宏观纵览

• 现在变成耐心等待相当长一段时间  联邦公开市场委员会（FOMC）会议果然如普遍预期，放弃“相当长一段时间”的措辞，取而代之的是委员会“对于开始货币政策的正常化抱有耐心。”会后声示温和，因为他们尝试消除这两种说法的差别，强调新旧措辞的“一致性”——既然这样，为什么改变？但美联储主席耶伦倾向强硬，她在新闻发布会上明确表示，新措辞表示他们至少不会在“未来几个会议中”开始加息，也就是说，2015年4月之前不会加息。这一时间比市场预期的要早。此外，她特别指出，加息可以是在没有新闻发布会的议息会议中，这也使得加息时间更难预测（明年4月、7月或10月的会议都没有新闻发布会）。显然，市场的波动和俄罗斯的问题并没有对他们的思考形成太多压力——他们依然重点关注美国国内经济，尤其是正在改善的劳动市场。

• 同一时间，FOMC成员的“点状图”预测也显示，2015年底和2016年的联邦基金利率的加权平均预期出现下跌，但只下滑14个基点或半次加息（而且2017年底的预期仅下跌4个基点）。另外，对2015年和2016年看法的分散度也大幅收窄，反映委员会的观点开始统一，尽管本次会议有更多异议者（两个鹰派，一个鸽派）。结果，长期联邦基金利率期货隐含利率上升了11个基点。消息也印证了我们认为美元很可能继续上升的观点。

• 市场的反应迅速而一致：几乎所有美元相关资产全线上涨。美元走强，美股创下2014年的最佳涨幅，信贷息差收紧。这对于偏强硬的成员而言，是一大成就。不过，市场弥漫的利好情绪，本应和油价以及俄罗斯的情况，和美联储一样相关。

• 油价/卢布的恐慌结束了吗？油价昨天反弹，布伦特原油期货在日内交易时段跳升5.8%。很难说是什么原因导致这种反弹：美国原油供应跌幅远小于预期，而且实际上，WTI原油库存大幅上升，但部分燃料库存下跌幅度大于市场预期。这看起来更像是市场的情绪突然变化，和空头回补引起的反弹，而不是对基本面消息作出的反应。卢布也收复失地，兑美元上升16%，这是因为央行出手干预来支持其货币，并调整会计规则来帮助银行应对困难。我不认为这两种资产的问题已经结束。尤其是，俄罗斯经济面临长期严峻的考验，这将会继续对其货币形成压力。但是，这似乎显示，石油和卢布的单向交易结束，现在可能开始出现更多波动（有上升也有下跌）。我们现在可能看到进一步的均值回归。

• 希腊议会成功拒绝政府的总理候选人，其候选人仅获得160个投票。票数处于预期的下端，远低于避免1月份大选所需要的180票。下一轮投票是下周二，但现在几乎变得毫无意义，因为结果几乎可以肯定一样。关键投票是12月29日。如果政府找不到其他20个投票——看起来十分困难——，民调显示，左翼反对党左翼联盟（SYRIZA）可能主政，该党派的政策是与欧盟重新磋商援助希腊的条款。届时将出现达到无法改变的目标的不可抗力的局面—— 让步还是希腊脱离欧元区？如果是这种情况，我推测左翼联盟可能选择让步，避免出局，但没有什么是可以百分百肯定的。

• 今日日程：今天市场相对淡静。欧洲盘口的主要事件是德国12月份的Ifo调查。所有三大指标均将上升。在本周初ZEW调查意外大涨后，我相信Ifo调查也将超过预测。这将继续推高欧元/美元向上的盘整，因为这表明欧洲的经济增长引擎再次恢复动力。

• 英国11月份扣除汽油的零售销售预期从上个月下跌。

• 美国公布12月份的Markit服务业PMI和综合PMI初值，以及费城联储12月份的商业活动指数。此外，美国还将公布截至12月13日止周内的首次失业救济申请和11月份的大企业联合会领先指标。

