从全球的视角来看，金融危机后，为应对通胀压力，澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体新兴市场已经进入加息周期。与此同时，美国、欧盟、日本等发达经济体央行仍旧维持低利率政策不变。欧美发达国家2010年会不会加息成为市场人士特别关心的问题，各种猜疑流传于市场。笔者认为美国今年不会加息，其理由有四点。

　　首先，美国尚处于降息周期。美国目前尚处于降息周期，这个周期估计要维持2-3年。2001年，网络泡沫破灭之后，美国政府实施经济刺激计划，美联储推出一系列的降息政策，2004年开始加息，那么加息周期为3年。2007年美国次贷危机爆发，美联储再次降息，到2008年基准利息降到了几乎为零。次贷危机引起的金融海啸比网络泡沫的危害大得多，这次利率降低到几乎为零，因此，这次加息的周期我们认为至少3年，即到2011年之后。

　　其次，加息的目的一般来说是防止通胀和改变负利率，但是目前的经济数据并不支持美国加息，或者达到加息的条件。纵观2004年美联储加息的历史情况，2004年6月，美国的CPI是3.3%，经济增长率是4%，失业率为5.6%。2011年内美国达到这三个条件的可能性很低。首先美国一年内失业率难以降到6%以下，2010年12月14日美联储认为美国经济正在继续复苏，不过复苏速度一直不足以降低失业率。其次，经济增长率达到4%概率也不大。最后，大家预计由于目前大宗商品价格飙涨引起美国今年CPI超过预定值，这个条件很可能满足。但是英国央行的作为给我们莫大的启示，目前英国的CPI为3.3%，然而英国央行对加息还是非常谨慎，生怕来之不易的经济复苏付诸东流，CPI即使突破美联储的预定目标2%，我们依然有理由相信加息还会滞后。所以我们对待美国经济数据是静观其变。