宏观纵览

• 错看油价 我之前认为，油价昨天的技术性反弹可能继续，但事实上，欧洲午盘已经开始回落。WTI价格自欧洲午盘从周五的低点大涨7.5%后，在美国的收盘价较欧洲的开盘价下跌约5%（整体从周五的低点小幅温和上涨1.4%）。我猜交易者也会同意我的看法 —— 全球经济将拯救油价于水火的憧憬，只是镜花水月的希望而不是真实的策略。沙特石油部长进一步表示，石油输出国组织（OPEC）不会在任何价格减产（他提到的是每桶20美元！），挫伤市场情绪。更糟糕的是，伊拉克石油部长表示，伊拉克打算明年大幅增加产量，进一步令市场供过于求。石油市场的趋势显然不利于未来几个月能源相关的货币—— 澳元、加元、挪威克朗以及卢布走势。昨天挪威克朗领跌G10货币。

• 不过油价今天早盘在亚洲时段轻微复苏，原因是市场预期周三美国的库存数据将显示连续第二周下滑。我仍然认为，目前的油价更像是双向市场，因为部分空头回补可能在低点介入。这将增加石油相关货币的波动性。

• 尽管油价回落，但俄罗斯卢布大幅反弹。似乎出口商迫于政府压力抛售外币，尤其是在税收支付大限将至的情况下。此外，俄罗斯外汇市场将在1月1日关闭，并且要等到1月12日才会重开，所以做空俄罗斯卢布的投资者可能会赶在这之前关闭持仓，避免负盈利的风险。但我怀疑卢布大势已去，因为能源价格——占该国出口的三分之二——短期内难见起色。

• 油价下跌且美元上涨令黄金承受压力，连续破多道支撑位，落在近三周的低点。谁还需要通胀对冲呢？而随着美股上冲到历史高位（参见下文分析），很多投资者看到投资机会。

• 上周，瑞士国家银行的活期存款仅增加31.1亿瑞郎或约1%。这一数据—— 类似于商业银行在央行持有的现金——是比较宽松的外汇干预方式。数据低于预期，因为分析师此前认为，只有进行重大干预，才会迫使瑞士国家银行实施负存款利率。（12月份的外汇储备数据将在1月7日公布。）瑞士国家银行在这一情况下实施负利率，表明央行维持欧元/瑞郎下限的决心。瑞士短期债券收益率跌至负，原因是市场预测央行将采取进一步的行动。市场对欧元/瑞郎的下限信心颇高，这使得这一货币对似乎成为目前外汇市场的单向赌注。

• 标普指数连续第4天收涨，创出新高，也是年内高位。显然，这是（至少）自1928年以来第一年市场连续四天没有下跌。如此出色的表现使得投资专业人士非常紧张—— 因为2015年的起点将处于历史高位，很难产生收益。

• 今日日程：欧洲盘口，多个国家公布第3季度的GDP终值。法国和英国第3季度的GDP终值料将证实增长初值。鉴于英国央行货币政策委员会在12月份的会议纪要中表达了对增长风险增加的担忧，我们认为第3季度的增长终值可能下滑，数据料利空英镑。

• 挪威公布10月份的AKU失业率，料维持在3.7%不变。同月公布的官方失业率维持不变，所以出现意外利好的几率有限，挪威克朗或须承受抛压。

• 美国公布多个重要指标，预期将显示增长强劲，从而推升美元。美国第3季度的GDP第三次估计值预计显示，美国经济的扩张速度快于最初的估计。美联储偏好的通胀指标核心个人消费指数第3次估计值料将和美联储第2次的估计值一致。此外，还将公布11月份的核心个人消费支出指数和个人消费支出平减指数，预计双双小幅下滑。11月份的耐用品订单理想：整体数据料将增加，而扣除运输设备的数据估计从上个月反弹。美国还将公布11月份的个人收入和个人支出数据，预期加速，增加整体的利好情绪。此外，12月份里士满联储制造业指数和密歇根大学消费者信心指数终值也将公布。10月份联邦住房金融局楼价指数（FHFA）和11月份的新房销售指数或显示楼市走强。整体而言，数据理想显示美国经济稳健，美元可能获得支撑并走高。

