摘要：本周美联储、日本央行都将召开议息会议并公布利率决议，英国央行也将公布1月12-13日MPC会议记录。美联储的货币政策一直是美元走势的关键风向标，美元指数将如何演绎2011年局势，就看美联储所实行的货币政策如何演绎。

　　本周美联储(Fed)、日本央行(BOJ)都将召开议息会议并公布利率决议，英国央行(BOE)也将公布1月12-13日MPC会议记录。美联储的货币政策一直是美元走势的关键风向标，因此，美元指数将如何演绎2011年局势，与美联储所实行的货币政策以及政策预期密不可分。

　　市场预计美联储议息会议料无新意，但对于美国经济复苏，美联储或许还不能尽情欢呼。日本央行可能上修今年3月底结束的会计年度GDP预估，同时将维持货币政策不变。英国12月通胀率的大幅上升令投资者对英国央行或提早升息的预期升温，因此英国央行货币会议纪要将成为投资者的主要焦点之一。

　　美联储议息会议料无新意

　　美联储(Fed)将于1月25-26日召开为期两天的货币政策会议，并于北京时间周四(27日)凌晨03:15公布短期利率决议及政策声明，尽管美联储可能指出美国经济前景略有改善，但市场预计美联储仍将维持政策立场不变。

　　美联储公开市场委员会(FOMC)的投票成员在新的一年发生变化。根据规定，进入投票席名单的美联储理事包括费城联储主席普罗索(Charles Plosser)，达拉斯联储主席费舍尔(Richard W. Fisher)，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana R. Kocherlakota)以及芝加哥联储主席埃文斯(Charles L. Evans)，其中，普罗索和费舍尔是美联储内部两位强硬的“鹰派”代表。

　　渣打银行经济学家塞蒙斯指出，更多“鹰派”理事的加入，意味着美联储货币政策将不会显得那么温和。不过，在低通胀的背景下，这并不会对政策大方向产生实质性影响。高盛首席美国经济学家Jan Hatzius此前曾表示，四位地区联储主席的加入，将令FOMC“略趋强硬，但不会出现质的变化”。

　　Capital Economics分析师Paul Dales表示，即便投票委员今年采取更为强硬的立场，且将公布经济数据的基调强劲，但预计第二轮量化宽松举措依然会按照计划的时间进行完毕。接受调查的92位经济学家一致认为，美联储将于1月25-26日会议中维持利率不变，美联储自2008年12月以来保持利率为0-0.25%不变。

　　美联储主席伯南克(Bernanke)可能不得不压抑自己对美国经济复苏日益稳健的喜悦之情。失业率终于在逐步降低，周五将要公布的数据料将显示，2010年最后一季中经济增长的力度增强。然而在周三结束的政策会议上，美联储也许仅会得出一份稍稍乐观的经济评估。

　　该联储斟酌的措辞总是会被细细地分析品位。本周的声明会愈加难办，因美联储需要对经济数据的改善给予认可，同时又不能留下6,000亿美元国债购买计划可能提早结束的印象。

　　但如果伯南克和企业对于复苏进度的描述过于保守，则有可能被解读为对最近这一波经济上升势头能否持续缺乏信心。美联储在12月举行的上一次会议上表示，经济复苏在持续但步伐迟滞，不足以拉低失业，而居高不下的失业率正在拖累消费支出。

　　日本东京三菱UFJ银行(Mitsubishi UFJ Securities USA)驻纽约美国国债交易部门执行董事Thomas Roth表示，预计美联储公开市场委员会(FOMC)的政策声明中不会有新的内容出现。

　　Roth表示，美联储持续对国债购买计划进行审视，但仍未接近于终止该计划。即使经济形势好转，但仍不足以大幅降低失业率。Roth指出，随着经济数据持续好转，预计美国债市在继续波动的同时，收益率将略微倾向于走高。

　　花旗集团周一(29日)在即将公布的一份报告中称，预计2011年美联储、欧洲央行(ECB)与日本银行(BOJ)将继续维持利率不变。高盛美国首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)此前则表示，美联储2011年可能不会对经济施加任何更多刺激措施，但在2013年以前可能将不会提高利率。