价格。

　　香港利昌金铺的首席交易员Ronald Leung称：“淡静的市况和美元下跌推涨了金价，如果美元持续走软，金价将再度上看1300美元。美元指数下跌令金价上扬。这使此前遭受打压的资产受到欢迎，而且目前的形势实际上有利黄金。”

　　瑞银财富管理部门大宗商品和亚太地区外汇主管Dominic Schnider表示，瑞银称青睐黄金，但不是在短在线。他认为：“其实，这比较是长线、2018年底的题材，只因为黄金相较于股票比较便宜，黄金可以被当作是保险资产，值得持有”。

　　专家：2018比特币暴跌或推高黄金，金价明年或见顶1600美元；

　　Dallas Commodity Co．驻德克萨斯城高级经纪人Walter Otstott说，如果比特币这种2017年最热门资产的价格一落千丈，那些投机资金便有可能重新流回黄金资产；预计2018年金价将会见顶，达到每盎司1600美元。 

　　高盛：比特币不会夺走黄金需求；

　　高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示，比特币和黄金的投资者群体不同。相较于黄金，比特币市场的投机者更多。黄金在提供投资多元化和套期保值方面也是比特币所不能比的。 

　　白银

　　高盛：中国春节将提振金价；贵金属回报率在2018年将下降6%；预计2018年中期，金价将达到每盎司1200美元；预计在接下来的6个月里，白银可能将跟随金价走低；此后，因为白银的工业用途更为广泛，白银的表现将超过黄金。 

　　比特币

　　“大宗商品之王” 加特曼：比特币将跌破5000美元：

　　有“大宗商品之王”称号的丹尼斯·加特曼表示，没有什么能够让他改变对比特币的怀疑态度，比特币将会跌破5000美元；

　　加特曼称：“我对比特币十分悲观，一旦脱离区块链的光环后，比特币的跌幅甚至超过17世纪荷兰郁金香泡沫。”

　　加特曼认为，比特币会烧光所有参与其中的人，比特币将会跌破5000美元，这肯定会发生，时间上可以是下周、2018年或者是从现在开始半年之后；暴跌后投资者将会重新涌现黄金，金价将会在比特币的暴跌中获得很好的支撑。

　　铜价

　　Tiberius Asset Management：伦铜2018年走势取决于智利供应和中国需求。

　　日本最大铜冶炼商：2018年铜价将涨至7280美元，因供应难满足需求；

　　日本最大的铜冶炼商--泛太平洋铜业公司（PanPacificCopper）的首席执行官SatoshiArai表示，未来两年铜价将涨1/4，因全球需求将持续增长并超过供应。

　　泛太平洋预计2018年铜均价为每吨7280美元，2019年铜价将续升至每吨7720美元，2017年铜价为每吨6100美元 。

　　智利：2028年铜产量将比2016年增长13.9%；

　　① 据全球最大铜生产国智利的铜业委员会（Cochilco）表示，智利2028年铜产量将比2016年增长13.9%至632万吨，因为新项目投产和原有矿场扩张将抵消铜矿品位下降；

　　② 委员会表示，有几个重大项目计划在未来几年上马；

　　③ 铜占智利出口收入的一半以上，在国内生产总值（GDP）的占比高达15%。

　　国际资产控股（INTL FCStone）分析师Edward Meir在报告中预期，2018年铜市短缺13万吨，2017年短缺9.5万吨。 

　　花旗：警惕智利铜矿劳动合约到期风险，供应链中断或进一步推高铜价；

　　① 花旗分析师表示，2018年全球将有超过30个铜矿劳动合约到期，涵盖500万吨左右的铜矿供应，其中多数在智利与秘鲁；

　　② 他提到，最大的可能问题是埃斯康迪达铜矿合约将在2018年6月到期，今年稍早该矿场就发生过罢工两个月；埃斯康迪达铜矿位于智利北部的阿塔卡马沙漠，年产量在全世界的铜矿中位居第一；

　　③ 分析师表示，为了反映未来12个月供应风险高企，我们假设2018年供应面可容忍的中断程度为6.0%，或126万吨；金融危机以来的平均值为5.2%，或97万吨。 

　　债券

　　道明：2018年美国10年期国债收益率料温和上涨；

　　道明证券预计，由于国债发行量料加大，2018年美国10年期国债收益率将温和上涨，年底目标上看2.65%，不过仍低于共识预期的3%；2018年美联储料加息两次，美国国债收益率曲线将进一步趋平，但长端国债收益率将更显稳定。 

　　央行政策

　　道明证券（TD）预计，2018年美联储料仅加息两次，将分别于6月和12月进行，而美联储最新加息“点阵图”中值预测显示，2018年美联储将加息三次。

　　市场研究公司NatWest Markets的策略主管约翰·布里格斯认为，美联储可能会在2018年3月份的货币政策会议上将加息次数预期更改为四次。