今日，A股大跌7%，触发熔断机制。在股市大跌的背后，或许是市场信心的缺失。近期，美国前财长萨默斯表示，美联储官员在制定货币政策时，应该以市场信心为转移，而不应过于关注经济模型。

　　在接连触发5%和7%的阈值之后，A股今日提前收盘。沪、深交易所的股票、基金、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种均停止交易。两市超过1200多只股票跌停。

　　今天开盘后，A股就一路下跌。沪深300指数首先于下午13:12分跌至5%阈值，致使沪深两市暂停交易15分钟。但恢复交易之后的短短几分钟内，沪深300指数继续崩溃，迅速在13:32分跌幅扩大至7%，一天内第二次触发熔断。

　　股市大跌的背后，或是市场信心的缺失。

　　而美国前财长萨默斯表示，美联储官员应该以市场信心为转移，而不应过于关注经济模型。

　　他在最新的博客中指出，保罗克鲁格曼的观点是，标准的IS-LM模型的结论是你不应该在目前的坏境下加息。对此，萨默斯认为问题出在供应而不是需求上。他表示：“如果我强烈相信长期菲利普斯曲线（NAIRU接近5%），以及受到劳动力市场好转带来的通胀预期，那我认为货币政策紧缩是非常合理的。”

　　但是，萨默斯并不确定菲利普斯曲线的合理性，而通胀也远低于目标。这让萨默斯对美联储使用的菲利普斯曲线产生怀疑。而一些其他因素更是加强了萨默斯的怀疑。这些因素包括：滞后效应、长期性经济停滞的可能性以及政策错误不对称的后果。

　　萨默斯表示，克里格曼在他的模型中当然是正确的，但是一旦考虑到货币贬值对消费者实际收入、他们预期以及国内资产价格的风险溢价的影响，这个模型可能就不那么正确了。信心是政策的重要一环。克里格曼曾经表示，一个陷入流动性陷阱的、没有大量外债的国家是不可能发生信心危机，因为这个国家的货币将贬值，出口将激增。

　　萨默斯指出，认为美联储官员应该根据模型，而不考虑市场信心做出政策决定的观点是错误的。他表示，美联储官员应该以市场信心为转移，而不应过于关注经济模型。