昨日美元先抑后扬，金银受避险情绪支持向好。上周商品行情一如分析，金银受压，油价处区间盘整。本周为结束长假期后首周，加上有非农数据公告，料波动性会有所增加。本周重点关注美联储十二月会议纪要与美国非农就业数据。料非农就业为20万上方，失业率维持5%，时薪环比升0.2%，若此金银受压相信会成为主调。美联储纪要需要关注“onlygradualincreasesinthefederalfundrates”言论。2016年全球资金流向相信会是市场主题之一，对汇率走势更有举足轻重的影响。数据面，美国消费者信贷料走强。欧元区，德国领先指数HIPC料回稳，欧盟消费信心预持平，预期欧元区CPI与核心CPI双双回升。从各国PMI数据来看，美联储加息对全球经济的影响已开始体现，警惕股市持续下挫激发避险情绪升温。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：避险情绪升温，金价或将测试上方阻力。1)首个即市策略，升穿1080可适量造多，看1085,1088，突破追1095,1098。2)反之，跌破1070，目标1065,1063，突破可追1058,1053。3)最后一个策略，目前美联储已开启加息周期，未来加息路径取决于经济数据，市场在评估加息后续影响并观察欧美货币政策分化程度，金银区间震荡，以1046-1058区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格表现反复，升百分之4左右后倒跌。中东地缘政治紧张，油价早段受支持。纽约期油曾经升百分之3.6。伦敦期油曾经升百分之4.6，贴近三星期来最高。不过股市急跌，市场亦担心全球经济增长会放慢，油价受影响。纽约期油以每桶36.76美元收市，跌28美仙。伦敦期油曾经贴近三星期来最高，收市报37.22美元，跌6美仙。市场担心美国原油交货点库存会再创纪录新高，亦利淡油价。消息面上，继沙特宣布与伊朗断交、沙特驻伊朗大使馆受到冲击后，巴林等国家亦宣布与伊朗断交或降低外交关系等级。中东地缘政局趋于紧张，但中国股市暴跌再度引发投资者对全球经济放缓的担忧。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，OPEC会议不减产反而提高日产量以及美国解禁原油出口政策加剧供应过剩前景，令油价雪上加霜，失守多个支撑位，中东局势趋于紧张为油价短暂提供支持，但供应过剩局面未改加上对全球经济放缓的担忧，油价再陷跌势恐难以避免。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看36.40,34.38，阻力看38.50,40.00。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市在2016年首个交易日急跌，跌幅百分之2。道琼斯工业平均指数曾经跌逾400点，录得2008年以来表现最差的开年交易日。标准普尔五百指数和纳斯达克指数亦经历2001年以来最差的开年。道琼斯工业平均指数跌276点，报17148点。标准普尔五百指数跌31点，报2012点。内地股市急挫，加上制造业表现疲弱，投资者担心全球经济增长会减慢，美股受影响，开市后急跌。人民币汇价进一步下跌，沙特阿拉伯与伊朗关系紧张及美国制造业活动进一步收缩，亦是利淡因素。各类股份全面下挫，金融股表现最差。三项主要指数都是连续第三个交易日下挫，跌幅都是曾经超过百分之2。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】日圆发挥资金避险作用，美元汇价则个别发展。内地经济数据疲弱，触发环球股市急挫，避险货币受到支持。日圆兑美元曾经升至11星期来高位，日圆兑欧元曾经升至去年4月来最高。澳洲与新西兰出口依赖内地，澳元与新西兰元受影响，兑美元都是跌超过百分之1。德国通货膨胀慢过预期，欧元受影响，兑美元曾经跌穿1.08。技术上，美元指数上扬逼近99水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融投资管理部