港币人民币0.78862，下调0.5bps；

100日元人民币5.8325，下调243ps；

欧元人民币8.3609，下调30bps；

英镑人民币10.0143，上调122bps；

澳元人民币5.4420，下调75bps；

加元人民币5.7467，下调131bps；

人民币林吉特0.54079，上调22bps；

人民币卢布5.3733，上调100bps。

美元

在市场对美联储退出宽松政策预期变化的指引下，美元指数先扬后抑。上半年，美国经济持续走强，市场对美联储退出预期升温，美元指数年中一度升至84.753的三年高点。但下半年，美国经济有所反复，财政僵局一度导致政府关门，市场对于美联储退出预期持续降温，美元指数开始连续下行，曾创下年内次低78.998。不过，年末美联储退出决定还是提振了美元，年内累计涨幅仍达到1.64%。

虽然2013年外汇市场交易主线是美联储退出宽松政策预期，但就各主要非美币种而言，基本面的不同导致表现差异较大。首先，欧元意外走强，由于欧洲央行资产负债表的被动收缩以及欧元资产风险收益率的提升，欧元全年升值3.69%。其次，英镑波动幅度巨大，上半年宽松加码的预期带动英镑创下三年来新低，但下半年经济走强反而导致退出宽松预期升温，英镑先抑后扬，全年收涨1.6%。最后，日元和澳元毫无意外的大幅走低，日元在“安倍经济学”的带领下持续走弱，全年贬值21.8%，回到2009年的水平，澳元则由于经济前景以及外部流动性不确定性导致的资金持续流出，全年贬值14%，创三年来低点。

经济强劲增长必然导致美国货币政策调整领先一步，促使美国实际利率高于国外利率，并使美国金融资产表现强于国外资产。更进一步的看，美国在全球的贸易份额可能会增加，其竞争优势会刺激固定资产投资速度加快，促成资本盈余和贸易流入，进而对美元构成支撑，美元步入强周期的概率值得期待。

欧元

欧元区经济正在复苏，这样的讨论经常被各国交易员和投资者谈到，但是实际情况是否真的如此？当前欧元区经济复苏非常温和，各种经济数据显示欧元区经济自2012年以来已经改善了，但是如果说情况已经在掌握就未免过于乐观了。欧洲央行(ECB)在2013年降息2次，分别是在5月份降息50个基点和11月份降息25个基点，目前利率处于历史低点0.25%。然而2次降息有提振到经济吗？从经济数据来看，欧元区GDP数据在经历了2012年全年和2013年第一季度的负增长后，2013年第二季度正增长了0.3%，第二季度是0.1%。增长确实是可见的，但是问题是如果在2014年经济仍仅仅是维持这样的温和增长，我们是否将需要考虑经济再度探底的可能呢？

当前欧洲央行预期2013年整年GDP年率是下降0.4%，而预期将在2014年增长1.1%，2015年是1.5%，这些数据符合市场的预期。但是我们需要考虑经济可能面临的下行风险，因为这样一个正增长的预期是基于亚洲，特别是中国，经济维持在当前的增长速度和全球贸易的增长上，这使得中国经济增长的不稳定性是欧元区经济复苏的巨大威胁。如果亚洲经济放缓，2014年欧元区GDP将会一定低于1%。在欧元区经济受到亚洲影响的同时，欧元区股市将受到美联储(Fed)缩减QE政策的影响，当美联储缩减QE政策时，我们将无法预期欧洲股市能够像2013年这样的增长。

日元

美元/日元周四(12月26日)亚市开盘跳空高开，稍后公布的日本央行(BOJ)会议纪要略显悲观，美元/日元大幅走强，盘中刷新上周创出的五年高点，现交投于104.62一线。

刚刚公布的日本央行会议纪要显示，委员表示三季度经济增长动能可能已经转为下行，并表示投资者对日本央行提出的达到2%通胀目标的途径表示怀疑，纪要中充斥一些悲观情绪，令日元承压，美元/日元再创新高。美联储(Fed)与日本央行货币政策相悖是美元/日元不断创新高的动力，在美联储开始缩减QE后，美国或将加快缩减步伐，两国政策差异将越来越大，特别是日本经济复苏出现不稳固的时候。

美元兑日元继续大幅走强，周线上已经连续9周收阳，势头强劲，仍然处于上升通道之中，目前上方两个重要目标价位为109.5和114.5。技术指标MACD经过前段时间的震荡也得到了修正，目前呈金叉向上的态势。

王  岩

2013.12.26