• 加拿大将公布10月的GDP。

• 周二，希腊举行第二轮总统选举。上周，政府候选人仅获得160票，远低于获胜所需的200票。他今天可能再次失败。因此，焦点是12月29日的投票，届时只需180票即可胜出，从而避免普选。

欧元/美元再次跌破1.2250

• 欧元/美元周一有所反弹，但在1.2250/60 (R1) 的区域受阻，之后跌破此位置。我认为，如果未能突破此阻力区间，价格可能进一步下跌，看住下一道支持位1.2160 (S1)，即2012年8月3日的低点。短期动力指标显示，RSI在30获支撑并上涨，而MACD虽然为负，但上穿虚线，并小幅走高。动力指标的信号参差表明，在空头再次掌控之前，价格可能小幅向上盘整。整体而言，价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的低点和更低的高点，所以整体的走势仍然向下。

• 支持位：1.2160 (S1)、 1.2120 (S2)、 1.2050 (S3)

• 阻力位：1.2250/60 (R1)、 1.2345 (R2)、 1.2410 (R3)

美元/日元站上120.00大关

• 美元/日元周一上涨，越过心理关口120.00。我不确信这次的突破是否稳定，需要等待攻克120.25 (R1)，以观察进一步的涨势，或可锁定下一道阻力位121.85 (R2)。观察短期动力指标，RSI在70下方，同时MACD已经处在虚线上方并继续深入正值区间，但有见顶迹象。动力指标支持新一轮的上涨，至少暂时如此。但如上所述，需要等待价格向上突破关键点位 120.25 (R1)，才能证实进一步的上涨。至于大的趋势，价格仍然在50天和200天移动均线上方形成更高的高点和更高的低点，所以整体的走势向上。

• 支持位：117.35 (S1)、 115.45 (S2)、 114.700 (S3)

• 阻力位：120.25 (R1)、 121.85 (R2)、 122.44 (R3)

英镑/美元整固

• 英镑/美元继续盘整，落在1.5550 (S1) 的支撑位上方。鉴于4小时价格图趋势不明朗，短期而言我采取中立取态。这种看法得到短期动力指标的支持。RSI在30附近获得支撑，同时MACD处于零线和虚线下方，这增加了价格初步试探1.5550 (S1) 的可能性。只有坚定突破，才可判断新一轮的下跌。整体来看，我坚持认为只要价格保持在80天指数移动均线下方，总体前景依然悲观。

• 支持位：1.5550 (S1)、 1.5500 (S2)、 1.5420 (S3)

• 阻力位：1.5740 (R1)、 1.5790 (R2)、 1.5830 (R3)

WTI价格跳水但在54.40关口附近获得买盘支持

• WTI小幅下探，在54.40 (S1)的支撑区间上方几美分获得买盘。在近几个月急剧下跌之后，WTI似乎在阻力位58.60 (R1)和支撑位54.40 (S1)之间稳定下来。短期动力指标显示，RSI在50受阻，同时MACD下穿虚线并横盘整理。动力指标预示在前述区间内的整固可能继续，向任一方向的突破都可能会决定短期走向。日线图显示，整体走势仍然向下，任何向上的调整可视作是长期下跌趋势的修正。

• 支持位：54.40 (S1)、 52.60 (S2)、 50.50 (S3)

• 阻力位：58.60 (R1)、 60.00 (R2)、 62.00 (R3)

金价仍然在1210和1190之间徘徊

• 黄金周一大跌，连续跌破两道支撑线。金价在1170 (S2) 附近获得支撑并小幅反弹。欧洲早段，价格向支撑位变阻力位的1186 (R1)靠近。若突破此关口，才会有进一步的上涨。短期动力指标也显示，初步的阻力位可锁定1186 (R1)。RSI在30获得支撑并上行，而MACD尽管处于零线和虚线以下，但显示筑底迹象。如果多方未能将价格推至更高，则金价可能会再次跌破1175 (S1)的支撑位。

• 支持位：1175 (S1)、 1170 (S2)、 1165 (S3)

• 阻力位：1186 (R1)、 1190 (R2)、 1210 (R3)