意大利周四(12月29日)进行了万众瞩目的国债发售，售债结果尚佳，但10年期国债得标利率仍位于7%左右的高位，欧元/美元在短暂反弹后重启跌势，回归至1.29整数关口下方，凸显市场的担忧情绪仍旧高涨。

    意大利周四共计发售了70.17亿欧元四个品种的国债，计划发债规模为50至85亿欧元。国债平均得标利率较上一次的纪录高位虽有所回落，但是值得一提的是，10年期国债得标利率仍旧维持在7%左右，该水平被市场认为是无法持续的。

    售债结果显示，意大利发售了25.38亿欧元2014年11月15日到期的3年期国债，平均得标利率为5.62%，较仅一个月以前发售同类国债时录得的7.89%的纪录高位大幅下滑，超额认购率为1.36，上一次为1.50。

    与此同时，意大利发售了25.00亿欧元元2022年3月1日到期的10年期国债，平均得标利率为6.98%，较上一次同类国债时录得的7.56%的纪录高位略微走低，超额认购率为1.36，上一次为1.34。

    意大利周四共计发售四类国债，售债结果细节如下：

    品种

    到期日

    发售数量(亿欧元)

    平均得标利率

    超额认购率

    三年期BTP

    2014.11.15

    25.38

    5.62% 　　(7.89%)

    1.36 　　(1.50)

    十年期BTP

    2022.3.1

    25.00

    6.98% 　　(7.56%)

    1.36  (1.34)

    十年期BTP

    2021.9.1

    11.76

    6.70% 　　(5.77%)

    1.58  (1.48)

    七年期CCTeu

    2018.4.15

    15.84

    7.42%  (4.52%)

    1.97 　　(1.67)

    (括号中为上一次同类国债发售时录得的平均得标利率/超额认购率水平)

    然而，由于10年期国债得标利率依旧处于7%左右的生死线附近，市场担忧情绪未获缓解。

    欧洲央行(ECB)上周实施了有史以来的首次三年期长期再融资操作(LTRO)，同时，意大利议会通过了总理提出的紧缩措施，令市场担忧情绪略获缓解。周三(12月28日)，意大利六个月国债发售结果良好。

    然而，在明年年初面临巨额国债赎回的挑战时，长期国债需求依旧承压。

    北欧银行(Nordea)外汇策略师Niels　Christensen表示，“意大利长债标售似乎是本周乃至2012年初的最大风险事件，不夸张地说，此次标售结果将成为明年第一季度欧元走势的主导因素。”

    IG Markets　Securities驻东京市场分析师Junichi　Ishikawa表示，“如果拍卖结果加剧投资者对意大利融资能力的疑虑，则欧元将承压。目前我依然找不到任何买入欧元的理由。”

    北京时间19:07，欧元/美元报1.2903/04。

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