亚市早盘美元指数交投于80一线，亚盘时段由于缺乏相关事件的指引，汇价几乎没有波动，事实上就算有一些不太重要的事情发生，也会被市场所忽略。美联储目前正在进行利率决议会议，无疑是本年度最大的风险事件之一，在这样的风险事件来临之前，市场都会保持相对的谨慎，这也算是“暴风雨来临前的宁静”吧。

对于本次利率决议的结果，市场上充斥着各种猜测，事实上美联储退与不退都将在金融市场上掀起滔天巨浪，退，将推升美指，打压其他非美货币；不退，美指近期低位很可能失守，疲软走势将进一步加剧。在退与不退之间，又存在着细微的区别，请听笔者细细道来。

不退的情况又分为两种：

1，保持现状，既不缩减QE，也不对缩减QE做出明确指引。出现这种情况的可能性在25%左右，在这种情况下，对美元指数无疑是形成打压的，对其他风险资产则是呈现中性，反应在市场上就是美元下跌，而非美货币上涨。

2，维持现状，但是对未来缩减QE提供明确的时间表。出现这种情况的可能性在15%左右，在这种情况下，对美元指数是一个轻微利好的结果，对其他风险资产则是利空因素，反应在市场上就是美元上涨，而非美货币下跌。

退出的情况则有三种：

1，缩减QE，但是缩减的规模（100亿美元以下）有限。这种情况是目前市场上人气最旺的一种预期，出现这种情况的可能性在35%左右，在这种情况下，对美元指数形成中等程度的提振，对其他风险资产则是较强的打压，反应在市场上就是美元上涨，而非美货币下跌，其中欧元和澳元的跌势将会十分明显。

2，缩减QE，同时规模较市场预期要大（100亿-150亿美元）。出现这种情况的可能性较低，概率计算大概在15%左右，在这种情况下，对美元指数形成较强的提振，对其他风险资产则是较强的打压，反应在市场上就是美元大幅上涨，而非美货币大幅下跌，几乎所有非美货币都会受到波及，其中欧元的跌势将最为凌厉。

3，缩减QE，同时规模远高于市场预期（150亿美元以上），且提出明确的QE结束时间表。出现这种情况的可能性是最低的，概率计算低于10%，在这种情况下，美元指数将强势拉升，一举扭转当前的颓势，对其他风险资产则是很强的打压，反应在市场上就是美元大幅上涨，非美货币集体跳水，而且这种情况将延续到本周结束。

从上述的分析可以看出，本次本次决议利多美元的可能性更高。需要注意的是，最终结果只能是一个，也就是说只能看单个概率，而不是相加概率，退与不退最终还得看美联储做出的决定，我们所能做的只是做好充足的准备。

来自：金道环球投资（GWFX）研究部

2013年12月18日

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