欧元/美元大跌至1.2320

• 欧元/美元周三大跌，原因是《华尔街日报》报道，欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure暗示，欧洲央行可能启动大规模的资产购买计划，并集中在政府债券。价格在支持位变阻力位的1.2410 (R1)获得支撑。而在FOMC的决定和美联储主席耶伦召开新闻发布会后，跌幅进一步加大。欧元/美元在 1.2320 (S1)觅得支撑，周四在欧洲早盘徘徊在此位置。短期动力指标显示，RSI在30获支撑并上涨，而MACD进入负值，但释放筑底迹象，可能反转。这些信号表明，在熊市再次主导之前，可能出现小幅的回调。日线图显示，价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，所以整体的走势仍然向下。

• 支持位：1.2320 (S1)、 1.2300 (S2)、 1.2250 (S3)

• 阻力位：1.2410 (R1)、 1.2450 (R2)、 1.2470 (R3)

美元/日元再度站上117.35

• 美元/日元周三靠稳，突破阻力位（变成支持位）的117.35 (S1)。价格在119.10 (R1) 的阻力位下方不远处受阻，欧洲早盘再次触及此位置。短期动力指标显示，RSI在50上方受阻，而MACD筑底，上穿虚线，目前正进入正区间。动力信号表现不一，预示涨势停滞，至少暂时如此，我会等待向上突破120.00 (R2)，才能判断进一步的升势。从大的趋势来看，价格仍然在50天和200天移动均线上方形成更高的高点和更高的低点，所以整体的走势仍然利好。

• 支持位：117.35 (S1)、 115.45 (S2)、 114.700 (S3)

• 阻力位：119.10 (R1)、 120.00 (R2)、 121.85 (R3)

增长乏力和通胀风险加剧拖累英镑/美元走低

• 尽管就业数据强劲，英镑/美元周三仍急剧下跌。英国央行公布12月初的政策会议纪要显示，货币政策委员会的主要成员认为，增长可能比预计缓慢，或通胀不及预设目标的时间更长的风险加剧，此后英镑急挫。价格在联邦公开市场委员会会议后进一步下跌，在1.5550 (S1)获得支撑。鉴于4小时价格图趋势不明朗，短期而言我采取中立。英镑兑美元自11月上旬以来进入整理模式，尽管价格更趋于上升而非下跌。整体来看，我仍然认为只要价格仍然落在80天指数移动均线下方，总体行情依然利空。

• 支持位：1.5550 (S1)、 1.5500 (S2)、 1.5420 (S3)

• 阻力位：1.5655 (R1)、 1.5740 (R2)、 1.5800 (R3)

WTI 在 54.80附近获得买盘

• WTI 周三在54.80 (S2)关口附近获得部分买盘后跳高，但在支撑位变阻力位的56.25 (S1)上方几美分的位置受阻。大体来看，总的走势保持向下，而且日图的技术分析支持这一观点。然而，在买方控盘之前，价格可能进一步上涨。50和200天移动均线仍然高于价格曲线，并可能下滑。14天RSI仍然落在超卖区间，而MACD已经极低，目前低于虚线并下滑。这些动力指标预示强烈的跌势，价格短期内可能走低。然而，正如我前面所说，可能会有一次小幅的向上修正。

• 支持位：56.25 (S1)、 54.80 (S2)、 53.80 (S3)

• 阻力位：58.60 (R1)、 60.00 (R2)、 62.00 (R3)

黄金仍然在1190上方

• 黄金周三短暂回落，在1186 (S2)下方获得支撑后反弹。价格仍然在200周期移动均线下方，我预计会实现突破，看住一道阻力位 1210 (R1) 。观察短期动力指标，RSI在30关口附近再次获得支撑并上扬，而MACD尽管为负，但上穿虚线。这似乎表明空头无法继续压低价格，所以不排除再次试探1210 (R1)的阻力关口。

• 支持位：1190 (S1)、 1186 (S2)、 1175 (S3)

• 阻力位：1210 (R1)、 1215 (R2)、 1235 (R3)