德国经济前景料将适度明朗

美国初请失业金人数将持稳于14年低点

美国服务业PMI有望温和上涨

在经过几个月的预期下调以后，德国经济前景会否迎来适度的明朗？是的，今日的Ifo商业调查报告将提供证据。稍后，美国方面将公布上周初请失业金人数变化以及12月Markit服务业PMI初值。

德国12月Ifo商业调查（北京时间17:00）

本周公布的12月德国和欧元区综合PMI初值显示出不同寻常的背离：欧元区增速轻微加快，而德国增速步伐放缓。当然，这种比较有点站不稳脚跟—仅是一个月数据，对评估宏观趋势的作用有限。但是该比较提出了两个关键问题：德国的宏观趋势增长正遭遇温和减速，还是蕴含着更深的黑暗？无论答案是什么，德国数据疲软对欧元区而言意味着什么呢？

当然欧洲大陆的经济前景依然面临挑战，但近期的数据表明主要风险是停滞，甚至是低增长，而不是衰退。但如果德国的减速持续并加深，那么一切都将不一样。

德国短期经济前景值得讨论。乐观主义者将提醒最近10月份的经济数据带来了一定程度的利好。例如工业产出温和上涨，而工厂订单意外强劲增长了2.5%。

与此同时，德国失业率上月降至相对较低的6.6%，同时信心数据在经过几个月的下跌后明显反弹。本周公布的德国ZEW经济景气指数显示“金融市场专家对德国经济的信心似乎在慢慢恢复。”

今日Ifo商业报告将提供观察宏观趋势的另一视角。最近的数据似乎略微令人鼓舞，预计11月商业信心将会温和改善，大致符合预期。

“油价下跌以及欧元兑美元走软帮助克服了乌克兰危机爆发后对消费者的冲击，”Ifo主席本周说道，“且公司对未来更有信心了。”

如果数据结果符合预期，德国能够保持适度增长的可能性将会增加。反过来，这将提升欧元区轻微但象征性缓慢增长的可能性。

美国上周初请失业金人数（北京时间21:30）

近期的美国数据描绘出一幅令人鼓舞的图景，但世界其它地方的地缘政治和宏观问题将令市场在对短期宏观前景作出光明预期时感到担忧。

今日的上周初请失业金报告可能强化劳动力市场仍处于稳定复苏的观点，以此来缓解担忧情绪。在上周的报告中，初请失业金人数降至30万以下，而11月中旬略微超过该水平—温和增长加深了对近期非农就业人数增长持续性的质疑。但是考虑到初请失业金人数近期的下滑，似乎有望持续在14年低点附近。

普遍观点认为今日的数据将略微上扬：截至12月13日当周，初请失业金人数上涨1000至29.5万（季调后）。这是一个良性的预测，如果结果符合预期将推升对就业市场趋势的乐观预期。

作为领先指标，今年的初请失业金人数令人钦佩。普遍的下降趋势已经表明就业增速加快—在近几个月数据中得到证实。根据市场的预期，今日数据有可能产生轻微的戏剧性改变。但没有变化（或轻微的变化）将令初请失业金人数仍低于30万关口，并继续预示着就业市场和整体经济的强劲。

美国12月Markit服务业PMI（北京时间22:45）

经济学家预期，今日的12月服务业PMI将温和上升。这将是利好的消息，因为该指标自夏天以来一直处于下滑。

服务业领域仍处于健康扩张，但增速放缓开始令人担忧。11月Markit服务业PMI增速跌至春季以来的最低水平。Markit首席经济学家表示，增速放缓意味着第四季度GDP位于2%中间范围内--温和的增速，但远低于第三季度3.9%的增速（季调后年率）。

目前美国经济更多一点的挑战性，很大程度上是因为国外经济被乌云笼罩。但在某种程度上，预计今日的美国Markit服务业PMI可能呈现近期未曾见过的表现：较前一个月上涨。

普遍预计12月服务业PMI初值升至57.3，前值为56.3。当考虑到ISM制造业指数上月接近衰退后的新高，那么好于预期的结果也不会令人太过意外。

Markit数据表明，服务业领域的增长在降温，但今天的数据有望令差距减小。如果是这样的话，将有助于提振美国能够安然度过全球经济产生的任何动荡的信心。