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人民币汇率缘何延续稳健走势

加入日期:2015-4-10 9:34:40

  近日,人民币一扫年初颓势,一路上涨,收复“失地”。受4月3日美元创一个月内新低影响,4月7日,人民币中间价升至7周高点,人民币即期汇率也创下早盘六连升。而中国外汇交易中心公布的4月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑6.1338元人民币,较前一交易日上涨7个基点。

  自3月3日人民币即期汇率创出29个月新低之后,汇价逐步企稳反弹,截至4月3日收盘,人民币即期汇率已经基本收复了年初以来的跌幅。

  人民币有效汇率持续升值

  2015年以来,境内外人民币兑美元汇率主要呈现三个特征。

  一是人民币对美元汇率呈持续贬值态势,后于3月中旬小幅反弹。3月16日,人民币对美元中间价报6.1615,较年初下跌0.6%,此后几天人民币对美元汇率中间价持续走强,3月25日报6.1410,较3月16日上涨0.3%。二是即期汇率多次触及跌停位,境内外价差先升后降。今年以来,境内市场人民币持续处于中间价贬值区间,尤其是2月初以来,多个交易日触及或接近2%的最大波幅。离岸人民币市场相对于境内人民币市场价差呈先升后降态势,2月17日二者价差升至近200个基点,3月中下旬又逐步收窄,且出现境内市场人民币高于离岸人民币约50个基点的情形。三是人民币有效汇率持续升值。截至2015年2月底,人民币名义和实际有效汇率分别较去年底升值1.7%和3.2%。

  多位专家在接受本报记者采访时表示,近期人民币汇率上涨的主要原因是中国基本面良好、人民币不具备中长期贬值的趋势;另一方面,国际主要货币多有贬值,因此,内外多重因素促使近期人民币企稳预期强烈,有助于缓解资金流出压力。 

  此外,有专家表示,人民币汇率保持稳定,更加符合中国当前贸易政策的需要。中国对外贸易顺差的很大比重来自美国,若中国央行[微博]默许人民币对美元汇率大幅贬值,可能加剧中国对美国的贸易收支不平衡,引起不必要的贸易摩擦。

  近期,中国人民银行[微博]行长周小川、副行长易纲均表示,人民币加入SDR有利于推动国际货币体系改革,对中国金融业的改革开放也会起到促进作用。亚投行的大受欢迎和人民币加入SDR审议,营造了近期人民币升值的外部环境。

  SDR是指国际货币基金组织[微博]特别提款权。如果人民币加入,将有助于降低SDR汇率的波动性,从而提高其作为储备资产的吸引力,减少储备货币波动对世界经济的影响。

  调整美元资产配置

  美元强势升值的暂缓以及人民币回暖,对居民理财也产生了直接的影响。

  记者随机走访了中国银行、工商银行、农业银行、中信银行、光大银行[微博]等多家银行了解到,目前在国内的美元理财产品,主要投资于美国房地产信托凭证(REITs)、房地产上市公司股票等的QDII、指数化产品、美国资源商品类的QDII等。据某银行理财经理介绍,近期个人客户的资产配置,尤其是集中在美元的资产出现了适当调整的现象。

  未来是涨是跌?

  面对未来汇率的变化,各位专家看法不一。

  交通银行首席经济学家连平[微博]对记者表示,近期人民币升值,是受到美国年中加息不明朗的影响,但不会是美元强势的趋势性转折,因为美元加息仍然只是个时间问题。连平同时表示,人民币汇率在双向波动中趋于合理均衡水平,不会过于升值,也不会过于贬值。同时,贸易顺差也会支撑人民币汇率。

  兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]则认为,近期来自决策层面的一些利好消息促使人民币汇率升值,但并不会改变人民币汇率贬值的趋势,因为中国的出口还未得到提振。人民币汇率需要变得更加市场化,只有汇率市场化,外汇市场日均交易量才会变大,从而更好地促进人民币加入SDR。

  而海通证券等机构认为,综合亚投行大幅扩围、人民币年内面临SDR货币评审大考等因素考虑,中短期内人民币汇率不会由于货币政策的缓步宽松而出现明显走软。

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