我们一直在留意油价下滑对消费者可支配收入的正面影响，可支配收入增加对英国零售商是好消息，11月份强劲的零售表现突显出这种趋势很有可能在12月份保持下去。油价下滑对英国消费者而言正当其时，预计英国零售商将迎来圣诞节销售旺季。

由于油市仍未见底，短期内英国通货膨胀水平将继续降低，这将增强英国央行对物价压力疲软的看法。这也意味着英国央行离上调利率更远了，英镑的吸引力进而变得更弱了。不过，鉴于利率仍保持在纪录低点，平均薪资增长超过通货膨胀同时油价下滑，这些因素使英国支出增加看上去成为一种趋势。最早在2月份，我们甚至可以看到消费支出增加再度提振英国通胀水平。只要发生这种情况，投资者对英镑的兴趣将会回升。

美元/瑞士法郎升至2012年8月以来的最高点0.9847元，因瑞士国家银行(SNB)推出了负利率。该行自夏季以来一直威胁实施负利率，坚决捍卫欧元/瑞士法郎1.20瑞郎的下限。Fed周三确认计划明年加息，再加上市场长久以来对欧洲央行将需要采取更多措施抑制低通胀的预期，上述因素进一步支持了欧元/美元长线看跌的趋势。

交易员们应时刻留意欧元走软，因为这多半可能导致瑞郎疲软。两种货币之间的关联性很强，欧元面临的风险仍是下行，我预计瑞典国家银行2015年将采取更多措施。

欧元/美元继续大幅下挫，受美元走强以及欧洲央行的温和言论拖累。欧洲央行执行委员会成员BenoitCoeure强调“普遍预期是央行可采取更多措施应对极低的通胀水平”；他的讲话鼓励空头预期欧洲明年将采取进一步刺激措施。欧元/美元自周三以来已回落逾230点，看上去下跌动力料持续至明年。Fed确认明年加息预期，再加上欧洲央行向交易员强调的欧美经济景气状况差异，这些因素使得欧元/美元长线走势极为看跌。

金价看上去越来越可能受到技术因素指引。金价前晚再度自1180美元心理支撑位反弹，不仅是因为该水平此前一直难以跌破，而且1180美元也是金价7月份创下的高点（1344美元）至11月份创下的低点（1131美元）的23.6%斐波那契回撤位。预计金价将在1238美元遭遇强大阻力，金价继续可能波动于1180-1238美元区间内。只有当美元大幅走强时，才可能推动金价跌破1180美元。

越来越多迹象显示，纽约商交所原油期货已在53.59美元附近获得一些关键支撑。自触及这一低点后，原油价格最高反弹至58.71美元。布伦特原油也有类似回调。布伦特油价最低跌至58.49美元，之后已升至63.65美元。油价有望获得支撑对那些下大力气阻止本国货币汇率失控的央行而言是好消息。当然，这肯定是俄罗斯央行所希望看到的。美元/俄罗斯卢布上升至63.7816卢布后回落，最低跌至58.1768卢布。美元/挪威克朗下跌至7.3373克朗，土耳其里拉重获动力，美元/土耳其里拉下跌至2.3145里拉。

由于市场对中国央行将需要进一步放松政策刺激经济的预期升温，人民币延续近来的疲软走势，美元/人民币最高升至6.2241元。制造业PMI意外收缩引发人们对经济增长放慢的担忧，我们预期中国央行将在新年后进一步降息。港元回吐近日涨幅，美元/港元周四早些时候升至11月24日以来的最高水平7.7573港元。