进入新年以来，美国经济的动向特别引人关注。对美国经济在未来几个月甚至更长一点时间的走向，投资界的意见现在有一些分歧。美国经济是不是在逐步向好，美元的表现在未来几个月时间内，会不会有所变化，这都将牵动着各方的神经。美国现在是第一经济大国。从规模上看，中国现在也是第二大经济大国。中美之间经济与贸易联系广泛，在这种情况下，美元的走向如何，美元的发行是不是会维持在适度和稳定的水平上，都是市场关注的目标，更是中国经济关注的目标。

　　美国是否采取第三轮量化宽松措施是最大不确定因素

　　从目前情况看，由于美国经济的影响力广泛，因此在2011年美国是否采取第三轮量化宽松措施，将会对全球汇率走势、大宗商品价格走势，以及世界各国贸易需求造成深度影响。美国怎么做已是世界经济走向的最主要不确定因素。

　　去年11月4日，美联储宣布在2011年第二季度以前，进一步购买6000亿美元的较长期美国国债。消息一出如一石激起千层浪，引发市场巨大波动。

　　一是，由于在量化宽松政策的刺激下，美国经济有所恢复，并且美国的复苏前景比欧洲、日本更为明朗。因此，本次量化宽松并没有引起美元对欧元、日元大幅贬值，美元指数不贬反升。

　　二是，美国再开印钞机，大宗商品价格呈现上涨趋势。国际原油价格、粮食价格屡创新高，加剧了新兴经济体的通胀压力。同时，高通胀促使新兴市场相对于发达国家维持相对较高的利率水平，加大了资金向新兴市场的流入。

　　1.美国经济好于预期，量化宽松风险降低。

　　从当前来看，美国利好的经济数据接踵而至，有助于市场打消对美联储启动第三轮量化宽松货币政策的担忧。

　　一是，就业数据释放积极信号。最近一周，美国首次申请失业救济的人数比前一周下降3.7万，为就业将会回升增加了新的证据。去年12月，9.4%的失业率数据创2009年5月以来历史新低。

　　二是，零售持续复苏，消费信贷增长超预期。去年12月，美国零售销售月比上升0.6%，连续第六个月攀升。11月，美国消费信贷增长13.5亿美元，连续第二个月增长，而在10月份之前，该数据曾连续20个月下滑。

　　三是，贸易赤字收窄，出口有所恢复。去年11月，美国贸易赤字环比下降0.3%，降至383亿美元,是去年1月以来的最低水平。而受美元疲软和旺盛海外需求影响，出口环比上升0.8%，进口环比上升0.6%，出口增速高于进口。

　　四是，制造业景气温和提升。在季节性因素影响下，1月费城联储制造业指数略降至19.3。但新订单指数、就业指数、运输指数、库存指数均实现较大增幅。与此向好的制造业数据相对应，此前公布的去年12月制造业PMI高达57，创去年6月以来的新高。

　　五是，服务业复苏步伐加快。受强劲的服务需求带动，衡量美国服务业发展状况重要指数ISM非制造业指数又创新高。去年12月ISM非制造业指数上升至57.1，高于预期的55.6，该指数在去年10月、11月分别为54.3、55，呈现连续走高趋势。