英国国家统计局1月25日公布的最新数据显示，2010年第四季度，该国经济出人意料地出现自2009年第三季度以来的首次下滑。与此同时，该国通货膨胀率仍一如既往地攀升。

　　此前，英国政府誓言贯彻财政紧缩政策，却面临经济负增长的挑战；英国央行26日公布的1月货币政策会议纪要表示，货币政策委员会（MPC）多数委员认为通胀将进一步上升，该行已考虑加息的可能性，不过仍须谨慎斟酌收紧货币政策的时间表。

　　上季GDP环比降0.5%

　　因2010年12月的恶劣天气影响了服务业和建筑业，英国第四季度国内生产总值（GDP）初值环比下降0.5%，创自2009年第二季度以来最大环比降幅。

　　英国国家统计局上周还公布，截至2010年11月的三个月，英国失业人数增加4.9万人，至250万人，失业率维持在7.9%。其中，青年人失业人数为95.1万人，达1992年有该项记录以来最高水平。

　　在经济出现负增长，失业率居高不下的同时，英国2010年12月消费者物价指数（CPI）同比上升3.7%，连续数月超出英国央行设置的通胀目标2%一倍以上，且未来仍可能进一步攀升。

　　分析人士指出，尽管通胀率距离20世纪80年代的两位数增幅尚远，但英国经济已出现较为明显的滞胀症状——增长疲软、通胀上扬，步入了“轻度滞胀（stagflation-lite）”阶段。

　　财政紧缩难回头

　　20世纪80年代，欧美国家普遍采取财政政策与货币政策“松紧搭配”的方式治理滞胀，即适当放松财政政策，减少税收、扩大政府开支、鼓励投资和消费；同时收紧货币政策，严格控制货币供应量。此后，各国逐渐走出滞胀陷阱，通胀率逐年下降，经济增速稳定上升。

　　然而，今日英国政策决策者难以简单套用上述模式。在财政政策方面，尽管财政紧缩措施令经济复苏受创，但英国政府表示，将坚持贯彻紧缩政策。

　　英国首相卡梅伦25日称：“财政紧缩政策是正确且合理的，没有必要作出调整。”英国财政大臣奥斯本同日亦称，尽管上季度经济环比收缩0.5%，但政府不会考虑调整财政政策。

　　英国政府计划，到2015年前削减1100亿英镑开支，配合增税措施，在5年内实现财政预算平衡。这是英国几十年来推出的最为严厉的财政紧缩政策。

　　荷兰国际银行经济学家鲍勃·卡内尔表示：“英国经济增长动能将在2011年减退，而雄心勃勃的财政紧缩政策必将使脆弱的经济复苏雪上加霜。”

　　英央行加息阵营扩大

　　通胀率高企和经济复苏倒退也令英国央行陷入两难。

　　英国央行26日公布的货币政策会议纪要显示，在MPC的9位委员中，两位赞成立即加息25基点，威尔委员也加入了委员森坦斯的呼吁加息阵营；6位委员支持维持货币政策不变；普森委员则仍然支持将资产购买规模扩大500亿英镑以刺激经济增长。

　　英国央行行长金恩预计，英国通胀率可能在未来几个月内升至4.0%至5.0%的更高水平，相比于经济增长，英国央行对通胀高企更为关切。金恩称，第四季度的GDP数据显示，经济复苏的过程将会起伏不定。但是，对于英国央行来说，目前更为担心的是通胀处于令人不安的高位。

　　金恩在讲话中着重表达了英国央行抑制通胀的决心，他表示，通胀率大幅攀升是进口物价、大宗商品价格上涨的结果，如果商品价格走高导致国内薪资增长，那么英国央行将果断采取行动，可能在未来某时点提高利率，但是，加息举措不能基于短期经济数据。

　　法国巴黎银行经济学家艾伦·克拉克称，英国央行正面临非常困难的处境，英国经济正遭受高通胀的损害，但央行难以在短期内加息，因一旦提高利率，经济将遭受紧缩的财政政策和货币政策的双重打击，可能将彻底断送来之不易的经济复苏。

　　意大利联合信贷银行经济学家齐亚娜·科尔萨预计，鉴于经济复苏尚需提振，英国央行不会在2011年第四季度前加息。